5月渐入中下旬，在国内现货豆粕方面，按照此前机构预估，5月份，海量进口大豆集中入港，现货豆粕将快速累库，供应逐步宽松，市场也将进入趋势下跌的走势！

然而，本月以来，受五一期间，南美巴西部分产区出现洪水，待收大豆面临单产以及总产下降的压力，国际大豆炒作南美减产的情绪高涨，CBOT大豆大幅上涨，连粕报价逆势走高，国内进口大豆完税价相比节前上涨100~120元/吨，节后豆粕大幅上涨，主流油厂报价涨至3420~3500元/吨！

近期，豆粕市场进入高位拉锯的阶段，豆粕价格“跌不动”，山东、江苏、广东以及天津油厂报价在3430~3500元/吨，市场面临多空交织的局面！

在供应端，4月份，海关数据显示，大豆进口在857万吨，机构预估5月大豆入港在900万吨，6月入港大豆水平在1120万吨，进口大豆预期不断兑现，油厂原料库存逐步增加，豆粕库存也逐步进入累库的阶段。

据机构数据了解，截止年内第19周，国内大豆库存水平在418.57万吨，环比上周减少0.44万吨，油厂周均压榨水平提升，豆粕库存水平达到了56万吨左右，同比增加35.3万吨，豆粕现货供应相对宽松！

需求方面，目前，养殖行业虽有改善，但是，主流生猪以及蛋禽养殖利润空间有限，叠加，国内生猪产能持续去化，虽然，近期受猪价上涨，养殖端有挺价惜售的情绪，但是，由于母猪存栏以及生猪存栏持续下降，饲料消费水平也逐步降低！据数据了解，4月份，国内猪料 环比销量下降3.67%，同比下降幅度超17%。5月份，饲料消费增量有限，虽然，部分企业上调了饲料豆粕配方，但是，由于供应宽松，这也将抑制价格的走强！

目前，国内豆粕现货面临“供强需弱”的压力，但是，市场底部支撑依然较强，尤其是，外围市场多空交织，市场对于美豆产区天气炒作或将常态化，美豆市场处于高位震荡的阶段！

而受巴西大豆减产，种植户认卖心态较差，叠加，巴西奥格兰德州出现极端降水，物流运输以及农户售粮积极性受到一定抑制，大豆集港难度增加，叠加，阿根廷大豆出口受罢工影响，对于巴西大豆出口的抑制有限，巴西大豆贴水报价较为坚挺！

据机构数据分析，截止目前，巴西6月船期大豆贴水报价在153美分/蒲，6月份进口大豆入港完税价或将达到4075元/吨，国内进口大豆成本维持高位，这也将对现货豆粕市场有较强的支撑！

因此，基于市场多方因素，外盘炒作美豆生长周期的天气以及阿根廷罢工、巴西大豆减产种植户惜售等因素，国际大豆价格或将维持高位徘徊的走势，而国内大豆贴水报价坚挺，成本支撑较强。虽然，国内供应格局逐步宽松，需求缺乏明显的增量，但是，在多空博弈下，价格短期内仍将以横盘拉锯为主，市场缺乏明显调整的方向，后市关注巴西大豆贴水以及国内进口大豆入港的表现！