上海新时达电气股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报。报告期内，公司多项财务指标出现显著变化，其中经营活动产生的现金流量净额同比大增136.13%，筹资活动产生的现金流量净额则同比骤降117.96%。这些变化背后反映了公司怎样的经营状况和财务策略，值得投资者关注。

营收增长14.54%，盈利能力仍待提升

营业收入实现增长

报告期内，上海新时达电气营业收入为786,093,042.40元，上年同期为686,321,914.12元，同比增长14.54%。这表明公司业务规模有所扩张，市场拓展取得一定成效。

项目本报告期（元）上年同期（元）变动比例

营业收入786,093,042.40686,321,914.1214.54%

净利润亏损收窄但仍为负

归属于上市公司股东的净利润为-8,131,835.53元，上年同期为-23,465,044.29元，同比增长65.34%。虽然亏损幅度有所收窄，但仍处于亏损状态，公司盈利能力有待进一步提升。

项目本报告期（元）上年同期（元）变动比例

归属于上市公司股东的净利润-8,131,835.53-23,465,044.2965.34%

扣非净利润亏损改善

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-14,563,142.45元，上年同期为-34,570,712.12元，同比增长57.87%。扣非净利润同样亏损，但改善趋势明显，说明公司核心业务的经营状况有所好转。

项目本报告期（元）上年同期（元）变动比例

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-14,563,142.45-34,570,712.1257.87%

基本每股收益与扣非每股收益

基本每股收益为-0.0123元/股，上年同期为-0.0355元/股，同比增长65.35%；扣非每股收益虽未单独列示，但结合扣非净利润增长情况，也呈现出亏损减少趋势。这意味着股东的每股收益亏损情况有所缓解。

项目本报告期（元/股）上年同期（元/股）变动比例

基本每股收益-0.0123-0.035565.35%

资产负债结构变动，关注款项变化

应收账款略有下降

应收账款期末余额为1,011,940,504.03元，年初余额为1,060,682,384.95元，略有下降。公司应持续关注应收账款回收情况，避免坏账风险。

项目期末余额（元）年初余额（元）变动比例

应收账款1,011,940,504.031,060,682,384.95-4.59%

应收票据有所减少

应收票据期末余额为270,809,433.20元，年初余额为283,250,863.59元，减少了12,441,430.39元。这可能影响公司资金的流动性和变现能力。

项目期末余额（元）年初余额（元）变动比例

应收票据270,809,433.20283,250,863.59-4.39%

存货规模下降

存货期末余额为922,956,032.21元，年初余额为973,754,111.09元，下降了50,797,978.88元。存货减少可能是公司销售情况改善或库存管理优化，但也需关注是否会因存货不足影响后续生产销售。

项目期末余额（元）年初余额（元）变动比例

存货922,956,032.21973,754,111.09-5.22%

费用控制有成效，研发投入稳定

销售费用微增

销售费用本期发生额为47,082,693.20元，上期发生额为43,357,338.80元，增长了3,725,354.40元，增幅8.59%。公司在市场推广方面的投入略有增加。

项目本期发生额（元）上期发生额（元）变动比例

销售费用47,082,693.2043,357,338.808.59%

管理费用下降

管理费用本期发生额为41,148,103.86元，上期发生额为48,274,313.25元，减少了7,126,209.39元，降幅14.76%。公司在管理费用控制上取得一定成效。

项目本期发生额（元）上期发生额（元）变动比例

管理费用41,148,103.8648,274,313.25-14.76%

财务费用大幅下降

财务费用本期发生额为5,496,565.95元，上期发生额为9,621,737.09元，下降了4,125,171.14元，降幅42.87%。主要原因是报告期内偿还银行借款及利率下行。这有助于减轻公司财务负担。

项目本期发生额（元）上期发生额（元）变动比例

财务费用5,496,565.959,621,737.09-42.87%

研发费用略有下降

研发费用本期发生额为47,743,817.92元，上期发生额为50,518,213.30元，减少了2,774,395.38元，降幅5.49%。研发投入略有下降，但仍保持一定规模，对公司长期发展至关重要。

项目本期发生额（元）上期发生额（元）变动比例

研发费用47,743,817.9250,518,213.30-5.49%

现金流波动大，经营与筹资反差明显

经营活动现金流大幅改善

经营活动产生的现金流量净额为36,905,395.58元，上年同期为-102,154,342.61元，同比增长136.13%。销售商品、提供劳务收到的现金增加，且现金流出控制较好，表明公司经营活动现金创造能力显著增强。

项目本报告期（元）上年同期（元）变动比例

经营活动产生的现金流量净额36,905,395.58-102,154,342.61136.13%

投资活动现金流流出减少

投资活动产生的现金流量净额为-34,815,053.57元，上年同期为-159,936,431.71元，流出减少。主要系报告期内减少购买结构性存款所致，公司投资策略有所调整。

项目本报告期（元）上年同期（元）变动比例

投资活动产生的现金流量净额-34,815,053.57-159,936,431.7178.23%

筹资活动现金流大幅下降

筹资活动产生的现金流量净额为-34,618,854.70元，上年同期为192,733,577.20元，同比下降117.96%。主要原因是报告期内银行借款减少，公司筹资规模收缩，可能影响公司未来发展资金的储备。

项目本报告期（元）上年同期（元）变动比例

筹资活动产生的现金流量净额-34,618,854.70192,733,577.20-117.96%

综合来看，上海新时达电气在2025年第一季度虽在营收增长、经营现金流改善等方面取得进展，但仍面临净利润亏损、筹资规模收缩等挑战。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及财务状况变化。

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