今晚，A股年度“亏损王”正式出炉，万科A预计2025年净利润亏损约820亿元，一

今晚，A股年度“亏损王”正式出炉，万科A预计2025年净利润亏损约820亿元，一年巨亏接近千亿，堪称活久见。不过在我看来，这些终究只是账面数字游戏，再大的亏损也已是既定事实，属于过去式的利空。企业此前暴露的违约风险，远比这份亏损报表更具实际杀伤力。而且从整体格局来看，A股地产股我依旧建议尽量规避，我复盘过几乎全部A股上市房企，业绩稳健、基本面优质的寥寥无几。核心原因也很现实，地产行业里真正的优质龙头，比如华润、中海、绿城、建发等，均未在A股上市，这就导致A股地产板块整体质地偏弱。想要参与，也只适合布局相关指数，该指数已经逆势上涨两年，只是细看成分股，很难说清究竟是哪些标的在拉动，整体呈现指数涨、个股严重分化的格局。与此同时，万科多只境内公司债宣布停牌，主要是后续转让安排发生变更，旨在保护债券投资者权益。站在行业视角来看，对于房企而言，账面亏损并不算真正的利空，现金流枯竭、债务难以兑付、资金链承压，才是压垮企业的致命利空。这是一个恶性循环，企业经营越承压，无论是债务展期还是再融资，往往都会遭遇市场冷遇，融资环境只会愈发艰难，市场向来锦上添花，极少雪中送炭。因此对于普通投资者，A股上市房企尽量少碰个股。如果实在看好行业修复，也只建议小仓位试探，主力资金更适合配置行业指数。毕竟地产是刚需行业，不会彻底消失，但个股却面临实实在在的退市风险，过去几年已有多家地产股陆续退市，风险不容小觑。不止地产，光伏行业同样深陷大面积亏损的困境。这类板块即便所谓“利空出尽”，也不意味着拐点立刻到来，股价大概率依旧在底部长期盘整，基本面与估值很难快速反转，两者走势逻辑高度相似。低位本身就是最大的安全边际，毕竟股价没有大幅炒作，泡沫已被充分挤干。反而需要警惕的是，今年1月被资金爆炒的有色、商业航天、AI应用等方向，不少标的暗藏业绩亏损的雷区。高位之上，任何利好都可能被解读为利空；而低位板块，反而能免疫大部分利空消息。该割肉的资金早已离场，坚守的筹码也基本锁仓，股价早已处于“破罐子破摔”的状态，向下空间极为有限。最后再次提醒：白酒、地产、光伏这类依赖周期反转的行业，都不建议普通投资者盲目参与博弈。你很难精准预判业绩回暖的时间点，更无法掐准行业真正的拐点。没有充足的闲置资金、足够的持股耐心、清晰的行业逻辑，根本熬不过这种漫长的周期磨底，很容易在黎明前被震荡出局。