这个赛道,突然爆发了

网叔翰 2024-03-02 12:43:37

昨天大A,又是全红的一天。

其中半导体指数暴涨6.62%,

半导体材料设备指数涨了7.94%,

独占今日鳌头。

最近可以为“半导体”讲故事题材很多,

6G概念;

AI落地应用的1分钟视频生成sora异军突起;

1月国内市场手机出货量同比增长68.1%,达到3177.8万部;

华为P70加单50%。

另外,昨天晚上美帝那边还有一篇中国半导体的小作文:

《中国半导体行业的新时代》

讲的是中国雄心勃勃的半导体发展计划,除了EUV光刻机稍微有点偏离常识,其它大多数讲的还是有理有据,靠谱的。缺啥补啥,今天半导体光刻机成了上涨的尖刀。

没有业绩支撑的“消息”刺激总是一时的,

就是饼,预期需要不断兑现,才能进一步推高预期,

要不就是海市蜃楼,容易迅速地坍塌……

对于半导体,网叔最关心的还是这轮半导体周期的“到底”到“反转”。

1.0

最近几年,半导体真的跌得太惨了……

2021年7月高点到现在,总共跌了-48.11%,接近腰斩。

期间最大跌幅达到-62.54%,膝盖斩。

最近1年也不消停,一共跌了-20.11%,

最大跌幅-47.72%,触目惊心。

即便是2024年以来,还是跌了-14.38%,

最大跌幅-28.07%,依然血腥。

血腥暴跌的背后,

是半导体行业利润从2022年第二季度开始的大幅下降……

而利润暴跌的背后,则是半导体行业产能过剩,进入了产能出清周期。

对,核心关键是“周期”

全球半导体的行业周期大概是3-4年,上一轮半导体周期的底部在2019年8月,距离当下已经有4年,所以触底反弹只是时间问题。

但是具体什么时候反转,则很难预测。

操作上,还要观察“企业库存周转天数”这个指标。投资只能基于趋势跟随,但做不到精准……

全球半导体协会,预计2024年半导体行业重回正增长。

其实2023年第四季度,全球半导体产业其实已经开始走向复苏,虽然还没有完整的数据,一些消费电子核心企业的库存资金下降,就能窥见其中的“暗流涌动”。

2023年第三季度,

小米的库存资金已经从2022年第二季度的578.0亿降到了2023年第三季度的368.4亿,降幅非常明显。

换句话说,半导体赛道,也正在迎来可以重新考虑布局的关键时间点。

2.0

赛道投资,对于普通人来讲还是很难的。

很多散户投赛道、选择赛道,只是简单的看一下赛道指数的估值。

如果只是如此,非常容易被误导。

目前半导体指数的PE是129.36,近10年百分位50.41%

有点贵吗?

肯定不是。

半导体指数现在估值高,是因为赛道跌到周期的底部,

盈利跌到了低谷,把估值拉高了……

这个“高估”,如果你信了,下一步肯定就是错过。

看赛道,需要把握两个非常大的难点:

一个是赛道库存周期。

另一个是赛道的产业周期。

库存周期,说到底,就是一个行业赚钱的时候,企业就会疯狂扩充产能,最后卷到谁也不赚钱,死一波后,企业又开始进入赚钱周期。

非常残酷,但是一个行业不垄断,就会每过3-4年就会厮杀一轮。

产业周期,则像一个人的生老病死。

人会老,行业也会老。

年轻的行业,想象力充沛,市场预期高,给到的估值就高。

新兴行业,30倍PE往往不算贵。

成熟的行业,想象力没了,市场对未来的预期低,给到的估值就很低。

成熟行业,15倍PE才算是合理。

而因为有这两个周期,再叠加上市场往往在赛道股上疯狂炒作,于是赛道就带了一个属性:

容易大起大落

所以,赛道投资很难,尤其是对于没有系统化投资思维的普通人。

(建立系统往往需要花很多时间)

所以对于普通人来讲:

在投赛道之前,一定要了解赛道的周期属性,同时也要做好赛道“波动较大”的心理预期。

另外,普通人投赛道,玩玩指数基金就可以了。

个股嘛,等翅膀硬了再考虑。

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最后聊一下很多人关心的问题,半导体现在能不能上车?

网叔的判断,现在是可以建仓。

半导体的产能周期,已经开始逐步走向复苏,产能出清也快差不多了。

反转随时都可能到来。

半导体最近涨的还是比较猛的,个把月半导体材料设备指数就涨了接近20%

但是站在中长期的角度看,

现在依然是底部。

所以现在这个时候,如果怕踩空,可以考虑轻仓布局。

然后等市场明朗一点再追加。

最佳的动作是先建个底仓,然后等出现回调,再逢低买入,做做T,把成本一步步降下去。

如果想投半导体,

喜欢场内交易的话,可以考虑半导体设备ETF,暗号159516

喜欢场外操作的,可以考虑这个ETF的联接基金,暗号019633

今天场内还有一点小超额,

半导体材料设备指数涨了7.93%,而ETF涨了8.04%。

最后温馨提示,

普通人投赛道一定要量力而为,

主仓位尽可能选择“均衡+稳健”的宽指和红利,然后再考虑配置有机会的赛道类基金。

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网叔翰

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