运营商财经网 朱欣雨/文

近期，又一家网约车平台开启上市之路。吉利旗下曹操出行前不久正式向港交所主板递交上市申请，但要想顺利成功上市，似乎并不容易。

曹操出行递交的招股书显示，公司创立于2015年，发展至今共经历三轮融资，A轮融资1亿美元，A1轮融资3.5亿元，B轮融资18亿元，合计融资金额达28亿元。

近三年，曹操出行的营收虽在逐年增长，2021—2023年分别实现营收71.53亿元、76.31亿元及106.68亿元，但每年的净利润亏损额仍巨大，每年分别亏损30.07亿元、20.07亿元及19.81亿元，三年累计亏损约70亿。同时，曹操出行的经调整净利润也累计亏损超55亿。

融资28亿，却亏损了70亿，据悉此次曹操出行又将拟募资数十亿港元，但能否成功上岸还不好说。

目前，曹操出行上市之路还面临以下几大难题。

难题之一，市场份额低。招股书显示，按总交易价值（GTV）计算，2023年，网约车市场前五大参与者占90.6%的市场份额，其中曹操出行的GTV为122亿元，排名第三，但不知道有何依据，且曹操出行自称“市场份额4.8%”。

难题之二，营收与滴滴相差太大。2023年，滴滴出行总营收高达1924亿元，曹操出行仅有其5.54%，也远不及T3出行的158亿；

难题之三，同赛道企业上市艰难。在同一赛道内，今年谋求上市的就有5冲IPO的嘀嗒出行，以及两度递交招股书的如祺出行，市场竞争异常激烈；

且就上述嘀嗒出行与如祺出行谋求上市之路的历程来看，网约车平台想要顺利上市并不容易，那么三年亏超70亿的曹操出行能成为其中例外？

当然，亏损企业上市有时需要遇到“风口”，即机遇。以前，中国的未盈利企业成功赴美上市是普遍现象，三年亏损近百亿的爱奇艺2018年在美国纳斯达克挂牌上市，三年亏损16.2亿人民币的BOSS直聘2021年在美国纳斯达克挂牌上市。

曹操出行毛利率由2021年的负24.4%上升至2023年的正5.8%，2021年及2022年的负经营现金流量净额转向2023年产生正经营现金流入，这可能是对其有利之处。

难题重重，曹操出行能如如愿上市吗？运营商财经网会持续关注。