北京雷科防务科技股份有限公司于2025年发布第一季度财报，多项关键财务指标出现显著变化，值得投资者密切关注。以下将对其主要财务数据进行详细解读。

营收下滑10.31%，市场拓展或遇挑战

报告期内，北京雷科防务营业收入为213,777,781.97元，相较于上年同期的238,357,963.09元，下降了10.31%。这一降幅表明公司在市场拓展或产品销售方面可能面临一定挑战。

项目本报告期（元）上年同期（元）本报告期比上年同期增减（%）

营业收入213,777,781.97238,357,963.09-10.31%

净利润亏损扩大17.55%，盈利能力待提升

归属于上市公司股东的净利润为-36,816,724.80元，上年同期为-31,321,344.43元，亏损幅度扩大了17.55%。净利润的进一步亏损，反映出公司盈利能力亟待改善。

项目本报告期（元）上年同期（元）本报告期比上年同期增减（%）

归属于上市公司股东的净利润-36,816,724.80-31,321,344.43-17.55%

扣非净利润亏损扩大14.61%，主业盈利承压

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-39,563,019.41元，上年同期为-34,520,069.08元，亏损幅度扩大14.61%。这显示公司核心业务的盈利能力面临较大压力。

项目本报告期（元）上年同期（元）本报告期比上年同期增减（%）

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-39,563,019.41-34,520,069.08-14.61%

基本每股收益下降50.00%，股东收益减少

基本每股收益为-0.03元/股，上年同期为-0.02元/股，下降了50.00%。这意味着股东的每股收益明显减少，投资回报降低。

项目本报告期（元/股）上年同期（元/股）本报告期比上年同期增减（%）

基本每股收益-0.03-0.02-50.00%

加权平均净资产收益率降低，资产运营效率待提高

加权平均净资产收益率为-1.08%，上年同期为-0.82%，降低了0.26个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力有所下降，资产运营效率有待提高。

项目本报告期上年同期本报告期比上年同期增减（%）

加权平均净资产收益率-1.08%-0.82%-0.26%

应收账款微增，回款管理需加强

应收账款期末余额为1,050,526,283.15元，期初余额为1,034,561,938.11元，增长幅度较小。但结合信用减值损失本期因应收账款账龄增加计提坏账准备增加来看，公司回款管理方面或需进一步加强。

项目期末余额（元）期初余额（元）变动比率

应收账款1,050,526,283.151,034,561,938.111.54%

应收票据减少17.03%，关注票据风险

应收票据期末余额为250,638,546.43元，期初余额为302,102,460.16元，减少了17.03%。公司应持续关注应收票据的风险状况，确保资金回笼安全。

项目期末余额（元）期初余额（元）变动比率

应收票据250,638,546.43302,102,460.16-17.03%

存货增长3.78%，警惕库存积压

存货期末余额为863,086,214.25元，期初余额为831,624,947.23元，增长3.78%。存货的增长可能会带来库存积压风险，影响公司资金周转和运营效率。

项目期末余额（元）期初余额（元）变动比率

存货863,086,214.25831,624,947.233.78%

销售费用下降7.41%，或影响市场推广

销售费用为10,235,096.90元，上年同期为11,054,432.87元，下降了7.41%。销售费用的降低可能会对公司市场推广和销售业务拓展产生一定影响。

项目本期发生额（元）上期发生额（元）变动比率

销售费用10,235,096.9011,054,432.87-7.41%

管理费用下降19.45%，运营效率提升？

管理费用为36,301,434.52元，上年同期为45,065,848.93元，下降19.45%。管理费用的下降，若能在不影响公司正常运营的前提下，或意味着公司运营效率有所提升。

项目本期发生额（元）上期发生额（元）变动比率

管理费用36,301,434.5245,065,848.93-19.45%

财务费用微降7.08%，资金成本降低

财务费用为1,621,220.15元，上年同期为1,744,741.44元，下降7.08%。这表明公司资金成本有所降低，对利润产生一定积极影响。

项目本期发生额（元）上期发生额（元）变动比率

财务费用1,621,220.151,744,741.44-7.08%

研发费用下降20.92%，创新投入减少

研发费用为35,137,266.84元，上年同期为44,430,663.81元，下降20.92%。研发投入的减少可能会对公司未来的创新能力和产品竞争力产生不利影响。

项目本期发生额（元）上期发生额（元）变动比率

研发费用35,137,266.8444,430,663.81-20.92%

经营现金流净额暴跌612.30%，资金压力大

经营活动产生的现金流量净额为-134,367,944.78元，上年同期为26,228,589.54元，同比下降612.30%。主要原因是2023年末大额回款推迟到2024年一季度，导致去年同期回款增加，而本期无此情况。经营现金流的恶化，使公司面临较大资金压力。

项目本期发生额（元）上期发生额（元）变动比率

经营活动产生的现金流量净额-134,367,944.7826,228,589.54-612.30%

投资现金流净额流出减少，投资策略调整？

投资活动产生的现金流量净额为-58,742,067.28元，上年同期为-73,884,193.98元，流出有所减少。公司或在投资策略上有所调整，但仍处于现金流出状态。

项目本期发生额（元）上期发生额（元）变动比率

投资活动产生的现金流量净额-58,742,067.28-73,884,193.9820.49%

筹资现金流净额流出大幅减少83.08%，债务压力缓解

筹资活动产生的现金流量净额为-35,812,341.98元，上年同期为-211,636,081.24元，流出大幅减少83.08%。主要是去年同期归还银行贷款较多，这表明公司债务压力有所缓解。

项目本期发生额（元）上期发生额（元）变动比率

筹资活动产生的现金流量净额-35,812,341.98-211,636,081.2483.08%

综合来看，北京雷科防务在2025年第一季度面临着营收下滑、净利润亏损扩大、经营现金流恶化等问题，尽管部分费用有所下降、筹资现金流压力缓解，但整体财务状况仍需引起投资者高度关注。公司需积极采取措施改善经营状况，提升盈利能力和现金流水平。

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