许家印跟恒大的事情终于算是定性了，证监会一纸处罚震惊了全网，虽然之前大家已经知得恒大财务造假，可是这个事情还没从官方层面来定性。如今证监会正式确定，恒大地产在2019年跟2020年总计虚增5600多亿的营收跟900多亿的利润。

这次证监会是给恒大地产跟许家印开出了顶格处罚的决定。当然这仅仅是行政处罚，后来还有刑责会来。许家印跟一众恒大高管都已经陆续被捉了。目前案子还在审查中，许家印这些人犯下的事情，已经不是简单的还不起钱的问题了，而是他们造成了中国有史以来罕见的骗局。

如今许家印跟恒大到底给社会造成了多大的麻烦？第一个恒大目前还有2.39亿的负债，目前恒大资产只有1.7万亿，如果清盘窟窿肯定不止6千亿，甚至是上万亿。那么这个窟窿就得恒大的购房者、供应商跟借款机构一起去消化了。

目前恒大还有6000多亿的合同负债，意味着恒大还有至少几十万套房子没有交付，这背后就是几十万人拿不到房子。这些人拿不到房子，意味着有几十万个家庭天塌了。同时如果他们选择断供，那么意味着金融机构也将损失惨重，引发系统性的风险。

另外还有一点大家没有注意的，因为恒大的存在，过去多年市场实际上完全被搞乱了，恒大高价抢地，抬高了整个市场的地价，让一些合理经营的公司拿不到地，又让购房者承受了高额的房价。

可以说一个恒大给社会造成的影响是非常恶劣的，近百年来从来没有一个骗局可以给社会造成如此大的负面影响。

事实上恒大这个骗局暴雷，在12年之前有人吹哨了。这个机构很多人应该都听说过，他们就是著名的做空机构香橼。

大家不要听到做空机构就认为这些公司是搞恶意做空的。人家香橼是一个非常专业的机构。多年来他们做空的中国公司也不少。香橼会在市场寻找那些有问题的公司，然后再出具详细的调查报告来揭露问题。

在2012年的时候，香橼当时就出了一个调查报告，总计有57页，总结起来就是恒大存在造假，随时会暴雷。

可是最终的结局是什么呢？当时恒大如日中天，地产规模越来越大，同时又进入了足球等众多行业。许家印也成为了众多大佬的座上宾。

不仅仅没人听信香橼，而且恒大还把香橼给告上法院，说他们散布虚假消息。不仅仅如此，恒大还找了很多投资机构来给自己站台，说自己没有问题，同时抹黑香橼。

香橼随后也跟恒大打了4年的官司，最终的结果就是香橼败诉了，被香港法院判决赔偿160万，同时禁止5年内进入香港市场。

对于香橼来说，160万还是小事，可是因为败诉导致香橼的名声臭了。后来香橼没有办法，只能宣布自己放弃做空，转行开始做多了。

可是如今回过头来看香橼当年给恒大的报告，真的是全部都说对了。第一个香橼在报告里面提问，恒大资产增速是内地同行的五倍，他们是怎么做到的？

第二个他们质问恒大当时为何拿地成本比同行低了67%。香橼当时认为恒大是通过行贿的手段才拿到如此低成本的地皮。

第三香橼认为恒大存在大量的明股实债问题。2009年上市之前，恒大就拿了大量的对赌融资。这些投资恒大都跟对方约定100%回购，而且还需要支付相应的利息。当年香橼就认为恒大通过这样的方式隐藏了大量的债务。实际上2017年恒大拿到的1300亿投资也是这种明股实债的方式。

第四香橼当年就认为恒大的现金存款有问题，因为恒大当时的存款利息大部分只有0.3%，低于行业的1.1%。

第五香橼认为恒大的经营现金流长期为负，同时还借了大量高息借款，当时恒大有的借款利息已经高达25%。事实上恒大在2018年之后也在境外发了大量的高息债券，其中不乏有年化率超过13%的，更加奇怪的认购的人却是许家印自己。

第六香橼认为恒大足球估值160亿远远高于实际的42亿价值。

当时香橼就认为恒大存在财务造假，同时恒大暴雷就是时间问题。不过恒大厉害的就是，香橼提出质疑到最后暴雷，竟然还支撑了9年，而这9年里面，恒大的债务从千亿暴涨到2万多。

而在恒大上市之前，恒大的负债才百亿规模，也就是从2009年到2021年，恒大的债务涨了200多倍。

2020年恒大内部流传出了一份求助官方的红头文件，可是文件被爆出来之后，恒大却是报警说这是伪造的。

如今看来，这些事情都是如此可笑。