白酒突然集体暴涨！是反弹还是反转？ 1月29日A股白酒板块突然全线躁动，茅台大涨超8%，多只个股批量涨停，板块成交额突破600亿，资金疯狂涌入。这波行情并非偶然。 首先是基本面信号回暖，春节旺季临近，飞天茅台批价站稳1600元，1-2月配额售罄，i茅台1499元普飞秒空，渠道库存回归健康区间，高端酒价格信心修复，带动全板块预期回升。 其次是估值处于历史洼地，中证白酒指数PE约20倍，处于近十年10%分位，茅台、五粮液等龙头估值不足20倍，叠加高股息优势，安全边际极高，充分消化了此前悲观预期。 再者是资金高低切换，前期高位科技、成长板块交易拥挤，资金寻求低位避险，白酒作为核心消费资产，成为机构与北向资金的首选，当日北向净买茅台超20亿，推动板块量价齐升。 最后是宏观预期改善，扩内需、消费券、地产政策优化，提振商务与社交消费场景，政策暖风为消费板块注入信心，叠加流动性充裕，助力估值快速修复。 目前行情以估值修复+情绪反弹为主，并非行业反转。短期看春节动销与批价能否持续，中期看库存去化与真实需求复苏，长线可关注龙头份额集中与现金流优势。
