2月3日A股策略：这波回调埋了不少资金，但核心方向逻辑并未改变今天市场回调力度超出预期，盘面整体走弱主要受三重情绪共振影响，尤其是贵金属大幅下跌引发的多米诺效应，带动相关板块集体走弱，拖累指数下行。今日盘中，砸盘主力集中在有色、黄金、白银、化工、煤炭以及半导体板块；而电力设备、白酒、银行板块逆势领涨，AI应用端与商业航天则呈现高开低走走势。资源股批量走弱、多只个股触及跌停，是指数承压的主要原因。从板块逻辑来看，白银阶段性见顶信号较为明显，但黄金、铜、电解铝、煤炭的底层支撑逻辑依然存在，待盘面企稳后，仍具备修复反弹机会。电力设备今日走强，主要受益于周末消息面的利好刺激。白酒板块在反包后冲高回落，是典型的量化资金操作手法：上周四做多、周五做空，今日通过买票还券引发盘中反弹，拉升后再度减仓卖出，完成一轮套利。这种高频套利模式，同样出现在AI应用端和商业航天板块，导致个股日内波动剧烈、上蹿下跳，持续性偏弱。银行板块今日更多是承担护盘、稳指数的作用，并未形成趋势性进攻行情。半导体板块今日整体跌幅居前，更多是流动性与资金跷跷板效应导致——银行、白酒反弹分流资金，并非产业逻辑出现恶化。半导体的国产替代主线、行业周期节奏，我们此前已反复强调，大家连贯看待即可。当前市场已经进入节前效应，一部分资金选择获利离场，另一部分资金又被锁在黄金、白银、有色等高位品种，叠加市场量化资金占比提升，导致盘面呈现明显的缩容轮动、跷跷板切换特征，板块难以形成合力普涨。对于明日行情，市场能否企稳，关键要看现货与期货市场先行止稳。若商品端继续走弱，大概率会继续触发量化资金的砸盘行为；目前金银现货已出现小幅回升，若明日能够止跌不再下探，指数有望迎来企稳修复，前期逻辑过硬的强势板块，也具备快速反弹的条件。二、板块节奏与操作思路1、题材方向AI应用端依旧以日内做T、高抛低吸为主，不宜盲目追高。商业航天近期热度主要围绕SpaceX概念展开，西部材料已创出历史新高，相关联动标的可关注天银机电、超捷股份、斯瑞新材等。题材股整体以短线套利为主，重节奏、轻格局，不恋战。2、机构主线方向半导体继续重点跟踪，高端设备方向可在分歧中寻找试错机会。光模块相关方向，前期持续强调的赛道逻辑与节奏依然有效，可继续按策略跟踪。算力租赁板块核心逻辑未变，作为AI云计算的核心环节，景气度持续向好。海外亚马逊涨价，进一步确认全球AI算力需求高景气；国内相关招标进程加快，也反映出市场对优质头部算力厂商的争抢。头部标的如润泽科技可重点跟踪，奥飞数据、光环新网等前期重点标的，依旧维持跟踪逻辑。整体来看，本轮调整更多是情绪与资金面引发的短期波动，主线赛道的核心逻辑并未被破坏，控制好节奏、区分题材与机构主线，依旧是现阶段的核心操作思路。作品声明：个人观点、仅供参考
