王健林终迎喘息！4亿美金债解燃眉，万达渡劫背后藏多少无奈与清醒 王健林终于获得了一次“战略性”的喘气了，万达最近一个月内要有一笔4亿美元的美元债到期了，这小30亿的资金对于本就捉襟见肘的万达来说，无疑是雪上加霜 这份喘气来得太不容易！就在所有人都盯着这笔票面利率11%、2月13日到期的美元债时，王健林硬是靠着密集资产处置和反复博弈，推动债展期方案落地，到期日直接延到2028年，还争取到了分阶段强制赎回的缓冲空间，这才给紧绷的万达续上了关键一口气。没人比王健林更清楚这笔钱的分量，当下万达账面现金根本覆盖不了短期债务，要是这次兑付断档，引发的连锁违约足以让整个集团陷入万劫不复的境地。 年过七旬的王健林，这几年几乎把“身段”放到底了。曾经意气风发喊出“一个亿小目标”的商界大佬，如今满世界奔走，不是在和债权人谈判，就是在对接资产买家，名下核心企业股权多次被冻结，累计被执行金额超75亿元，融创、苏宁等昔日盟友纷纷上门追债。 仲裁金额加起来近150亿元，这些压力压得他身形都消瘦不少，却从没停下自救的脚步。万达的困境从来不是一朝一夕造成的，早年疯狂海外并购，动辄数十亿美金出手收购影院、影业公司，高杠杆扩张模式埋下巨大隐患，后续监管收紧信贷，资金链瞬间绷紧，从2017年开始，他就启动断臂求生。 一口气掉13个文旅项目和77家酒店，回笼637亿元，那时候本有机会彻底降杠杆稳下来，他却执着于万达商管上市，一步步陷入对赌泥潭。 2016年万达商业从港股私有化退市，王健林豪掷345亿港元回购股份，还签下对赌协议承诺两年内回A，没能兑现后又找来腾讯、京东等资本救场，把上市期限延到2023年。 2021年拆分轻重资产，成立珠海万达商管冲刺港股，又和太盟等22家机构签下更严苛对赌，承诺2023年底前上市否则回购440亿元，结果四次递表均失败，最终被迫出让万达商管60%控制权，核心阵地拱手让人。 为了还债，这两年他卖资产的节奏从没停过，2025年一次性打包出售48座核心城市万达广场，回笼资金超500亿元，优先填补偿债缺口，今年初又完成常德万达广场股权转让，上海万达小额贷款公司70%股权也将被拍卖，起拍价5.1亿元，哪怕是优质资产，只要能换钱，他都毫不犹豫出手。 这次美元债展期能成功，核心还是万达手里还有能让人放心的底牌。万达商管目前仍运营超500座万达广场，年客流量超60亿人次，稳定的租金收入是债权人愿意让步的关键，展期方案里也明确，后续偿债资金将优先来自资产处置款和商管经营现金流。 他还在悄悄做加减法，一边抛售边缘资产回笼资金，一边赎回烟台芝罘万达广场这类优质项目，既改善报表现金流，也为后续资产证券化保留种子资产，这种边卖边买的操作，藏着他保住万达根基的小心思。 可这份喘息真的能让万达彻底走出危机吗？答案恐怕没那么乐观。万达目前仍有巨额债务待偿，核心资产在持续剥离，万达商管控制权旁落，上市之路依旧渺茫，失去核心资产加持，商管的品牌溢价和议价能力都在下降，未来管理费收入能否稳定，还要看消费市场复苏节奏。 更关键的是，王健林当年的决策失误，给万达埋下太多隐患，私有化港股付出高额成本，多次对赌加杠杆，没能踩准行业转型节奏，错过了降杠杆的最佳时机，才让万达陷入如今步步为营的境地。 很多人感慨王健林的不易，年过七旬还要为万达渡劫，可复盘整个过程，能发现企业经营从来容不得盲目扩张和侥幸心理。高杠杆能助推企业快速扩张，却也会在行业下行周期成为致命枷锁，对赌协议看似能解决短期资金问题，却会让企业失去战略主动权，一步步被资本裹挟。 王健林的自救值得肯定，他没有躺平，而是拼尽全力保住万达，可这份战略性喘气，更像是危机中的缓冲，而非彻底脱困的信号。万达未来能不能真正站稳脚跟，要看后续资产处置节奏，更要看能否在轻资产模式下做出差异化竞争力，重新找回行业话语权。 各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。
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