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在 10 月 11 日晚上，国有四大行集体发公告称其控股股东汇金公司增持其A股，并计划在未来 6 个月继续在二级市场增持四大行的股份。消息一出，第二天A股市场的银行股集体大涨。中央汇金公司是有国家出资设立的国有独资公司，在A 股市场一向是被看作“国家队”。此次国家队出手增持四大行释放了什么信号？四大行是银行板块的基石，对板块整体的景气度有着方向标的作用，更是银行业中国特色估值体系的核心。中信建投分析师表示，国有大行中特估是有实实在在逻辑支撑的系统性重估。其中有三大逻辑支柱，一是不差，国有大行房地产、城投等重点领域风险不差，显著优于行业平均水平；二是干净，历史不良出清彻底，全口径不良率已完全反应并消化当前估值隐含不良，且已见顶；三是见底，大行ROE（净资产收益率）已在底部，推动 ROE 回升的临界点利润增速离当前利润增速非常近。 这对我们有什么影响？在这之前国家对市场不断发出利好性政策，此次又拿出“真金白银”传递了非常积极且明确的信号。中信证券认为一方面是近期 A 股整体量价表现低迷背景下，此次增持可以稳定投资者信心，带动更多增量资金入场；另一方面银行投资的不利因素逐步落地减弱，优质银行开始进入配置渐进期。未来可以关注产信用风险缓释和城投化债模式落地等板块方向的机会。

1. 信息来源：财联社

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