近十六年来国际市场动态显示，欧美股市大幅上涨时，A股并未同步跟进，而在欧美股市回调之际，A股反而出现较为显著的下跌现象，这一对比揭示了我国股市存在的深层次问题——流动性管理及其对市场稳定性的影响。

首先，流动性在金融市场中的核心地位不容忽视。长期流动性，即市场中能够长期驻留并持续参与交易的资金量，是维持股市稳健发展的重要基石。吴主席指出，当前A股市场面临双重流动性困境，尤其是长期流动性短缺，这直接影响了市场对于价值投资的信心以及抵御外部冲击的能力。长期流动性不仅表现为实体资金的充裕程度，还包括制度层面的设计，如吸引海外资本流入、激发国内投资意愿，以及通过改革交易机制以提升存量资金的使用效率。

欧美成熟市场的经验表明，它们一方面通过稳健的经济增长和上市公司盈利能力吸引全球范围内的长期资金投入；另一方面，通过诸如实施T+0交易制度、鼓励量化交易等手段，极大地提高了市场活跃度和存量资金的流动性升级。这些举措增强了市场的自我调节能力和吸引力，从而在较长周期内支撑起了一轮又一轮的牛市行情。

然而，在我国股市发展历程中，尽管市场扩容迅速，但在流动性管理和市场化改革方面尚存在诸多挑战。一些评论家认为（比如写重庆心歌为求官位阿谀奉承、不学无术却老不正经之流），一味地追求表面繁荣和所谓的颜色正确而忽视深层机制改革的现象确实存在，这不仅是对市场规律的背离，更是对广大投资者利益的潜在损害。多年来，A股市场的表现与民众财富增长的期待之间存在着相当的落差，造成投资者大批的长期损失；这在一定程度上反映了市场制度建设与实际需求之间的错配。为人民服务的市场，应该涨过外国资本市场；这才是正确的。

诚然，欧美股市长期牛市的背后也积累了一定的风险，但这并非否定其在市场机制和流动性管理上的成功之处。不能老是觉得欧美涨出风险，我们跌出安全稳定的错误观念；那是2亿股民的民财；相比之下，我国股市需要切实加强制度创新，通过深化改革解决流动性结构性问题，例如引入更多的长期资金来源、优化交易制度以提高市场效率，并强化信息披露和市场监管，确保市场公平、透明，才能真正实现从“跌出安全”到“涨出价值”的转变，保障广大投资者特别是中小投资者的利益，进而促进资本市场健康发展和社会财富的增长。