白银暴涨170%，还能不能买？到底能多高?

财经知识 理财 金融知识 白银 黄金 白银涨幅达到170%，是黄金的两倍。更夸张的是，黄金花了一年，白银仅仅用了一个月。 今天聊一个问题，还能不能买。 从历史来看，当有色出现供给缺口后，价格会有多大空间。 白银主要的需求是工业占比60%。占比最大光伏35%，由 19 年的 2330 吨增长至 24 年的 7127 吨。电气电子元件占比25%、汽车占比10%。 既然是工业需求，价格就由供需关系决定。现在供需怎么样呢？ 2025年的数据，全球白银需求量12.4亿盎司，而供应量为10.1亿，这意味着有2亿盎司的缺口，也就是18%。 有18%的供应缺口，不是说价格涨个18%就可以了。 而是说价格需要涨到让20%的人自愿放弃使用，才能重新达到供求平衡。 涨多少能让18%的人放弃呢？这涉及到需求究竟有多“刚”。有几个已经发生的例子作参考。 2004年，精炼铜短缺，缺口5%，涨幅60%。2014年，印尼禁矿，镍缺口5%，涨幅50%，这还是在镍的库存很多的情况下。 例子并不一定很恰当，但是大概可以反映出一个现实，就是产量比较刚性的商品，一旦出现供给缺口，上涨的幅度要比缺口大得多。 白银大多是铜和锌开采的副产品，新建矿山通常需要10年以上的时间，且矿石质量还在下降，很难短时间增加。同时，目前银的需求，也很难被其他金属替代。理论上来讲，光伏可以用铜或是银镀铜。但是预计还需要4年才能大规模推广。 按照铜和镍瞎算一下，18%的缺口，对应涨幅在200%左右。 从这个意义上来看，18%的缺口，170%并不太过分。 也许还能涨，但没那么大想象空间。 个人会怎么选择呢？坦白说，这个价格不会买，因为不符合我的投资条件。 白银有两个突出特点。 第一是盘子小，容易被操控。 全球日均几十亿美元的交易。黄金呢？3000亿。只有黄金的百分之一。这就意味着被机构控盘的可能性大得多，比如现在公开的信息里，某国际机构，一家就占据了COMEX库存的43%。 第二是信息不透明。 需求太复杂。主要是工业，但是投资和首饰占比也有40%，掌握在机构手里。这部分的统计普通人根本无法掌握。 工业内容也很多。说是和ai相关，但是电子需求总共也就占总需求的15%，还没首饰高。 主要增长在光伏。中国的光伏装机容量大约占世界的60%，已经趋近饱和。预计未来十年复合增长率为3%。还有这么多需求吗？ 做做短期也许可以，赚到一点就跑，没啥问题。 从个人而言，资本不如别人，信息不如别人，想去割机构的韭菜？实在没这个胆子。