1996年伯克希尔股东大会巴菲特：只使用无风险利率作为折现率，并且拒绝添加任何“

不均衡的价格 2026-01-06 00:00:09

1996年伯克希尔股东大会巴菲特：只使用无风险利率作为折现率，并且拒绝添加任何“风险溢价”，称之为“数学的胡言乱语”。风险不在于折现率，而在于对未来现金流的预测能力。到现在真是感触越来越深了，美股尚且如此，新兴市场定价效率更是相当低，波动不是风险，只是大众阶段认知的反馈！

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