华为问界M9在去年年底闪亮登场，这款SUV搭载着众多高端技术，彻底颠覆大众对智能汽车的认知，其中被誉为“智驾第一屏”的华为AR-HUD更是备受瞩目。

与市面上常见的抬头显示不同，AR-HUD这款系统是与智能驾驶首次深度融合，该AR-HUD采用华为AutOptiX智能车载光技术，不仅可以替代车载仪表，而且效果“远超仪表”。

那么，AR-HUD到底是什么，又有哪些技术支撑呢？

AR-HUD，作为HUD（抬头显示）的一种类型，是一种创新的显示技术，它能够将关键的驾驶信息，如车速、导航指示等直接投射在驾驶员前方的视野范围内，驾驶员无需低头查看仪表和中控屏即可快速获取信息，驾驶安全性明显提高。

HUD主要有C-HUD、W-HUD、AR-HUD三类，其中C-HUD由于成像效果差、成像尺寸有限且存在安全隐患，正逐步被淘汰，W-HUD已实现大规模量产，是当前主流，AR-HUD性能更加优越，交互性更强，已上汽非凡R7、领克08、问界M9，未来会逐渐成为HUD新主流。

PGU成像单元是HUD关键部件，价值占比最大，超过50%，主流成像技术路线主要有TFT-LCD、DLP和LCOS三种。

当前TFT路线较为成熟、成本较低，大量运用于W-HUD，已应用在大众、奥迪、吉利、长安、长城、红旗等十多款车型上，但亮度和分辨率较低。

DLP的图像分辨率高、对比度高、成像逼真，是AR-HUD最为成熟的技术，但因芯片垄断而成本较高，随着DLP投影技术成熟和成本降低，有望实现规模量产。

基于LCOS的AR-HUD解决方案由于芯片对封测技术要求较高，目前量产难度较大。

技术更迭，HUD未来的发展空间怎样？

目前国内汽车HUD 搭载率水平较低，在2021年汽车总体销量中，HUD搭载率为5.7%，其中C-HUD、W-HUD、AR-HUD 搭载率分别为0.4%、5.1%、0.3%。

不过，汽车行业正对HUD不断导入，HUD进入快速放量期，预计HUD搭载率将实现高速增长，到2025年将达到45%。其中AR-HUD预计将成为增长主力，到2025年搭载率将提升至18%，W-HUD 搭载率预计将提升至27%。

价格方面，进入2024年，随着比亚迪等车企开启的价格战愈演愈烈，“降本增效”背景下，AR-HUD的价格进一步下滑。根据高工智能汽车2024年3月初报道，TFT方案的AR-HUD前装供货价普遍降至500-1000元，DLP方案也下探至2000元以下。

AR-HUD产品降价或短期降低行业公司单机的收入，但是降价后或加快HUD渗透率提升，总体营收呈现向好态势。

这样来看，中国汽车前装HUD市场规模将保持稳定增长。2021年中国汽车前装HUD市场规模达到29.6亿元，同比增长50.3%，随着汽车智能化进程加速，HUD不断放量，预计到2025年市场规模将大幅提升至317.4亿元。

并且显示方案预计由W-HUD为主流向AR-HUD转变，AR-HUD占比不断扩大，预计到2025年AR-HUD市场规模将达到196.7亿元，占比达62%，W-HUD市场规模将达到120.7亿元，占比为38%。

如此好的发展前景，HUD市场竞争格局又是怎样的呢？

主流国外厂商在HUD领域起步较早，2022年全球HUD市场主要以日本精机、大陆及电装等企业为主，市占率分别达55%、18%和16%。

中国市场方面，本土HUD厂商分为以下几类：

（1）Tier1公司，如华阳集团、经纬恒润、怡利电子等公司。

（2）光学零部件企业，如水晶光电、欧菲光等。

（3）新兴创业公司，进展较快的有江苏泽景、未来黑科技、锐思华创、疆程、一数科技等。

其中华阳集团、泽景电子、怡利电子、水晶光电等已实现产品量产，特别是在AR-HUD领域处于领先位置。

华阳集团在HUD领域已有10年的技术积累，是目前国内市场前装HUD累计出货量最高的供应商。反映在业绩方面，华阳集团近年来业绩稳步攀升，并且随着智能网联汽车加速渗透，公司业绩亦呈现强劲态势。

2019年实现净利润7449.18万，猛涨347.79%，2024年1季度实现净利润1.42亿元，同比增长84%，易方达多个基金也在今年以来持续加仓。

技术方面，华阳集团的AR-HUD产品全面覆盖主流技术路线并均实现量产，并率先在国内推出VPD（虚拟全景显示）产品并获国内首个量产项目定点。华阳还与华为签署智能车载光业务合作意向书，双方将在智能汽车尤其是AR-HUD领域进行合作。

客户方面，2023年华阳与长城、长安、奇瑞、吉利、北汽、长安马自达、理想、极氪、赛力斯、蔚来、比亚迪等重要客户合作项目增多，搭载的产品品类增加。海外业务取得较好进展，HUD产品获得玛莎拉蒂品牌全球项目定点，自主品牌海外平台项目增多。

研发方面，华阳近年来明显加快了产品迭代和产品线扩展的速度，2023年研发投入6.45亿元，较上年同期增长24.83%，占营业收入9.03%。截至2023年底，公司拥有专利976 项，其中发明专利376项，竞争力强。

水晶光电是HUD行业的新进入者，短期内对汽车行业的理解没有传统供应商那么深刻，在供应链管理上也没有传统Tier 1强，但水晶的强处在多年的光学技术积累，对HUD理解更深，对AR的设计能力也更强。

2023年水晶光电已成为国内乘用车市场AR-HUD方案上车份额占比最高的供应商，综合实力排名第二。

此外，水晶光电也是首个拓展至海外主流车企的本土供应商，拿到捷豹路虎下一代EMA电气化平台多个车型多款W-HUD和AR-HUD的开发定点通知书，成为其全球供应商。

最后总结一下，HUD当前渗透率较低，不过未来增速较快，是一个高机遇赛道，华阳作为行业龙头，产品端从W-HUD向AR-HUD升级，客户端从配套自主优质客户向合资延伸，持续受益于HUD的快速放量，躺着赚钱不是梦。

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