2025年第一季度，平安MSCI中国A股国际ETF联接基金披露季报，多项关键数据变动值得投资者关注。报告期内，基金份额总额下降明显，利润出现亏损，基金净值表现也呈现出一定特点。以下将对季报中的各项重要内容进行详细解读。
主要财务指标：本期利润亏损，资产净值下降
本期利润由盈转亏
据季报数据，本期利润为-309,333.09元，上年度为-370,633.02元，虽亏损幅度有所收窄，但仍处于亏损状态。本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。这表明基金在本季度的投资收益情况不佳，未能实现盈利。
项目本期金额（元）上年度金额（元）
本期利润-309,333.09-370,633.02
加权平均基金份额本期利润为负
加权平均基金份额本期利润为-0.0188元，上年度为-0.0155元，显示每一份基金份额在本季度的盈利情况较差，投资者收益受到影响。
期末基金资产净值下滑
期末基金资产净值为23,578,453.13元，较上年度的34,166,697.43元下降了约30.99%，反映出基金资产规模的收缩。
项目本期金额（元）上年度金额（元）变动幅度
期末基金资产净值23,578,453.1334,166,697.43-30.99%
期末基金份额净值微涨
期末基金份额净值为1.4612元，上年度为1.4500元，增长了0.77%，虽有增长但幅度较小。
基金净值表现：短期落后业绩比较基准
近三月表现不佳
近三个月，平安MSCI中国A股国际ETF联接A净值增长率为-1.07%，业绩比较基准收益率为-1.11%，差值为0.04%；联接C净值增长率为-1.09%，业绩比较基准收益率同样为-1.11%，差值为0.02%。可见，短期内基金净值增长略高于业绩比较基准，但整体仍处于下跌状态。
基金类型
净值增长率(1)
业绩比较基准收益率(3)
(1)－(3)
平安MSCI中国A股国际ETF联接A
-1.07%
-1.11%
0.04%
平安MSCI中国A股国际ETF联接C
-1.09%
-1.11%
0.02%
长期业绩差异较大
过去五年，联接A净值增长率为29.22%，业绩比较基准收益率为8.77%，差值达20.45%；联接C净值增长率为28.59%，业绩比较基准收益率为8.77%，差值为19.82%。自基金合同生效起至今，联接A净值增长率为46.12%，业绩比较基准收益率为12.33%，差值为33.79%；联接C净值增长率为45.00%，业绩比较基准收益率为12.33%，差值为32.67%。长期来看，基金净值增长大幅超过业绩比较基准，显示出较好的长期投资效果。
投资策略与运作：紧密跟踪指数
本基金为目标ETF的联接基金，主要通过投资目标ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪，也可买入标的指数成份股跟踪指数。投资管理上，利用量化科技系统进行精细化组合管理，重视绩效归因反馈，严格控制跟踪偏离度和跟踪误差，以达到紧密跟踪标的指数的目的。
基金业绩表现：份额净值增长率略超基准
截至报告期末，平安MSCI中国A股国际ETF联接A基金份额净值1.4612元，本报告期基金份额净值增长率为-1.07%，同期业绩比较基准收益率为-1.11%；联接C基金份额净值1.4500元，本报告期基金份额净值增长率为-1.09%，同期业绩比较基准收益率为-1.11%。基金份额净值增长率略高于业绩比较基准收益率，但整体仍呈下跌态势。
资产组合情况：高度集中于目标ETF
资产配置比例
报告期末，基金总资产为57,794,373.85元。其中，基金投资（目标ETF）占比94.41%，金额为54,562,794.54元；固定收益投资占比0.53%，金额为304,456.36元，全部为国家债券；银行存款和结算备付金合计占比5.05%，金额为2,921,419.71元；其他资产占比0.01%，金额为5,703.24元。
资产类别
金额（元）
占比
基金投资（目标ETF）
54,562,794.54
94.41%
固定收益投资（国家债券）
304,456.36
0.53%
银行存款和结算备付金合计
2,921,419.71
5.05%
其他资产
5,703.24
0.01%
股票投资情况
本报告期末未持有境内股票及港股通股票，也未持有按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票。
开放式基金份额变动：份额总额下降超15%
各类型基金份额变动
平安MSCI中国A股国际ETF联接A报告期期初基金份额总额为17,542,879.41份，期间总申购份额345,813.00份，总赎回份额1,752,706.72份，期末基金份额总额为16,135,985.69份，减少了约7.99%。联接C期初基金份额总额为24,173,679.54份，期间总申购份额729,017.03份，总赎回份额1,339,199.09份，期末基金份额总额为23,563,497.48份，减少了约2.52%。整体来看，基金份额总额从期初的41,716,558.95份减少至期末的39,699,483.17份，下降了约4.83%，降幅较为明显。
基金类型
期初份额总额（份）
总申购份额（份）
总赎回份额（份）
期末份额总额（份）
份额变动幅度
平安MSCI中国A股国际ETF联接A
17,542,879.41
345,813.00
1,752,706.72
16,135,985.69
-7.99%
平安MSCI中国A股国际ETF联接C
24,173,679.54
729,017.03
1,339,199.09
23,563,497.48
-2.52%
综合来看，2025年第一季度平安MSCI中国A股国际ETF联接基金面临份额下降、利润亏损等情况，虽长期业绩表现相对较好，但短期净值下跌且投资集中于目标ETF，投资者需关注市场波动风险，谨慎做出投资决策。
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