巴菲特为何推崇现金流折现，却从不算具体数字？ 提起企业估值，巴菲特始终直言不讳——现金流折现法是理论上最好的估值工具。这个方法的核心逻辑清晰：企业的内在价值，等于其未来所有现金流按照合理折现率折算到当下的总和，堪称衡量企业价值的“标尺”。 但有趣的是，翻阅巴菲特的投资记录，你会发现一个“矛盾点”：他从未坐下来拿着计算器，仔细算出喜诗糖果、可口可乐等重仓企业的具体折现数值。在他看来，现金流折现法更像一个“思维框架”，而非必须精确到小数点后两位的“计算公式”。 它真正的价值，是帮投资者锚定“价值本质”——聚焦企业长期稳定的现金流能力，而非短期股价波动。而在实际投资中，巴菲特的判断标准更简单直接：**只有当企业股价跌到“一目了然的便宜”，便宜到不需要复杂计算，就能确定“物超所值”时，才值得出手**。 就像他投资喜诗糖果时，看中的是其强大的品牌护城河、稳定的盈利模式带来的持续现金流，而非通过折现公式算出的某个具体数字。对他而言，精准的计算远不如“模糊的正确”，抓住企业价值的核心逻辑，比纠结于计算细节更重要。
