2025年4月，拓新药业集团股份有限公司发布2024年年度报告，报告期内公司多项财务数据出现较大变化，其中营业收入较上年同期下降49.53%，归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降108.18%。这两项数据的大幅变动，凸显了公司在过去一年面临的挑战。以下将对该公司年报进行详细解读。
关键财务指标解读
营收下滑明显
报告期内，拓新药业实现营业收入421,694,066.41元，较上年同期的835,509,951.28元下降49.53%。从业务板块来看，原料药业务收入为208,422,946.32元，同比下降68.49%；中间体业务收入为213,230,722.92元，同比增长25.10%。公司表示，部分抗病毒类原料药产品市场需求急剧变化，销售额减少明显，同时部分产品价格下降，毛利率降低，是营收下降的主要原因。
业务板块
2024年营收（元）
2023年营收（元）
同比变化
原料药
208,422,946.32
661,533,474.27
-68.49%
中间体
213,230,722.92
170,450,982.04
25.10%
其他业务
40,397.17
3,525,494.97
-98.85%
净利润由盈转亏
归属于上市公司股东的净利润为-19,884,868.92元，而上年同期为243,072,734.38元，下降108.18%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-27,255,389.72元，上年同期为231,970,162.40元，下降111.75%。这主要是由于营收减少以及毛利率下降导致整体利润受到影响。
项目
2024年（元）
2023年（元）
同比变化
归属于上市公司股东的净利润
-19,884,868.92
243,072,734.38
-108.18%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润
-27,255,389.72
231,970,162.40
-111.75%
基本每股收益和扣非每股收益大幅下降
基本每股收益为-0.16元/股，上年同期为1.93元/股，下降108.29%；扣非每股收益为-0.22元/股，上年同期为1.84元/股，同样大幅下降。这与净利润的下滑趋势一致，反映了公司盈利能力的减弱。
费用有增有减
销售费用：2024年销售费用为12,953,053.38元，较上年的9,828,891.09元增长31.79%。主要原因是本年推广新产品宣传展览费增加及开拓境外新客户佣金增加。
管理费用：管理费用为91,465,623.34元，较上年的94,474,128.17元下降3.18%，整体相对稳定。
财务费用：财务费用为-3,420,405.07元，较上年的-3,362,446.67元变动1.72%，变化幅度较小。
研发费用：研发费用为40,046,804.25元，较上年的51,249,522.21元下降21.86%，主要系研发处于不同阶段，本年研发投入减少所致。
费用项目
2024年（元）
2023年（元）
同比变化
变动原因
销售费用
12,953,053.38
9,828,891.09
31.79%
推广新产品宣传展览费及开拓境外新客户佣金增加
管理费用
91,465,623.34
94,474,128.17
-3.18%
/
财务费用
-3,420,405.07
-3,362,446.67
1.72%
/
研发费用
40,046,804.25
51,249,522.21
-21.86%
研发处于不同阶段，投入减少
研发投入与人员情况
研发投入金额为40,046,804.25元，占营业收入比例为9.50%，上年占比为6.13%。研发人员数量为252人，较上年的336人减少25.00%，研发人员数量占比从21.68%下降至16.25%。虽然研发投入占比有所上升，但人员数量的减少可能对公司未来研发创新能力产生一定影响。
现金流状况
经营活动现金流量净额：经营活动产生的现金流量净额为102,668,700.92元，较上年的26,953,364.01元增加280.91%，主要系本期支付的税费较上年减少所致。这表明公司经营活动的现金回笼情况有所改善。
投资活动现金流量净额：投资活动现金流入小计为614,036,224.11元，现金流出小计为753,912,345.51元，投资活动产生的现金流量净额为-139,876,121.40元。投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金。
筹资活动现金流量净额：筹资活动现金流入小计为0元，较上年的21,600,316.50元减少100.00%；现金流出小计为32,572,923.21元，筹资活动产生的现金流量净额为-32,572,923.21元，同比增加52.84%，主要系本期现金分红减少、本期无偿还借款支出所致。
项目
2024年（元）
2023年（元）
同比变化
变动原因
经营活动现金流量净额
102,668,700.92
26,953,364.01
280.91%
本期支付的税费较上年减少
投资活动现金流量净额
-139,876,121.40
12,612,507.20
/
购建资产及投资支付现金
筹资活动现金流量净额
-32,572,923.21
-69,072,322.39
52.84%
现金分红减少、无偿还借款支出
风险与挑战
市场需求变动风险：部分抗病毒类原料药产品市场需求急剧变化，导致销售额大幅减少，对公司收入规模及盈利水平产生重大影响。若未来市场需求不能有效恢复或公司无法及时调整产品结构，业绩可能持续承压。
产品价格及毛利率下降风险：公司部分产品价格下降，导致毛利率下降明显，进一步影响整体利润。在市场竞争激烈的环境下，公司面临产品价格持续下滑及毛利率难以提升的风险。
创新风险：化学药品原料药制造行业技术更新快，公司需要保持持续的研发投入和创新能力。虽然当前研发投入占比有所上升，但研发人员数量减少，可能影响公司的创新能力，导致市场竞争力下降。
政策影响风险：医药行业政策变化频繁，如药品带量采购等政策可能影响公司下游客户的中标情况，进而对公司产品销售产生不利影响。
拓新药业在2024年面临营收和净利润大幅下滑的困境，虽然经营活动现金流量净额有所增加，但仍面临诸多风险与挑战。公司未来需加强市场调研，及时调整产品结构，提升创新能力，以应对市场变化和政策影响，改善盈利能力和财务状况。投资者需密切关注公司在业务调整和风险应对方面的进展。
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