5月8日，今天A股市场略有调整，近期A股和H股走势都非常漂亮，只要不出大回调、大阴线，应该会走出慢牛行情，可以说，技术趋势向上已经逐步明朗，短期适当回落，清洗获利盘有利于更好的反弹。

热点板块上，今天免疫疗法较为活跃。原因是中科院上海免疫与感染研究所张晓明与复旦大学附属中山医院高强、樊嘉及浙大郭国骥合作在Science上发表研究论文，揭示肿瘤浸润B细胞的两种应答模式及其对抗肿瘤免疫的影响，有一定开创性。

当然，从投资人角度，我们还是更关注当前免疫疗法的应用前沿。免疫疗法就是利用人体自身免疫系统，或是激活免疫细胞，又或是减少对免疫细胞活性抑制，又或者帮助免疫细胞更精准找到并杀死肿瘤细胞。人体免疫系统稳态包括先天和适应免疫应答，两种免疫应答都受免疫因子调节，而诸多免疫因子中，细胞因子受体γ链（γc）家族当下最受免疫疗法研究者青睐，包括IL-2、IL-4、IL-7、IL-9、IL-15和IL-21。而近些年国内外关注度比较高的是IL-2和IL-15。这里面IL-2能够激活和维持调节性T细胞，但难点是IL-2与调节性 T细胞表面的IL-2Rα受体结合会导致药效降低。IL-15则促进NK细胞和 CD8+ T 细胞增值和稳态，且不会刺激T细胞引发负性免疫调节（尚未确定）。

国内在IL-2 和 IL-15领域探索比较靠前的，比如奥赛康（ASKG915为PD-1/IL-15抗体融合蛋白）、信达生物（IBI363为PD-1/IL-2 双抗融合蛋白）、先声药业（SIM0237为PD-L1/IL-15 抗体融合蛋白）。别家可能也有，只是这类药物研发很多都在早期，研究进度公布的不多，当然，介于医药研发不确定性，以上标的仅供参考，适度关注即可。

4月中旬我提醒了H港股互联网科技公司的机会，今天港股小米集团涨势延续，股价快到20港币，从11.84的底部起来，已经接近翻倍，早在年初我曾强调提醒大家关注小米造车带来的历史性机会，并且我在上个月还代大家去参观了小米的北京车间和店面，相信有投资人已经抓住机遇。其实小米SU7并没有太多惊喜，产品力中规中矩，但小米生态圈发挥了作用。有人开玩笑，第一批买小米汽车的用户，一定是家里面摆满小米产品的“米粉”。有时候某个产品的成功并不在于设计、技术的深度，而在生态的广度。

同样的，比如塞力斯1季度扭亏为盈，问界的成功也不是产品力加持，是华为生态赋能和背书的结果。也不只是国内，跨国公司苹果也是如此，近期苹果发布M4芯片的IPAD，会有一波销售增长，但新平板有什么优势吗？无非是个头大一点，算力性能强一点，而如今苹果产品所谓的创新，大部分是来自于现成供应链技术的整合，苹果如今也抄得一手好作业。苹果公司的命门在App Store和开发者抽佣，那些硬件，无论是MR还是没有成型的苹果汽车，本质上就是给生态多弄几个终端，来增加用户规模。

之所以说这些，是想要让投资人不要纠结在产品，设计，技术层面，而多关注一家企业锚定的生态，规模，技术，生态这三样，都是企业护城河的组成部分，而生态这条护城河最宽。

最后关注一些信息：

1、中国或支持特斯拉测试无人驾驶出租。无人驾驶在技术瓶颈阶段，很多无人驾驶企业为了求存，都在喊主机厂商“爸爸”。

2、TCL业绩亏损却百亿理财。光伏进入技术迭代期，百亿理财可能意味着公司想要躺平。

吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】