目前AH股溢价指数下跌到130附近，接近2021年之后的历史低位，有以下几个表明。 1 由于H股的主要参与者是机构，而A股为散户，A/H差距的缩小，代表A股位于估值地位。 2 参与A股的散户数量在减少，通过机构参与的人数在增加。通过港股通参与H股的散户在增加。 3 参与理念在变化，更注重价值而不是投机。 4 港股长期估值是低位的（既不是新兴也不是美股，尴尬），A/H值的缩小，也可能代表估值在修复。 股