北京时间4月17日晚，中国现制茶饮品牌霸王茶姬正式在美国纳斯达克上市，股票代码为CHA，即“茶”的拼音，发行价28美元/股，开盘价33.75美元/股，截止发稿前，总市值突破70亿美元，霸王茶姬成为首家登陆美股市场的新式茶饮企业。

要说霸王茶姬的美股上市，不得不提上个月港交所雪王人偶敲钟的新茶饮港股神话——蜜雪冰城！

3月3日，刷新港股IPO认购纪录的雪王蜜雪集团正式登陆港交所，首日大涨43.2%，每股收报290港元，打破新茶饮奈雪、茶百道、古茗上市首日破发的魔咒，亦是2025年以来首日上市股价表现最好的新股。

一日内，蜜雪冰城市值跃升300余亿、最新市值突破1093亿港元，步入千亿市值公司行列。至此，农村包围城市的低价策略再次让资本眼前一亮！

而今日，霸王茶姬则以另一个维度的姿态登录纳斯达克，成为首个美股敲钟的中国新茶饮品牌，书写着来自东方的野心与叙事！

01

全球6000店的舍命狂奔

如果说蜜雪冰城靠“低价高质+下沉市场”跑出了茶饮界的“性价比神话”，那么霸王茶姬则用“东方美学+标准化扩张”书写着另一种增长传奇。

2017年，霸王茶姬在云南昆明开出了第一家店，其以“原叶鲜奶茶”的差异化切入已然红海的茶饮市场。与蜜雪冰城低价策略不同的是，它瞄准了中高端消费群体，但在扩张速度上同样激进：7余年时间，从云南一隅走向全国30多个省市，海外布局也迅速铺开，商业版图向东南亚扩张，截止2024年底全球门店突破6000家，年GMV达295亿元。成为蜜雪、喜茶之后的又一“万店俱乐部”候选者！

和蜜雪冰城相似之处在于其深谙“规模效应”的底层逻辑，于是霸王茶姬有了通过自建2700亩茶园、签约39个生态果园、直采阳光牧场鲜奶，构建起从源头到终端的全产业链护城河，既有利保障了原叶鲜茶的品质稳定可控，又降低了供应链的成本！

其爆款单品“伯牙绝弦”累计销量突破6亿杯！单店月均销量2.4万杯！这亮眼的数据背后，是霸王茶姬标准化的产品矩阵和高效出杯率——每杯制作时长仅8秒，为其快速复制奠定了基础。

02

又国潮又健康的差异化破局

蜜雪冰城的成功离不开极致性价比的加持，而霸王茶姬的突围则源于他的国潮文化+健康茶饮的双层差异化标签。

品牌名取自“霸王别姬”，以京剧花旦脸谱为logo，门店融入榫卯结构、篆书饰墙等东方元素，甚至将产品命名为“伯牙绝弦”“花田乌龙”，把茶饮变成了“可饮用的传统文化符号”，精准捕捉Z世代对国潮的情感认同。

这种“文化溢价”使其客单价稳定在20-30元，显著高于蜜雪冰城的10元价位带，却仍能凭借“原叶鲜茶+低GI控糖”吸引健康意识崛起的年轻群体——2023年推出的“产品身份证”，在杯身标注热量、GI值等信息，成为行业首个提供实体营养标识的品牌，进一步巩固“健康茶饮”心智。

在门店形态上，霸王茶姬同样展现创新的姿态：从云南的禅意茶馆到上海的“TEABAR”概念店，再到巴黎埃菲尔铁塔主题快闪店，将“东方茶空间”从区域特色升级为全球消费符号，与蜜雪冰城等的“大众亲民”形成差异化竞争，“东方星巴克”跃然纸上！

03

赴美上市的霸王资本野心

2025年3月，霸王茶姬主体公司茶姬控股向美国SEC提交招股书，到如今霸王茶姬的纳斯达克敲钟，成为首家登陆美股的中国新茶饮品牌，笔者认为，这一选择，既是对奈雪、蜜雪冰城等港股上市的路径突破，也暗藏着其宏大的战略考量！

从全球扩张层面看，截至2024年，霸王茶姬海外门店超100家，营收占比达10%，但对比蜜雪冰城的万店规模，海外渗透率仍有巨大空间。美股上市能提升品牌在国际市场的认知度，为进军欧美、东南亚等市场铺路。招股书显示，募资将用于海外供应链建设和门店拓展，计划2025年新增1000-1500家全球门店，目标覆盖100个国家和地区。

从供应链与数字化层面看，新茶饮行业竞争加剧，标准化、智能化成为决胜关键。霸王茶姬此前已完成3亿元A/B轮融资，此次上市将进一步夯实供应链优势，如自建茶叶加工厂、冷链物流，并投入数字化系统升级，提升单店运营效率。2024年其净利润率达20.3%，远超行业平均水平，资本注入有望放大规模效应。

从重塑品类价值层面看，创始人张俊杰多次提出“让世界爱上中国茶”的愿景，赴美上市不仅是资本事件，更是一次品牌全球化的宣言。通过纳斯达克的国际资本舞台，霸王茶姬试图将“新中式茶饮”打造成与咖啡平起平坐的全球饮品品类，对标“东方星巴克”！而蜜雪冰城在港股的成功，也为茶饮品牌的资本故事提供了信心支撑。

04

挑战与机遇下的霸王渡乌江

和蜜雪冰城面临的加盟管控、品控挑战类似，霸王茶姬高速扩张中也需应对门店标准化与本地化的平衡——例如海外市场对甜度、茶味的接受度差异，以及如何在保持“国潮”调性的同时适配不同文化语境。此外，美股市场对企业盈利持续性、ESG的严格要求，也将考验其长期运营能力。

但不可否认的是，霸王茶姬正踩着蜜雪冰城的“规模密码”，走出一条“高端化+国际化”的差异化路径。当新茶饮行业从“价格战”转向“价值战”，这家带着东方茶香的品牌，这家将东方符号具象化的品牌，或许能为中国饮品走向世界提供新的解题思路：不是低价倾销，而是用文化共鸣与品质创新，让“中国茶”成为全球消费者的日常选择，让“中国茶”更中国。

从云南的茶马古道到纽约的纳斯达克，霸王茶姬的故事，既是一场关于“茶”的商业冒险，也是一次关于“文化出海”的野心实践。至于能否成为下一个“世界级茶饮品牌”，时间会给出答案，但至少，它已在资本市场和全球版图上，为渡过乌江，迈出了最为关键的一步。