摩根大通也转弯了，搁置看涨铜价，认为春节前面临回调风险。昨天高盛看淡铜铝，今天摩根大通提示节前回调。伦铜期货昨天巨幅震荡，今天开始下跌，短期头部出现了吗？ 摩根大通的判断是基于铜库存增加，去年11月以来，作为大用户的中国铜库存增加了11.8万吨，目前约30万吨，较去年同期增加20万吨，也明显高于过去5年的均值。同时海外库存也同步回升。这表明目前价格靠宏观资金和市场情绪托举，而不是现货供应的改善。 开年有色金属价格加速上行，市场情绪极其热烈，价格跑在了基本面的全面，过热往往容易形成阶段头部。现在下游订单偏弱，没有下游需求的托举，价格趋势越来越难以维持。资本市场也有感知，有色板块从昨天抢筹到今天抢跑，情绪转换非常明显，高位接盘的被套住了。
