目标完成率不足三成，新势力分化加剧：理想汽车2026能翻盘吗？2026年刚开局，造车新势力陆续交出了2025年12月与全年交付成绩单。数据传递出的信号很清晰：行业进入更残酷的“强者恒强、弱者承压”阶段。被统计的10家主流新势力里，只有3家完成甚至超额完成年度目标，其余多数仍被销量目标、价格战与盈利压力三重夹击。从年度目标兑现率看，完成目标的三家非常突出。小鹏全年交付42.94万辆，超过38万辆目标，完成率122.70%，在新势力中最高；零跑全年交付59.66万辆，对应完成率119.31%；作为新入局者的小米集团全年交付超过35万辆，完成率108.57%，表现明显超出市场预期。对比之下，包括理想、蔚来以及极氪等在内的多家车企虽然同比仍有增长，但最终没能把年初设定的目标兑现为现实。12月的冲刺数据同样体现分化。多家新势力在年末交付拉升，出现“六家破4万”的局面：零跑12月交付60,423辆，同比增42.11%，但环比回落14.08%；蔚来12月交付48,100辆，同比大增54.59%，环比增32.69%，刷新历史新高；小鹏12月交付37,500辆，实现同比与环比双增长。理想12月交付44,246辆，环比增33.35%，却出现同比下滑24.38%，成为唯一一家同比负增长的新势力，这一反差让市场对其增长动能的讨论迅速升温。耐人寻味的是，理想汽车在资本市场表现反而更强势，成为当日汽车股上涨中的领涨品种之一。支撑市场情绪的核心线索集中在三点：其一，两款纯电SUV i8与i6的累计订单已突破10万辆，释放出纯电产品线“能不能打”的关键早期信号；其二，截至2025年底理想已建成3,907座超充站、21,651根充电桩，并把高速超充站密度做到平均每152公里一座，直接瞄准纯电用户最敏感的里程焦虑与补能确定性；其三，自研5C超充、碳化硅电驱、以及VLA大模型智驾方案逐步落地，叠加基础设施投入，形成“产品体验—补能网络—技术标签”的组合拳，给了资金更明确的想象空间。同时，公司内部也在加速“瘦身与聚焦”。在组织架构层面，近期出现产品线合并与负责人调整的信号：第二产品线总裁张骁将离职，第一与第二产品线合并，由原第一产品线负责人汤靖统一管理。市场通常把这类动作理解为在销量承压背景下，管理层对资源配置、研发节奏与组织效率的再校准，目的指向成本控制与更集中的产品打法。外部环境方面，2026年汽车以旧换新补贴细则落地，为行业需求侧提供了更确定的政策托底。政策框架明确：个人消费者报废三类旧车后购置新车可获得一次性补贴，旧车范围包括2013年6月30日（含）前注册的汽油乘用车、2015年6月30日前注册的柴油及其他燃料乘用车，以及2019年12月31日前注册的新能源乘用车；购车方向则覆盖两类新车，一类是纳入工信部减免购置税目录的新能源乘用车，另一类是2.0升及以下的小排量燃油乘用车。补贴标准也更直观：报废旧车购买新能源乘用车，按新车价税合计的12%补贴，最高不超过2万元；报废旧燃油车购买2.0升及以下燃油乘用车，按价税合计的10%补贴，最高1.5万元。中国汽车流通协会的判断是，2026年政策在机制上进一步优化，强调统筹协同与资金精准直达，让有限财政资金覆盖更广泛的换车刚需人群，并通过适度放宽门槛与引导淘汰高污染高能耗车辆，继续撬动消费活力。把这些线索拼在一起，理想汽车在2026年“逆转颓势”的关键，并不取决于一个单点利好，而是取决于三件事能否同时成立：纯电SUV订单能否持续转化为稳定交付与良好口碑；补能网络与快充技术能否把纯电体验做成可感知的差异化护城河；组织调整能否带来更高的研发与经营效率，让投入与回报的节奏更可控。政策层面的以旧换新会给行业带来需求增量，但增量会流向“产品力更清晰、交付更稳、体验更确定”的公司。理想要把股价情绪兑现为基本面改善，真正的考题就在接下来的产品交付、用户体验与效率提升这三张答卷上。
