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中国证券监督管理委员会（简称“证监会”）近日发布公告，对融券交易和战略投资者配售股份出借的规则进行了针对性调整和优化。调整融券交易规则方面，证监会将融券保证金比例由50%提高至80%，对于私募机构的融券保证金进行差异化提升，即由50%提高至100%。同时，证监会还对融券交易的出借端进行了优化。这些调整旨在进一步改善市场投资结构，并加强融券业务的逆周期调节。融券保证金的调整和融券出借的规则变化能够有效影响投资者的交易行为，从而实现市场逆周期调节的作用。据市场人士初步测算，保证金比例调整后，预计融券新增规模减少40%左右；限制部分战投出借，在上市初期减少融券比例约60%-70%。这意味着融券交易规模将受到一定限制，从而减少市场的波动。此外，证监会还将加大对各种不当套利行为的监管力度，扎紧制度的篱笆，加强监管执法。对于定增配合融券、大宗交易配合融券等违规行为，监管部门将严格禁止并全面管控。针对此次调整，市场人士表示，调整充分听取了市场反馈，引导市场良性运用融资及融券工具，并鼓励资金参与市场。此外，长期来看，融券业务在平抑市场波动方面起到了重要作用。限制融券、鼓励融资是充分发挥制度的逆周期调节能力的必要措施。值得注意的是，证监会特别提到“在保持制度相对稳定的前提下，阶段性收紧融券和战略投资者配售股份出借”，这意味着调整是阶段性的，总体方向不变。证监会将持续评估融券机制的运行效果，并根据市场情况及时进行调节。在行业人士看来，此次调整不是对过往制度的简单否定，而是更好地发挥优化制度的作用。