黄金到底了吗？现在到底是该买还是该卖呢？相信这是不少人当下的困惑，可你是不是也发现，你越不敢买黄金的时候，它就涨得越猛，一边是再不买就追不上了，一边是现在进去不就是当接盘侠吗？很多人都卡在这儿。 今天先给大家泼个冷水：99%的人其实根本没有资格去踩黄金的顶或底，不是大家不够聪明，而是黄金从设计出来就不是让普通人精准踩点的。这个问题的核心，从来不是黄金现在贵不贵，而是这个世界还能不能给黄金继续上涨的理由。 大家都能感觉到，黄金最近走势非常疯狂，刚创完新高就开始暴跌，今天咱们就聊两件事： 第一，那个让人睡不着觉的黄金山顶，到底藏在什么地方； 第二，咱们普通人现在到底该怎么做。 黄金真正的定价逻辑其实就一句话：当大家开始不相信纸币的时候，才会去相信黄金，比如不信美元的时候。回头看过去50年，黄金两轮超级大牛市，没有一次是因为经济特别好才涨起来的。 第一轮是1970年到1980年，10年时间金价从35美元一路飙到850美元，整整涨了23倍，核心原因是布雷顿森林体系崩溃，美元与黄金脱钩，再加上石油危机把通胀推了起来，大家都疯了一样抢黄金保值。 第二轮是2001年到2011年，11年时间金价从270美元涨到1920美元，涨幅超7倍，导火索是互联网泡沫破裂，911事件重创美元，后来金融危机爆发，各国央行拼命印钱，利率几乎降到零，硬生生把金价推上了新高。 现在这波行情，就算是第三轮了，而且从核心逻辑来看，它还没到真正的终局。这轮行情从2018年算起，已经走了7年多，很多人觉得是不是快走完了、快到末期了，但如果只盯着价格看，只会让人慌张，我想说的是，只要以下几个核心变量没变，就不用急着说黄金到顶了。 第一个关键变量，全球债务问题早已无正常办法解决。当前全球债务规模已超过345.7万亿美元，是全球GDP的3.1倍，光靠大家更努力工作、技术创新、提高效率，根本无法还清这笔巨额债务。历史上反复出现过类似情况，当债务达到这种级别，唯一的出路就是让钱慢慢变毛，也就是让购买力一点点缩水，用通胀的方式把债务稀释掉。 所以我们看到，低利率、宽松货币表面是政策选择，实则是被巨额债务绑架后的必然结果。这种大环境下，我们手里的现金本质上是在被动承受购买力稀释，相当于替全世界的债务买单，而黄金的价值就在这里：它不是让你一夜暴富的工具，而是帮我们守住财富，避免被系统性货币贬值慢慢侵蚀。 第二个变量，美元信用已被用坏，过去那种被大家无条件信任的状态，看来真的回不去了。冻结资产、实施金融制裁、把支付系统当武器，这件事一旦做过，就等于告诉全世界，美元不再中立，结果就是各国央行都在大量增持黄金，这是国家层面在对冲风险。 第三个变量，整个世界正从追收益转向保安全。地缘冲突、贸易割裂、科技脱钩，没有一件是短期内能解决的，不确定性已成常态，而黄金本就是为这种不确定性而生的资产。 第四个变量，也是很少有人提到的，是政治周期的惯性。很多人觉得一次选举、一次政策转向，世界可能就回到以前的样子，但现实是，大国博弈一旦开启，往往按10年甚至更久来推演，你现在看到的各种混乱并非偶然，而是旧秩序慢慢退场时的摩擦声，这种级别的结构性变化，不会因为一两年的所谓利好就逆转。 黄金真正的顶到底是什么样？其实有清晰的判断标准，就是当三件事同时发生： 第一，全球债务开始实实在在下降； 第二，美元不再被用作制裁、冻结资产的武器，信用回归中立； 第三，地缘政治趋于稳定，各国重新回到合作框架内。 在这三件事没有同时出现之前，黄金所有的大涨大跌，都只是大趋势里的小波动。 那咱们普通人现在到底该买还是该卖？其实可以问自己两个问题： 第一，这笔钱三五年之内用不用得上？ 第二，20%的价格波动，你能不能扛得住？ 如果能扛住波动，且这笔钱能拿满三五年，就别被短期涨跌裹挟；如果扛不住波动，这笔钱也等不起，就可以分批慢慢减仓，落袋为安也是很成熟的做法。没有哪一种操作适合所有人，今天说的这些，只是给大家提供一个思考框架，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 最后想问大家：你买黄金是为了赌一个高点，还是为了对抗这个不确定的时代？你觉得这轮黄金牛市最大的风险，是价格突然崩盘，还是货币本身出了问题？欢迎在评论区说说你的看法。
