银河高端装备混合发起式基金2025年第一季度报告出炉，报告期内多项数据变化显著，其中开放式基金份额变动方面，银河高端装备混合发起式A和C类份额总体增长8.31%；基金净值表现上，A类份额净值增长率达8.02%。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资趋势，值得投资者深入探究。
主要财务指标：两类份额收益有差异
报告期内，银河高端装备混合发起式A类本期已实现收益为1,156,430.33元，本期利润925,529.33元，加权平均基金份额本期利润0.0920元，期末基金资产净值12,637,317.05元，期末基金份额净值1.2493元；C类本期已实现收益6,087.21元，本期利润4,380.69元，加权平均基金份额本期利润0.0841元，期末基金资产净值68,498.93元，期末基金份额净值1.2517元。从数据可看出，A类份额在各项主要财务指标上均显著高于C类份额，表明A类份额规模较大且投资收益表现相对突出。
主要财务指标
银河高端装备混合发起式A
银河高端装备混合发起式C
本期已实现收益（元）
1,156,430.33
6,087.21
本期利润（元）
925,529.33
4,380.69
加权平均基金份额本期利润
0.0920
0.0841
期末基金资产净值（元）
12,637,317.05
68,498.93
期末基金份额净值
1.2493
1.2517
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率领先基准收益率
银河高端装备混合发起式A过去三个月净值增长率为8.02%，业绩比较基准收益率为-0.28%，超出基准8.30%；过去六个月净值增长率11.95%，业绩比较基准收益率2.98%，超出基准8.97%；过去一年净值增长率23.62%，业绩比较基准收益率16.82%，超出基准6.80%；自基金合同生效起至今净值增长率24.93%，业绩比较基准收益率19.60%，超出基准5.33%。C类过去六个月净值增长率11.62%，业绩比较基准收益率2.98%，超出基准8.64%；过去一年净值增长率23.13%，业绩比较基准收益率16.82%，超出基准6.31%；自基金合同生效起至今净值增长率25.17%，业绩比较基准收益率19.60%，超出基准5.57%。整体来看，该基金在不同时间段均跑赢业绩比较基准，显示出较好的投资管理能力。
阶段
银河高端装备混合发起式A
银河高端装备混合发起式C
净值增长率(1)
净值增长率标准差(2)
业绩比较基准收益率(3)
(1)－(3)
(2)－(4)
净值增长率(1)
净值增长率标准差(2)
业绩比较基准收益率(3)
(1)－(3)
(2)－(4)
过去三个月
8.02%
1.44%
-0.28%
8.30%
0.32%
-
-
-
-
-
过去六个月
11.95%
1.68%
2.98%
8.97%
0.14%
11.62%
1.68%
2.98%
8.64%
0.14%
过去一年
23.62%
1.52%
16.82%
6.80%
0.10%
23.13%
1.52%
16.82%
6.31%
0.10%
自基金合同生效起至今
24.93%
1.36%
19.60%
5.33%
-0.02%
25.17%
1.36%
19.60%
5.57%
-0.02%
累计净值增长率表现良好
自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动相比，同样展现出优势，进一步证明基金在长期投资过程中为投资者创造了较好的回报。不过，投资者也需注意到市场环境变化可能对后续表现产生影响，制造业的周期属性或使基金净值出现波动。
投资策略与运作：关注政策与行业复苏
一季度基金重点观察国内外政策，国外政策方面，美国对主要贸易国加征关税，对中国关税已落地，对其他国家部分关税延迟到4月初，并提出重点对汽车和医药加征关税，需关注4月关税落地及相关国家反制措施；国内政策相对平淡。同时，国内部分行业虽已出现复苏迹象，但二季度面临出口关税压力，经济不确定性提升，股票市场在一季度信心恢复后也将面临二季度上市公司业绩考验。在此背景下，基金采取灵活操作方式，重点跟踪部分行业复苏可持续性，继续在高端装备领域挖掘投资标的。这种策略调整旨在应对复杂多变的经济和政策环境，降低不确定性带来的风险。
基金业绩表现：两类份额均跑赢基准
截至报告期末，银河高端装备混合发起式A基金份额净值为1.2493元，本报告期基金份额净值增长率为8.02%，同期业绩比较基准收益率为-0.28%；银河高端装备混合发起式C基金份额净值为1.2517元，本报告期基金份额净值增长率为7.86%，同期业绩比较基准收益率为-0.28%。两类份额均实现了超越业绩比较基准的增长，表明基金在一季度的投资策略取得了一定成效。然而，鉴于宏观经济环境的不确定性以及制造业的周期性，未来业绩仍可能面临波动。
资产组合情况：权益投资占比超八成
报告期末，基金总资产为13,090,432.75元，其中权益投资10,658,131.93元，占比81.42%，且全部为股票投资；买入返售金融资产900,000.00元，占比6.88%；银行存款和结算备付金合计1,483,900.04元，占比11.34%；其他资产48,400.78元，占比0.37%。权益投资占比较高，显示基金对股票市场的看好，但也意味着基金净值受股票市场波动影响较大，若股票市场下行，基金资产净值可能面临较大回撤风险。
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（%）
权益投资
10,658,131.93
81.42
其中：股票
10,658,131.93
81.42
基金投资
-
-
固定收益投资
-
-
其中：债券
-
-
资产支持证券
-
-
贵金属投资
-
-
金融衍生品投资
-
-
买入返售金融资产
900,000.00
6.88
其中：买断式回购的买入返售金融资产
-
-
银行存款和结算备付金合计
1,483,900.04
11.34
其他资产
48,400.78
0.37
合计
13,090,432.75
100.00
股票投资组合：行业分布较集中
境内股票投资：制造业占近四成
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值5,017,611.00元，占基金资产净值比例39.49%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值890,792.00元，占比7.01%，其他行业无投资。制造业作为高端装备基金重点投资领域，占比较高符合基金投资策略，但行业集中度较高，若制造业出现系统性风险，基金净值可能受到较大冲击。
代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
A
农、林、牧、渔业
-
-
B
采矿业
-
-
C
制造业
5,017,611.00
39.49
D
电力、热力、燃气及水生产和供应业
-
-
E
建筑业
-
-
F
批发和零售业
-
-
G
交通运输、仓储和邮政业
-
-
H
住宿和餐饮业
-
-
I
信息传输、软件和信息技术服务业
890,792.00
7.01
J
金融业
-
-
K
房地产业
-
-
L
租赁和商务服务业
-
-
S
综合
-
-
合计
6,126,243.00
48.22
港股通投资：多行业布局
按行业分类的港股通投资股票投资组合中，非周期性消费品公允价值1,166,900.08元，占基金资产净值比例9.18%；工业1,087,130.65元，占比8.56%；信息科技1,234,469.69元，占比9.72%；电信服务1,043,388.51元，占比8.21%。通过港股通投资多个行业，有助于分散风险，但不同行业受宏观经济和行业政策影响程度不同，需关注各行业动态对基金净值的影响。
行业类别
公允价值（人民币）
占基金资产净值比例（%）
原材料
-
-
非周期性消费品
1,166,900.08
9.18
周期性消费品
-
-
能源
-
-
金融
-
-
医疗
-
-
工业
1,087,130.65
8.56
信息科技
1,234,469.69
9.72
电信服务
1,043,388.51
8.21
公用事业
-
-
房地产
-
-
合计
4,531,888.93
35.67
股票投资明细：前十股票占比相对分散
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，中国移动占比4.87%，宁德时代占比3.98%，吉利汽车占比3.87%，立讯精密占比3.86%，三一重工占比3.45%，瑞声科技占比3.42%，航宇科技占比3.37%，中国铁塔占比3.34%，潍柴动力占比3.33%，恒立液压占比3.13%。前十股票占基金资产净值比例相对分散，单一股票对基金净值影响相对较小，一定程度上分散了个股风险，但需关注这些股票所属行业的整体走势对基金的影响。
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
1
00941
中国移动
8,000
618,665.23
4.87
2
300750
宁德时代
2,000
505,880.00
3.98
3
00175
吉利汽车
32,000
491,388.52
3.87
4
002475
立讯精密
12,000
490,680.00
3.86
5
600031
三一重工
23,000
438,610.00
3.45
6
02018
瑞声科技
10,000
434,652.93
3.42
7
688239
航宇科技
10,000
427,800.00
3.37
8
00788
中国铁塔
44,000
424,723.28
3.34
9
02338
潍柴动力
28,000
423,246.75
3.33
10
601100
恒立液压
5,000
397,700.00
3.13
开放式基金份额变动：总体增长8.31%
银河高端装备混合发起式A报告期期初基金份额总额10,042,276.65份，期间总申购份额80,353.15份，总赎回份额7,033.09份，期末基金份额总额10,115,596.71份；C类报告期期初基金份额总额46,970.26份，期间总申购份额56,549.04份，总赎回份额48,793.25份，期末基金份额总额54,726.05份。两类份额总体增长8.31%，显示出投资者对该基金的认可度有所提升，但份额变动可能对基金投资运作产生一定影响，如大额赎回可能导致基金管理人调整投资组合，进而影响基金业绩。
项目
银河高端装备混合发起式A
银河高端装备混合发起式C
报告期期初基金份额总额（份）
10,042,276.65
46,970.26
报告期期间基金总申购份额（份）
80,353.15
56,549.04
减:报告期期间基金总赎回份额（份）
7,033.09
48,793.25
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）
-
-
报告期期末基金份额总额（份）
10,115,596.71
54,726.05
综合来看，银河高端装备混合发起式基金在2025年第一季度表现出较好的投资管理能力，净值增长跑赢业绩比较基准，份额也有所增长。然而，由于其投资集中于高端装备相关行业，受宏观经济政策、行业周期及股票市场波动影响较大，投资者在关注其潜在收益的同时，需充分认识到其中蕴含的风险，谨慎做出投资决策。
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