公牛集团于2025年发布第一季度财报，各项财务数据反映出公司在该季度的经营状况与发展态势。本文将对关键财务指标深入剖析，为投资者提供全面洞察。
营收微增，展现稳健增长步伐
公牛集团本季度营业收入为39.22亿元，较上年同期的38.03亿元增长3.14%。尽管增幅相对较小，但在市场竞争激烈的环境下，仍体现出公司业务的稳定性与增长韧性。
项目本报告期（元）上年同期（元）变动幅度（%）
营业收入3,922,292,893.483,802,785,098.413.14
净利润与扣非净利润双增长，盈利能力提升
归属于上市公司股东的净利润为9.75亿元，较上年同期的9.29亿元增长4.91%；扣除非经常性损益的净利润为8.55亿元，同比增长4.56%。这表明公司核心业务盈利能力增强，经营成果显著。
项目
本报告期（元）
上年同期（元）
变动幅度（%）
归属于上市公司股东的净利润
974,916,307.50
929,269,677.23
4.91
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润
855,232,293.27
817,959,859.73
4.56
基本每股收益与扣非每股收益上升，股东回报增加
基本每股收益与扣非每股收益虽未给出具体数据，但从净利润增长趋势推断，两者应呈上升态势，意味着股东权益得到更好保障，公司为股东创造价值能力增强。
应收账款下降，资金回笼改善
应收账款期末余额为2.82亿元，较上年度末的3.00亿元下降5.88%。这表明公司在应收账款管理上取得成效，资金回笼速度加快，降低坏账风险，对公司现金流与财务稳定性有益。
项目2025年3月31日（元）2024年12月31日（元）变动幅度（%）
应收账款282,488,828.26300,129,129.39-5.88
应收票据规模小，变动影响有限
应收票据期末余额为26,142.14元，上年度末为20,716.39元，规模较小，其变动对公司整体财务状况影响不大。
项目2025年3月31日（元）2024年12月31日（元）变动幅度（%）
应收票据26,142.1420,716.3926.29
加权平均净资产收益率微降，资产运营效率待提升
加权平均净资产收益率为5.95%，较上年同期的6.22%减少0.27个百分点。虽降幅不大，但反映出公司资产运营效率与盈利能力或有优化空间，需关注后续能否提升。
项目本报告期（%）上年同期（%）变动
加权平均净资产收益率5.956.22减少0.27个百分点
存货减少，库存管理优化
存货期末余额为13.86亿元，较上年度末的15.74亿元下降12.05%。存货减少或因公司优化库存管理策略，提高存货周转率，降低库存积压成本与存货跌价风险。
项目2025年3月31日（元）2024年12月31日（元）变动幅度（%）
存货1,385,920,650.401,573,672,819.32-12.05
销售费用降低，市场推广策略调整
销售费用为2.58亿元，较上年同期的2.82亿元下降8.63%。可能公司调整市场推广策略，提高费用使用效率，或市场竞争态势变化使销售费用投入需求降低。
项目2025年第一季度（元）2024年第一季度（元）变动幅度（%）
销售费用257,822,641.22282,185,909.62-8.63
管理费用上升，关注资源配置合理性
管理费用为1.84亿元，较上年同期的1.59亿元增长15.63%。增长原因或因公司业务规模扩大，管理复杂度增加，需投入更多资源。但应关注管理费用增长合理性与资源配置效率，避免费用过快增长影响利润。
项目2025年第一季度（元）2024年第一季度（元）变动幅度（%）
管理费用184,325,532.59159,402,504.3015.63
财务费用稳定，利息收支影响小
财务费用为-2699.92万元，与上年同期的-2656.65万元相近。其中利息费用123.70万元，利息收入3166.68万元，表明公司利息收入足以覆盖利息费用，财务费用对利润影响小。
项目
2025年第一季度（元）
2024年第一季度（元）
变动幅度（%）
财务费用
-26,999,159.20
-26,566,458.84
-1.63
其中：利息费用
1,237,030.64
6,337,358.81
-80.58
利息收入
31,666,770.92
32,337,486.87
-2.07
研发费用下降，关注创新可持续性
研发费用为1.57亿元，较上年同期的1.73亿元下降9.19%。研发投入减少或影响公司创新能力与产品竞争力，需关注公司后续研发计划与投入安排，确保长期发展。
项目2025年第一季度（元）2024年第一季度（元）变动幅度（%）
研发费用156,756,421.33172,615,888.92-9.19
经营活动现金流净额下滑，经营获现能力需关注
经营活动产生的现金流量净额为14.12亿元，较上年同期的15.19亿元下降7.00%。虽仍保持较高水平，但下滑趋势或反映公司经营获现能力变化，需关注销售回款、采购付款等经营活动现金流影响因素。
项目2025年第一季度（元）2024年第一季度（元）变动幅度（%）
经营活动产生的现金流量净额1,412,435,516.571,518,671,567.41-7.00
投资活动现金流净额大幅下降，投资策略存风险
投资活动产生的现金流量净额为-14.94亿元，较上年同期的-3.15亿元降幅明显。主要因投资支付现金增加，反映公司投资活动活跃，但大规模投资或带来风险，需关注投资项目收益与资金回收情况。
项目2025年第一季度（元）2024年第一季度（元）变动幅度（%）
投资活动产生的现金流量净额-1,493,601,271.52-315,206,033.52-373.85
筹资活动现金流净额增长，资金来源有保障
筹资活动产生的现金流量净额为4.49亿元，较上年同期的0.92亿元增长386.93%。主要因取得借款收到现金增加，表明公司通过债务融资获取资金，为业务发展提供支持，但需注意债务规模与偿债压力。
项目2025年第一季度（元）2024年第一季度（元）变动幅度（%）
筹资活动产生的现金流量净额448,750,697.4092,364,519.98386.93
公牛集团2025年第一季度虽在营收、净利润等方面取得增长，但在资产运营效率、研发投入、现金流管理等方面存在挑战。投资者需密切关注公司后续经营策略调整与财务表现，以评估投资价值与风险。
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。