特朗普始料未及！中国换了种方式抛售美债，美专家承认：完全没招 美国债务堆到37万亿美元以上，这事儿本来就够头疼的，谁想到中国不按老套路出牌，慢慢减持美债，还换了路子操作，美方专家直言没辙。这背后的门道可深了，牵扯到全球经济格局大洗牌。 唐纳德·特朗普1946年出生在纽约皇后区一个搞房地产的家庭，父亲弗雷德·特朗普专做住宅开发，他在家排行老四。 小时候住大砖房，父亲开车巡视工地，他跟着看热闹。13岁因为学校捣蛋，父母把他塞进纽约军事学院，穿制服练早操，还玩足球棒球，成绩没落下。 毕业后先上福特汉姆大学两年，转到宾夕法尼亚大学沃顿商学院，课堂上啃经济学书，1968年拿学位。大学一毕业就进父亲公司，在布鲁克林办公室管租赁，审核合同算租金。父亲手把手教，他管上万套公寓，检查管道墙体。 1971年接班，把生意扩到曼哈顿高端地产，1970年代末建特朗普大厦，指挥起重机吊玻璃，监督焊接钢梁。 1980年代涉足赌场高尔夫，在大西洋城赌场开幕剪彩迎客。1987年出书《交易的艺术》，书店货架上摆满。2004年起主持《学徒》节目，演播室审视参赛者，指着淘汰。2015年宣布竞选总统，集会挥拳讲美国优先。 2016年当选，第一任期签税改法案，降公司税到21%，加进口关税，尤其是针对中国货。2024年再胜，2025年1月就职，继续减税扩关税，讨论经济议题。 特朗普这些政策想护本土制造业，却搅起贸易摩擦，加剧美国赤字。2025年美国国债总额超37万亿美元，利息支出逼近1万亿，财政吃紧。特朗普团队以为各国会继续买单稳债市，谁知中国减持美债到6826亿美元，自2008年金融危机后最低。 减持从年初起，每月卖几十亿，比如11月减61亿，避免市场大乱。中国不直接甩卖，转而把美元贷给发展中国家，如巴西阿根廷，签协议用人民币结算。借款国还西方债或买中国机械建基建，还款时给石油矿石茶叶。 中国资产从美债变实物，推动本币使用。法国等国加入协议，部分贸易用人民币。伊拉克买中国货用本币，斯里兰卡茶叶换援助。这种间接减持让美债减少，美专家称合法贸易没法管。 特朗普原计划靠印钞撑债，但中国这招超出预期，美分析师承认对策少。中国央行加黄金储备，到2025年底7415万盎司，连续14个月买进。全球央行抢金，波兰土耳其印度加仓，中国带头示范。 美元信用因美国乱印钞和冻资产受损，债主转方向，美元霸位晃荡。美国反应是喊不担心，日本接盘，但日本日元弱，养老基金压力大。英国时增时减，其他债主减仓。特朗普推百年期债换老债，没人理，市场不买账。美联储独立性被疑，美元指数2025年跌11点，资产缩水。 中国减持不是冲动，早布局外汇储备调整。官方数据显，2025年7月卖257亿，持仓7307亿，最低自2009。专家刘春生说，这反映外汇多元化，美国债超34万亿，偿还担忧升。 减美债加金主权债，减美元依赖，提升稳定。9月持仓降7005亿，今年第五次减，过去十年渐降，2022减1732亿，2023减508亿，2024减573亿。2025年3月减持后，英国超中国成第二大海外债主。中国金储备4月底7377万盎司，连续六月增。专家布拉德·塞瑟说，中国缩短美资产久期。 数据显，中国持美债从2018峰值降，自2012-2016超13万亿后下滑，2024年底7590亿。担忧中国甩债推高利率伤增长，但中国渐减避风险，自己持仓不亏。中国不结构性减持，储备经理持短端债，非长端。 官方数据降，但藏影子储备，通过欧洲托管或国有银行持，掩饰继续建储备或投美债。中国不想显持美债多，政治不便。 总持仓稳，管理而非减。2025年4月美宣布大关税，自1930以来最大，中国推利率切刺激对冲。专家称，中国优先低，谈判不急。元汇率7.19，估7.31。中国迁产海外，调整贸易平衡，关税冲击1% GDP。中国持美元需液资产，黄金占比升超美债。外国央行金储备增，美元网络益蚀。 特朗普财政松散，签4万亿债扩，信用降级，美元弱，30年债收益率超5%。特朗普要联储降息减债付，但投资要更高率。北京去美元化渐蚀美金融首位。 中国经济系统压力大，高债蚀财政，但创新升，大学公司强。独角兽23%，超算23%。美国需对策，推核扩，建核巡导弹，加速战头产。 国会需预算减债赤，税改宽松规。美策略稳，但需进。中国演经济掠，美策略需变。美国自败中国策，赌中国入贸系统，但中国非市经济挑战大。美需新策，外WTO行动。 中国WTO遵守评显，国有控能输入价，限工资议，禁独立工会罢工，劳流动限，控金融。美需全评美企中国险，开发替，关键业惩措，授权分业及时剥。中国减美债信号主权险评，储备经理多向替。
