9:0全票加息到0.75%，日本央行把“正常化”写进了下一步12月19日，日本央行在为期两天的政策会议后宣布，将政策利率上调25个基点至0.75%，这是自1995年以来的高位，并以9:0全票通过，市场此前已高度预期这一动作。在政策表态上，日本央行把关键词放在前景判断与路径延续：若经济与物价的展望按其评估逐步兑现，将继续推进加息。更重要的是，它同时强调名义利率上调并不等于金融环境立刻转向紧缩，因为在通胀背景下，实际利率仍处在显著负值区间，整体货币条件仍偏宽松，这使得本次加息更像“渐进式正常化”的一环，而非强硬收紧的拐点。市场的第一反应也在验证“已充分定价”。决议发布后，日元短线波动后转弱，美元兑日元一度在156附近运行，显示投资者更关心的是随后发布会传递的未来节奏与2026年指引，而不是这一次落地本身。支撑日本央行继续挪动政策重心的，是通胀与工资的组合。公开报道显示，日本核心通胀仍处在偏高水平，而工资谈判动能与劳动力紧张被视为能否形成通胀与薪资“可持续循环”的关键变量；在此背景下，日本央行试图在不制造金融冲击的前提下，为未来保留更正常的政策空间。与此同时，政治与财政层面的不确定性并未消失，但短期内对加息的直接掣肘在弱化。市场讨论中，政府对融资成本的敏感性与日元偏弱带来的进口成本压力并存，日本央行选择继续小步推进，体现的是在多重约束下对“可预期、数据依赖”的偏好。接下来真正的看点落在植田和男的新闻发布会。按照公开日程，他将在当地时间15:30（北京时间14:30）进一步解释本次决策的依据，以及外界最在意的两件事：其一，工资与通胀的阈值到底被如何定义；其二，未来加息的间隔与终点水平会不会被更明确地勾勒出来。日本加息
