2025年4月24日，内蒙古第一机械集团股份有限公司（以下简称“内蒙一机”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入97.92亿元，同比下降2.18%；归属于上市公司股东的净利润为4.99亿元，同比下降41.33%；经营活动产生的现金流量净额为-34.38亿元，同比下降464.79%。本文将对该公司年报进行详细解读，分析各项财务指标变化背后的原因及潜在风险。
营收与利润：规模与效益双降
营业收入微降2.18%
2024年，内蒙一机实现营业收入9,791,689,702.39元，较上年的10,009,687,223.88元下降2.18%。从数据来看，降幅虽不大，但仍反映出公司业务面临一定压力。公司解释称，这主要是由于销售产品组合较上期存在结构性差异，不同产品销售毛利率水平不同，进而影响了整体营收规模。
年份
营业收入（元）
同比增减（%）
2024年
9,791,689,702.39
-2.18
2023年
10,009,687,223.88
/
净利润大幅下滑41.33%
归属于上市公司股东的净利润为499,507,754.09元，相比2023年的851,380,069.78元，大幅下降41.33%。公司表示，净利润下降的主要原因同样是产品销售结构变化导致毛利率水平变动。这一降幅较为显著，对公司的盈利能力和股东回报产生了较大影响。
年份
归属于上市公司股东的净利润（元）
同比增减（%）
2024年
499,507,754.09
-41.33
2023年
851,380,069.78
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扣非净利润同比例下降
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为482,932,703.84元，较2023年的824,546,255.76元下降41.43%，与净利润下降幅度基本一致。这表明公司主营业务盈利能力面临挑战，非经常性损益对净利润的影响相对较小，公司核心业务的经营状况是导致利润下滑的关键因素。
年份
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）
同比增减（%）
2024年
482,932,703.84
-41.43
2023年
824,546,255.76
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基本每股收益和扣非每股收益下降
基本每股收益为0.29元，较2023年下降41.33%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.28元，同比下降41.43%。这两个指标的下降，直接反映了公司盈利能力的减弱，对投资者的回报预期产生负面影响。
年份
基本每股收益（元）
同比增减（%）
扣非每股收益（元）
同比增减（%）
2024年
0.29
-41.33
0.28
-41.43
2023年
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费用：有降有升，结构调整
销售费用下降29.23%
2024年销售费用为31,917,272.95元，较上年的45,097,563.42元下降29.23%。公司称主要原因是本年铁路车辆结构发生变化，外贸铁路货车销售服务费及产品监造费用同比下降。这一变化反映了公司业务结构调整对销售费用的影响，在一定程度上有助于成本控制。
年份
销售费用（元）
同比增减（%）
2024年
31,917,272.95
-29.23
2023年
45,097,563.42
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管理费用下降6.71%
管理费用为380,039,623.23元，较2023年的407,357,762.89元下降6.71%。公司在运营管理方面可能采取了一些优化措施，使得管理成本有所降低，但降幅相对较小，对整体利润的影响有限。
年份
管理费用（元）
同比增减（%）
2024年
380,039,623.23
-6.71
2023年
407,357,762.89
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财务费用上升67.10%
财务费用为-31,083,655.70元，相比2023年的-94,489,810.74元，上升67.10%。主要原因是存款利率下行，利息收入减少。尽管财务费用仍为负数，表明公司利息收入大于利息支出，但上升趋势值得关注，若存款利率持续下降或公司债务结构发生变化，可能对财务费用产生更大影响。
年份
财务费用（元）
同比增减（%）
2024年
-31,083,655.70
67.10
2023年
-94,489,810.74
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研发费用增长0.75%
研发费用为518,397,184.41元，较2023年的514,548,629.65元增长0.75%。虽然增幅不大，但公司在营收和利润下降的情况下，仍保持对研发的投入，显示出对技术创新的重视，为未来业务发展和竞争力提升奠定基础。
年份
研发费用（元）
同比增减（%）
2024年
518,397,184.41
0.75
2023年
514,548,629.65
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现金流：经营现金流恶化，投资与筹资现金流有波动
经营活动现金流量净额大幅下降464.79%
经营活动产生的现金流量净额为-3,437,626,297.14元，而2023年为942,370,433.95元，同比下降464.79%。公司表示主要受客户结算政策影响，部分货款暂未结算，现金回款同比减少。这一情况表明公司经营活动现金回笼出现问题，可能影响公司的资金周转和正常运营，需关注后续客户结算情况及对公司经营的持续影响。
年份
经营活动产生的现金流量净额（元）
同比增减（%）
2024年
-3,437,626,297.14
-464.79
2023年
942,370,433.95
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投资活动现金流量净额增长867.50%
投资活动产生的现金流量净额为1,271,336,854.98元，相比2023年的-165,464,962.29元，增长867.50%。主要系公司部分理财产品和大额存单到期，使得投资活动现金流入增加。这一变化反映了公司投资策略的调整及投资项目的到期回笼资金情况，对公司资金流动性有积极影响。
年份
投资活动产生的现金流量净额（元）
同比增减（%）
2024年
1,271,336,854.98
867.50
2023年
-165,464,962.29
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筹资活动现金流量净额增长58.66%
筹资活动产生的现金流量净额为-200,300,987.45元，较2023年的-484,510,009.40元增长58.66%。这可能与公司的融资安排和资金使用情况有关，虽然仍为负数，但降幅明显，表明公司在筹资方面的压力有所缓解。
年份
筹资活动产生的现金流量净额（元）
同比增减（%）
2024年
-200,300,987.45
58.66
2023年
-484,510,009.40
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研发情况：持续投入，人才支撑
研发投入保持稳定
研发投入总额占营业收入比例为7.05%，与上年基本持平，显示公司对科技创新的持续重视。公司围绕军品、民品、制造技术、信息化基础研究等多个领域开展科研项目，旨在提升产品竞争力和开拓新业务领域。
研发人员情况
公司注重人才队伍建设，研发人员在学历和年龄结构上不断优化。拥有全国重点实验室、博士后科研工作站等科研平台，为研发工作提供了有力支持。新增多名人才入选各类培养计划，为公司技术创新提供了人才保障。
风险与高管薪酬：关注潜在风险，薪酬结构待察
可能面对的风险
质量管理体系建设风险：外协配套产品质量问题可能影响整机质量，损害公司品牌声誉，外贸产品还可能引发不良国际影响。公司虽采取拉条挂账销账等机制应对，但仍需密切关注执行效果。
安全生产风险：安全管理体系不健全、设计和工艺问题可能导致安全风险。公司通过开展安全生产标准化等工作应对，但安全生产工作需常抓不懈。
市场竞争风险：行业竞争加剧，可能影响公司经营发展。公司通过强化市场推广和开发大客户维系计划应对，但市场竞争形势复杂多变，效果有待观察。
集中采购管理风险：国际形势、市场政策因素可能制约供应链正常保供。公司通过优化采购流程和管理制度应对，但外部因素不确定性大，需持续关注。
高管薪酬情况
董事长王永乐报告期内从公司获得的税前报酬总额为108.97万元，总经理陈阳因任期变动未在公司领取报酬。副总经理丁利生、汪宝营、曹福辉等也领取了相应薪酬。高管薪酬决策由董事会提名薪酬与考核委员会提出建议，董事会和股东大会决定，需关注薪酬与公司业绩的关联性及合理性。
总体来看，内蒙一机2024年业绩面临挑战，净利润和现金流大幅下滑，虽在费用控制和研发投入上有一定举措，但需关注市场竞争、质量安全等风险，优化经营策略，提升盈利能力和现金流状况，以实现可持续发展。投资者在决策时应综合考虑公司财务状况和潜在风险。
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