原本是一家看起来山寨味十足的企业，连广告都是抄袭同行，可居然就在短短几年间，不仅逆袭成功，而且还取代了原来的行业龙头，占据了市场31.7%的份额，5年利润增长670%，这就是靠模仿红牛起家，曾经一度濒临破产，后来一路高歌猛进，巅峰期股价15连板、市值超过千亿的东鹏特饮。

在争议声和质疑中，东鹏特饮不仅成功登陆股市，而且悄然之间迈进了营收超百亿的企业行列，从只靠单品的“一招鲜”，到多品类爆款矩阵，野心满满之下会不会是下一个农夫山泉？还是对同行开启另外一种模式的赶超？

东鹏特饮有多神奇？

多年前，中国功能型饮料的赛道已经非常拥挤，但作为一个国外品牌入主的代表，红牛靠一句简单的广告词，就获得许多用户支持，一直以来都是消费者趋之如骛的首选。这种情况直到模仿者东鹏特饮、乐虎等同行的出现，而且在经历了很长一段时间的官司、竞争之后，后来居上的东鹏特饮神奇的取代了原来市场第一位的红牛，一跃成为国内功能饮料龙头，而且还在A股上市，短短几年，就塑造了饮料界神话，不得不说这背后的商业逻辑，的确非常惊人。

那么，作为红牛的平替，东鹏特饮除了那句“困了，累了，都要喝东鹏特饮”，还有什么让人产生必须买它的冲动呢？

定位为功能饮料，但以饮料为核心，东鹏特饮积极求变，一直把扩张品类，作为未来布局的重点。也就在凭借一款几乎和红牛相较高下的单品迅速打开市场后，东鹏特饮陆续推出主打健康年轻化的东鹏0糖、气泡特饮，主打“能量+”的东鹏补水啦、乌龙茶等，在立足自身产品的基础下，通过经销商加速推进全国化普及，终于在2022年实现营收42.60亿元，同比增长41.93%。而到了2023年前三季度，这个看起来依然很新的品牌，已经在全国覆盖了33个省级行政区、333个地级行政区，地级城市覆盖率100%；拥有2513家经销商，更恐怖的是，活跃在全国超过300万家终端网点，为业绩快速增长打下坚实的基础。

全球增速最快的功能饮料

没有人想到，时间倒回到2003年，全国笼罩在非典带来的一排片萧条中，一家还不是叫东鹏的饮料公司正面临倒闭，最终以254万元的价格被收购。经过14年的厉兵秣马，2017年开始的东鹏进入营收规模化时代，但距离饮料巨头尚有不小的差距，而且这些年过高的成本费用投入，看起来产和销售如火如荼，净利率也在提升，质疑声却从未消失，毕竟公司的产品几乎和红牛如出一辙，而且还有品牌属性更加接近的乐虎，也在同时间崛起。

然而，2016年红牛创始公司——泰国天丝起诉华杉集团商标侵权，在双方旷日持久的官司角力中，红牛的销量迅速下降，11年间市场份额从2012年的82.1%下降到2022年的55.2%，到了2023年双方仍在纠缠不清，而这时候的东鹏，却迎来赶超的最佳契机。

2021年和2022年，东鹏特饮市场销量分别占据了市场份额的31.70%和36.70%，其中的核心产品东鹏特饮占据营收的92.6%，销量居中国功能饮料之首，这也是东鹏在2017年-2022年实现6年间3倍增长的黄金期，净利率更是实现了4.9倍的高速增长。而2021年和2022年连续2年，在中国功能饮料销售排名第一，因此而被评为全球增速最快的功能饮料公司。

5年利润增长670%，下一个农夫山泉？

2016年步入发展黄金期，到2022年营收刷新纪录，再到2023年前三季度的业绩持续高速增长，东鹏特饮在短短的5年间，净利润实现了6.7倍增长，而且加快多元化发展步伐，积极寻求摆脱产品单一化的局限，在即饮咖啡、电解质饮料等多个新品上加码，利用自身强大的研发实力和渠道优势，走极致性价比路线，围绕多个场景发力捆绑式销售，进一步扩大销售渠道。

2023年前三季度，东鹏特饮以同比30.1%的营收增长，优于A股同行10.2%的增速，包括在股价、市场方面，都不算高位，这自然是由于大股东一再减持所造成的负面影响。联系到目前688.54亿元的市值，市盈率也不过35.66，作为“功能饮料第一股”，东鹏特饮如果真能摆脱靠单品来支撑起主要营收的局限，未来多个品类发力，或许成为下一个农夫山泉也不是不可能。

不过，在成为农夫山泉之前，第二增长曲线还在布局中，数十款新品销量不尽人意，这是当前亟需解决的难题。