新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日，博众精工发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为49.54亿元，同比增长2.36%；归母净利润为3.98亿元，同比增长2.05%；扣非归母净利润为3.19亿元，同比下降2.66%；基本每股收益0.892元/股。
公司自2021年4月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为9512.77万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.42元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对博众精工2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为49.54亿元，同比增长2.36%；净利润为3.89亿元，同比增长1.22%；经营活动净现金流为3.19亿元，同比增长662.84%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为71.43%，17.8%，2.05%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）3.31亿3.9亿3.98亿归母净利润增速71.43%17.8%2.05%
•扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为129.38%，4.88%，-2.66%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）3.12亿3.28亿3.19亿扣非归母利润增速129.38%4.88%-2.66%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动2.36%，税金及附加同比变动-25.35%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）48.12亿48.4亿49.54亿营业收入增速25.72%0.59%2.36%税金及附加增速17.15%49.55%-25.35%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长75.04%，营业收入同比增长2.36%，应收票据增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速25.72%0.59%2.36%应收票据较期初增速307.49%-60.1%75.04%
•应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长37.78%，营业收入同比增长2.36%，应收账款增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速25.72%0.59%2.36%应收账款较期初增速19.87%25.5%37.78%
•应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为41.43%、51.69%、69.58%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）19.93亿25.02亿34.47亿营业收入（元）48.12亿48.4亿49.54亿应收账款/营业收入41.43%51.69%69.58%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.82低于1，盈利质量较弱。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）-714.32万-5663.74万3.19亿净利润（元）3.28亿3.84亿3.89亿经营活动净现金流/净利润-0.02-0.150.82
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为34.38%，同比增长1.85%；净利率为7.85%，同比下降1.11%；净资产收益率（加权）为9.2%，同比下降6.79%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为32.26%、33.79%、34.38%持续增长，应收账款周转率分别为2.63次、2.15次、1.67次持续下降。
项目202212312023123120241231销售毛利率32.26%33.79%34.38%应收账款周转率（次）2.632.151.67
•销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期33.79%增长至34.38%，销售净利率由去年同期7.94%下降至7.85%。
项目202212312023123120241231销售毛利率32.26%33.79%34.38%销售净利率6.82%7.94%7.85%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为12.4%，9.87%，9.2%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231净资产收益率12.4%9.87%9.2%净资产收益率增速35.52%-20.4%-6.79%
•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.25%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231
投入资本回报率6.58%6.41%6.25%
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
•前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为68.56%，客户过于集中。
项目202212312023123120241231
前五大客户销售占比61.52%61.15%68.56%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为50.08%，同比增长7.7%；流动比率为1.83，速动比率为1.17；总债务为19.15亿元，其中短期债务为16.25亿元，短期债务占总债务比为84.9%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.25，现金比率低于0.25。
项目202212312023123120241231
现金比率0.450.420.25
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.4亿元，较期初变动率为169.31%。
项目20231231期初预付账款（元）5197.64万本期预付账款（元）1.4亿
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长169.31%，营业成本同比增长1.4%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速1.42%-27.35%169.31%营业成本增速28.26%-1.69%1.4%
•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为81.63%。
项目20231231期初其他应收款（元）1189.7万本期其他应收款（元）2160.85万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.67，同比下降22.65%；存货周转率为1.27，同比增长1.66%；总资产周转率为0.59，同比下降5.46%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.63，2.15，1.67，应收账款周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231应收账款周转率（次）2.632.151.67应收账款周转率增速3.96%-18.18%-22.65%
•应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为26.16%、31.98%、38.74%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）19.93亿25.02亿34.47亿资产总额（元）76.2亿78.22亿88.97亿应收账款/资产总额26.16%31.98%38.74%
从长期性资产看，需要重点关注：
•总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.73，0.63，0.59，总资产周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231总资产周转率（次）0.730.630.59总资产周转率增速-5.49%-13.63%-5.46%
•长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长46.91%。
项目20231231期初长期待摊费用（元）1049.03万本期长期待摊费用（元）1541.12万
•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.4亿元，较期初增长145.35%。
项目20231231期初其他非流动资产（元）5689.98万本期其他非流动资产（元）1.4亿
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为6.89%、7.29%、7.95%，持续增长。
项目202212312023123120241231销售费用（元）3.31亿3.53亿3.94亿营业收入（元）48.12亿48.4亿49.54亿销售费用/营业收入6.89%7.29%7.95%
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