为什么养猪公司业绩总是不怎么平稳？养猪巨头减少2100万产能能否稳固猪价？202

为什么养猪公司业绩总是不怎么平稳？养猪巨头减少2100万产能能否稳固猪价？2025第三季度：牧原股份：收入353.3亿，同比-11.48%，净利润42.5亿，同比-55.98%。温氏股份：收入259.4亿，同比-9.8%，净利润17.8亿，同比-65.02%。正邦科技：收入38.2亿，同比+46.1%，净利润-1.93亿，同比-145.17%。神农集团：收入11.3亿，同比-28.9%，净利润0.74亿，同比-79.21%。罗牛山：收入5.44亿，同比-13.99%，净利润952万，同比-86.2%。以前，国内能繁母猪存栏量平衡线大约是4200万头，随着国内生活水平的提高，肉类的多元化，现在能繁母猪存栏量平衡值减少至3900万头了。截止2025年12月14日，生猪价格（外三元）为11.56元/公斤。1月份的时候，生猪价格（外三元）那时还有16.5元/公斤呢，下降了大约29.9%。为什么养猪公司业绩总是不太稳定呢？就是因为生猪价格总是不太稳定。那又是为什么生猪价格不太稳定呢？因为生猪出栏量随着生猪价格波动比较大。归根结底，主要是生猪养殖门槛不高，当生猪价格低时，小厂以及个体随时退出养殖，但是生猪价格一起来，他们又随时进来了。这就导致生猪周期短——当生猪养殖有利可图，短时间就会涌进不少新增产能，很快就把“好价格”拉下来了。中国一年生猪消费大约7亿头，很多年都保持着这个规模，也就是说，需求端没有变化，但是供给端总是波动较大。某养猪巨头2026年拟减少2100万产能，一部分是减少母猪存栏量，一部分是减少新增产能。此外，还将降低生猪出栏重量。这个做法有助于稳定生猪价格，但是长期还得看友商会不会增产能——如果这边减少产能，而那边新增产能，那最后对行业的供给端不会带来多少减少。这确实是一个难题。当然，作为投资者，你只需要看周期就行了，大多数时间看看就行，只有在顺周期来到时再参与就可以了。