恒为科技在网络可视化及智能系统平台领域占据重要地位，于科技行业发展浪潮中始终备受瞩目。2024 年，凭借在业务布局、技术创新等方面的积极作为，公司收获了令人瞩目的业绩成果。踏入 2025 年，市场环境多变，行业竞争愈发激烈，恒为科技能否延续增长的良好态势，其未来发展潜力引发了市场的广泛探讨。本文将深入剖析恒为科技 2024 年的业绩状况，并对 2025 年业绩作出预测，为投资者和行业观察者提供有价值的参考。

一、2024 年业绩回顾（一）营收高速增长，业务结构优化

2024 年，恒为科技实现了营业收入的大幅增长。根据公司财报，2024 年前三季度，公司实现营业收入 8.81 亿元，同比增长 76.76%。其中，智能系统平台业务和网络可视化业务均呈现出良好的发展态势。

智能系统平台业务成为增长的主要驱动力。2024 年上半年，该业务实现收入 4.51 亿元，同比增长 141.34%，占营业收入的 70.97%。到了前三季度，这一业务的增长趋势持续，推动公司整体营收快速上扬。这主要得益于公司在智算相关业务的成功落地，AI 一体机收入增长迅猛。随着市场对智能计算需求的不断攀升，公司基于自身技术优势，积极与市场客户合作，加强供应链管理，并依托嘉善智能制造及服务基地，有力地推动了智能计算和智能网络相关业务收入的稳定增长。

网络可视化业务在 2024 年也实现了增长。2024 年上半年，网络可视化业务收入为 1.83 亿元，同比增长 40.43%，占营业收入的 28.73%。尽管此前受部分项目进度影响，2023 年该业务有所下滑，但 2024 年项目推进正常，收入确认节点逐步到来，带动了业务的回升。特别是在运营商领域，公司作为网络可视化的头部企业，凭借多年的技术积累和市场份额优势，在中国移动等运营商的项目招标中表现出色，进一步巩固了市场地位。

（二）利润显著提升，毛利率有所波动

2024 年，恒为科技的利润水平大幅提升。2024 年前三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润为 7827.82 万元，同比增长 145.87%。净利润的大幅增长一方面得益于营收的高速增长，另一方面也与公司成本控制和费用管理密切相关。

从毛利率来看，2024 年上半年公司毛利率为 32.55%，同比下降 6.32 个百分点；到了前三季度，销售毛利率为 31.88%。智能系统平台业务由于市场竞争以及产品结构调整等因素，2024 年上半年毛利率为 18.91%。而网络可视化业务凭借高毛利率产品占比的提升，2024 年上半年毛利率高达 66.24%，一定程度上稳定了公司整体毛利率水平。虽然毛利率有所波动，但公司通过优化业务结构、控制成本费用等措施，确保了净利润的显著增长。

（三）研发持续投入，技术创新成果显著

作为一家以技术创新为导向的高科技企业，恒为科技在 2024 年持续加大研发投入。2023 年公司投入研发资金 1.41 亿元，占当年销售收入的 18.23%，2024 年这一趋势得以延续。

在网络可视化领域，公司继续推进产品与技术的国产化进程。采用国产化芯片对产品进行重新开发，完成了多款产品的国产化升级改造，包括从盒式设备到正交插卡式设备等，并实现了部分产品与欧拉操作系统的适配。同时，公司针对专有应用场景打造了多款特色产品，进一步丰富了产品线。此外，公司还在网络可视化自动化巡检运维等软件系统方面取得了重要积累，为市场拓展提供了有力支撑。

在智能系统平台方向，公司坚持国产自主技术路线，基于鲲鹏、飞腾、兆芯、盛科等主流国产自主芯片，提供多种行业标准及定制化的智能系统平台产品和信息化平台产品。公司还积极与产业链上下游伙伴合作，共同打造国产信息化系统平台，为各行业应用提供完整解决方案。

（四）市场拓展成果斐然，客户合作深化

2024 年，恒为科技在市场拓展方面取得了显著成果。在智能系统平台业务方面，公司与市场客户的合作进一步加强，不仅在国内市场获得了更多项目订单，还积极拓展海外市场，与国际知名厂商建立了战略伙伴关系，稳步推进国际化进程。

在网络可视化业务领域，公司在运营商市场的优势进一步巩固。在中国移动等运营商的集采项目中，公司凭借技术实力和产品优势，多次成为中标候选人，市场份额持续提升。同时，公司还积极拓展政府、企业与行业 IT、工业互联网等领域的市场，针对不同行业客户的需求，提供定制化的网络可视化解决方案，赢得了客户的认可和信赖。

二、2025 年业绩预测（一）业务增长驱动因素智算市场持续扩张：随着人工智能技术的不断发展，智算市场需求将持续增长。根据浙商证券测算，2025 - 2027 年一体机需求量将分别达到 15 万台、39 万台、72 万台，对应市场空间分别为 1236 亿元、2937 亿元、5208 亿元。恒为科技在智算领域布局较早，其智算可视化产品和异构智算方案得到了多家 GPU 原厂的支持，如华为昇腾、昆仑芯、沐曦等，并建立了合作伙伴关系。公司的 AI 一体机产品有望在 2025 年随着市场需求的增长实现收入的进一步提升，预计智能系统平台业务在 2025 年将保持较高的增长率，有望达到 100% 以上。网络可视化业务回升：网络可视化业务方面，随着 5G 建设进入深化应用阶段，网络流量持续增长，运营商、政府等下游客户对网络可视化产品的需求将进一步释放。公司作为网络可视化领域的头部企业，前期未确认收入的项目将在 2025 年逐步达到收入确认节点。同时，公司在国产化产品升级和软件系统方面的投入将提升产品竞争力，预计网络可视化业务在 2025 年将实现 20% - 30% 的增长。政策利好推动：2024 年新的《政府工作报告》提出开展 “人工智能 +” 行动、推动数据开发开放和流通使用、以及适度超前加快形成全国一体化算力体系。恒为科技的网络可视化业务作为网络数据的 “源头”，在数据采集、预处理和预标注方面具有重要作用，是数据要素和人工智能产业的关键环节。公司将基于自身积累的智算可视化系统、国产算力的模型代训能力等，开展智算中心及智算集群的方案交付、技术支持和第三方运维业务，政策利好将为公司业务增长提供有力保障。（二）可能面临的挑战及应对措施市场竞争加剧：随着智算和网络可视化市场的发展，越来越多的企业进入该领域，市场竞争日益激烈。在智算一体机市场，可能会面临来自其他科技企业的竞争压力。应对措施上，公司将持续加大研发投入，不断优化产品性能和服务质量，突出产品差异化优势。例如，在智算一体机产品上，进一步提升算力效率和稳定性，同时加强品牌建设和市场推广，提高客户对公司产品的认知度和忠诚度。技术更新换代快：科技行业技术更新换代迅速，如果公司不能及时跟上技术发展步伐，可能导致产品竞争力下降。公司将密切关注行业技术发展趋势，加强与高校、科研机构的合作，引进高端技术人才，确保在技术创新方面保持领先地位。例如，在芯片技术不断升级的背景下，提前布局新型芯片在产品中的应用研发，确保产品的技术先进性。供应链风险：全球供应链的不确定性仍然存在，可能影响公司原材料的供应和产品的生产交付。公司将进一步优化供应链管理，与供应商建立长期稳定的合作关系，增加原材料储备，同时拓展供应商渠道，降低单一供应商依赖，确保供应链的稳定运行。（三）业绩预测结果

综合考虑以上因素，预计恒为科技 2025 年营业收入有望达到 20 - 25 亿元。其中，智能系统平台业务收入预计为 15 - 20 亿元，网络可视化业务收入预计为 5 - 5.5 亿元。在利润方面，随着规模效应的显现和成本控制的持续优化，预计净利润将达到 2 - 3 亿元，同比增长 150% - 280%。

三、结论

2024 年恒为科技在营收、利润、研发和市场拓展等方面均取得了优异的成绩，展现出强大的发展潜力。进入 2025 年，尽管面临市场竞争加剧、技术更新换代快等挑战，但在智算市场扩张、网络可视化业务回升以及政策利好等因素的驱动下，公司有望延续增长态势，实现业绩的大幅提升。投资者和行业观察者应持续关注公司在技术创新、市场拓展和供应链管理等方面的动态，以更好地把握恒为科技的发展机遇。

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