豆粕市场：近期，国内现货豆粕呈现一定“僵持”的局面，从机构汇总数据分析，在沿海油厂方面，山东、江苏、天津以及广东地区，43%蛋白豆粕现货横盘在3430~3500元/吨，油价报价大稳小动！

目前，豆粕现货面临“强现实与弱预期”的表现，具体分析如下：

一方面，由于五一小长假，巴西南部产区遭遇暴雨天气，这不仅造成未收大豆出现减产以及质量下降的现实，同时，物流运输不畅，基层大豆购销节奏缓慢，这也抑制了大豆集港的表现，大豆销售进度缓慢，巴西大豆贴水报价维持高位，国内进口大豆成本居高不下！

叠加，美豆进入集中播种出苗阶段，市场对于天气炒作较为积极，CBOT大豆报价维持偏强的局面，这也支撑了国内连粕价格的走强，对于现货市场有较强的支撑！

另一方面，国内豆粕供应逐步宽松！由于大豆入港集中，5月份到港水平或将在900万吨，油厂大豆以及豆粕库存加快了累库的节奏，其中，大豆库存水平达到438万吨，豆粕库存达到了62.3万吨，豆粕库存同步增幅在188%左右！

然而，在豆粕需求方面，受市场情绪谨慎，养殖行业产能去化，饲料消费需求下降，下游贸易商豆粕承接能力一般，市场存在“供强需弱”的表现！

因此，基于市场多方因素，受成本支撑，短期内，豆粕现货下降空间有限！但是，由于油厂开工率持续提升，豆粕现货进一步累库，后市豆粕现货仍有下行的趋势！但是，重点关注国内大豆到港成本变化以及油厂开工率的变化，理性来看，价格下调空间或将有限！

成品油市场：油价“大降价”，汽柴油价格或迎“3连降”!

此前两轮油价下调，油价“大降价”，其中，汽油累计下跌305元/吨，柴油累计下跌295元/吨，折合92号汽油4月末以来累计下跌0.25元/升左右，居民用车成本有了较大的改善！

但是，理性来看，年内国内各省市加油站汽柴油价格仍处于高位，2024年油价调整“涨多跌少”的格局仍未改变，从市场反馈来看，2024年前10次油价调整，涨跌抵扣后汽油涨价570元，柴油涨价550元，换算升价92号汽油普遍上涨0.45~0.47元/升左右，居民年内用车成本依然较高！

据机构数据分析，隔夜市场，国际油价冲低反弹，其中，美油下跌54美分，跌至79.26美元/桶，布油报价下跌0.83美元，报价跌至82.88美元/桶！

国际油价再次转弱，主要受美联储官方发布消息，打压了市场对于降息的预期！叠加，OPEC+内部对于原油产能存在分歧，而美国或有抛售100万桶汽油避免旺季消费短缺的操作，这加剧了原油市场的震荡，支撑了国际油价下跌！

据机构分析，受国际油价震荡偏弱，在国内市场，本轮计价周期结束第5个工作日，原油变化率维持在-0.25%，汽柴油价格预估下跌25元/吨，油价调整尚不足50元/吨，此次油价仍将以搁浅预期为主！

不过，由于美国通胀控制或将难以改善，美联储降息预期或将不断打压，倘若国际油价进一步下调，本轮计价周期，国内原油变化率仍有负值运行的趋势，年内第11次油价仍有连降的预期！

笔者也将持续关注国际原油的变化，及时更新油价调整最新消息，而对于现货汽柴油市场，5月23日，国内油价执行上次调价后的水平，各省市加油站报价如下，仅供参考，以加油站实际为准！

附：5月23日各省市加油站92/95号汽油价格！

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