拿什么来安慰你，买了这些价值股的投资者。超过200只个股股价跌破了“924”，其中不乏中国移动、长江电力、招商银行、中国石化、海天味业等高息蓝筹股。 没有人怀疑“924”以来是牛市，但在牛市中持有蓝筹股的却是亏钱的，让坚持价值投资理念的心痛，也确实让人不得其解。价值投资失灵了吗？应该不会，多给一些时间来检验，相信绩优股的回报比哪些级差股可靠，如果绩差股只有概念，股价迟早会回去；是这些股变差了吗，也不是的，中国移动等的业绩还是增长的，股息率也很稳定。那这是怎么一会事？ 结构性牛市确定了这些高息蓝筹跑输大盘。这轮牛市的主角是科技，DeepSeek让中国科技股价值重估，新兴产业、未来产业才是主线，政策催化+产业趋势成了投资逻辑，基本上是蓝筹股搭台，科技股唱戏，蓝筹股负责稳，科技股负责涨，人工智能、算力基础设施、人形机器人、低空经济、脑机接口、商业航天、AI应用、量子科技、核聚变等轮动，就没有大盘蓝筹股的事，涨得时候不涨，跌的时候护盘就够了； 风险偏好提升让更多资金选择推出这些蓝筹股，追逐市场热点。在924之前，市场情绪低迷，资金扎堆蓝筹等分红避风险，随着行情反转确认，市场情绪升温，人们风险偏好也在提升，不甘心蓝筹股涨不动，以免在蓝筹中错过牛市，于是退出蓝筹股，开始投资科技主线，有些更是追涨热点，这让蓝筹股更涨不动了； 在市场降温时大盘蓝筹成为打压对象，进一步加剧了其调整。看看上证50走势，再看看上证走势，尤其是小盘股指数，确实走向相反了，上证50指数9连跌了，沪深300指数也走弱，据Wind数据显示，本周宽基ETF遭主力抛售2000亿元，显然大盘蓝筹股受到了打压，资金是流出的。银行板块破位了，证券板块也是节节退缩，中国移动等权重股不断走低，跌破“924”时股价的在增多。 说实在的，蓝筹股估值低，沪深300平均市盈率才12倍左右，分红好，不少企业股息率3%—6%，对稳健投资者而言是值得投资的，不过在牛市之中，把握主线才能跑赢大盘，固守蓝筹注定会落后。目前市场结构有些失衡了，小盘股题材大幅上涨，为了给市场降温，就打压蓝筹股，资金再退出蓝筹追捧热点，这样看起来指数相对稳定，但小盘股越来越高，蓝筹股越来越低，长期这样对市场不利。治理要有堵有梳，打压价值股不是好办法，只有价值股能慢涨，才能吸引资金进驻，给炒小炒差釜底抽薪，这样有利抑制投资炒作。指数高低不等于风险大小，全球成熟市场许多都新高了，也没有出现什么大问题，A股指数还在半山腰，抑制投资炒作的办法很多，现在提高融资保证金、加强交易监管就很好，要从交易制度入手限制投机炒作，不必为压制指数而打压蓝筹股，蓝筹股稳健上行对稳定市场、抑制炒小炒差炒题材更有利。 尽管蓝筹股连续下跌，但这种失衡不会持久，情绪炒作激情过后，资金会从高风险的题材中退出，在保持核心科技主线的同时，业绩好估值低的蓝筹股，保险、证券这些牛市受益股会有修复机会。
