【热点评述】美联储宣布降息25个基点，将引起怎样的反应？ 美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.5%—3.75%，此次降息幅度，被认为符合市场预期。 美联储去年9月开启降息周期，今年已累计降息175个基点。而由于就业市场和通胀目标极难平衡，以及对人工智能(AI)投资热潮泡沫化的担忧，降息这一“工具”正越来越“不灵”。 目前，媒体评论称，市场更关注的是美联储的经济前景，因为各项数据显示，美国就业市场疲软。有数据表明，美国劳工统计局周三公布的数据显示，第三季度劳动力成本年度涨幅放缓至3.5%，为四年来最慢增速，凸显就业市场持续降温。前一日数据显示，美国企业招聘人数下降，裁员人数升至2023年初以来最高水平。这意味着，美国就业市场并不乐观。 美联储主席鲍威尔对记者表示：“在当前机制下，常备回购协议或回购操作是确保在货币市场压力上升的日子里，联邦基金利率仍维持在目标区间内的一项关键工具。基于这一观点，委员会取消了常备回购操作的总额度限制。这些操作旨在支持货币政策实施和平滑市场运行，应当在经济上合理时加以使用。” 鲍威尔还表示，美联储将逐次会议做出决定，货币政策并不存在预定的路径。国债购买规模或将在未来数月维持高位。鲍威尔认为，近期通胀风险偏向上行，就业风险偏向下行。 不存在无风险的政策路径。就业领域的下行风险已上升，风险平衡格局发生转变。 不过，鲍威尔认为，美联储处于有利地位，可以决定对政策利率进行调整。他表示，政策制定者的预测存在不确定性，既不是计划，也不是决策。他说：“我认为目前加息并非任何人的基准预期情形，当前政策分歧在于维持利率不变还是降息。”，鲍威尔的这一言论表明美联储暂时不会转向加息。 那么，对于美联储此次加息，出现怎样的反应呢？ 首先，华尔街认为，美联储的政策声明以及主席杰罗姆·鲍威尔随后的讲话中有若干利好股市的信号。此外，华尔街还表示，美联储还在声明中关注疲弱的劳动力市场，删除了此前“仍处于低位”的措辞。这表明其政策重心正转向支持经济，而非控制通胀。 其次，有分析人士认为，美国通胀上行压力没有出现加剧趋势，但就业市场呈现出进一步疲软的态势，美联储希望通过降息来提振实体经济活力。展望未来，市场人士预计，由于美国联邦政府此前“停摆”导致关键经济数据缺失，美联储难以就未来降息路径给予明确指引，明年大概率将延续“步步为营”的谨慎降息路径。多家华尔街投行预计，美联储2026年累计降息幅度为50个基点至75个基点。 此外，媒体分析认为，其他国家地区的央行不一定会跟进美联储此次降息。比如，周三晚间，加拿大央行就将关键政策利率维持在2.25%不变。加拿大央行行长麦克勒姆表示，加拿大整体经济仍展现出显著韧性。尽管美国对汽车、木材、铝和钢等关键行业征收25%至50%的关税，加拿大经济仍录得强劲表现。麦克勒姆指出，通胀压力总体可控，整体CPI略高于央行2%的目标。 最后，从股市反应来看，美国股市上涨了。当地时间12月10日，美股三大指数收高，道指上涨近500点，标普500指数逼近历史最高收盘纪录。在美联储决定今年再次降息后，交易员押注明年将有更多宽松政策出台。 最后，中国股市将会有怎样的反应呢？ 媒体分析认为，当前外资机构对中国资产的兴趣正持续提升。比如，摩根大通表示，受全球经济增长稳健、中国企业盈利提升以及中国电商巨头间竞争缓解等因素的支撑，预计到2026年底，MSCI中国指数将上涨约18%。 还有，据摩根士丹利的最新数据，截至今年11月，外国多头基金在A股、港股市场中合计买入了约100亿美元的股票。有机构预计，受政策支持、企业盈利改善和估值吸引力等多重因素的推动，2026年外资增配中国资产的趋势将持续。 此外，汇丰银行在最新发布的报告中预测，恒生指数到2026年底将升至31000点，较最新收盘点位，潜在上涨空间约21%。 值得注意的是，对于此次降息，特朗普表示，经济增长并不意味着通货膨胀，即使出现通货膨胀也没关系，可以减缓通货膨胀。特朗普强调，降息幅度太小，本可以更大。此前，美国总统特朗普多次因美联储货币政策公开批评鲍威尔。今年1月再次就任总统后，特朗普反复批评鲍威尔，指责美联储降息过慢，并威胁解除鲍威尔职务。美联储降息了，但特朗普仍不满足，认为还可以降息幅度再加大。
