营收与利润情况
营业收入微降3.75%
2024年，芒果超媒实现营业收入140.80亿元，较2023年的146.28亿元下降3.75%。尽管行业竞争激烈，芒果超媒凭借其在内容创作和平台运营方面的优势，仍保持了相对稳定的业务规模。从业务板块来看，芒果TV互联网视频业务收入101.79亿元，占比72.29%，同比下降4.10%；新媒体互动娱乐内容制作收入12.62亿元，占比8.97%，同比增长9.77%；内容电商业务收入26.00亿元，占比18.47%，同比下降7.87%。各业务板块表现分化，互联网视频业务和内容电商业务面临一定压力，而新媒体互动娱乐内容制作业务实现了增长。
年份
营业收入（元）
同比变化
2024年
14,079,689,573.23
-3.75%
2023年
14,628,016,301.84
-
净利润大幅下滑61.63%
归属于上市公司股东的净利润为13.64亿元，相较于2023年的35.56亿元，大幅下降61.63%。净利润的锐减主要源于企业所得税政策的变化。2023年，公司因递延所得税资产增加，净利润增加16.3亿元；而2024年，因政策调整，需转回部分递延所得税资产，导致净利润减少4.2亿元。这一政策变动对公司利润产生了重大影响，使得净利润出现了显著下滑。
年份
归属于上市公司股东的净利润（元）
同比变化
2024年
1,364,348,174.20
-61.63%
2023年
3,555,705,558.90
-
扣非净利润微降2.99%
扣除非经常性损益后的净利润为16.45亿元，较2023年的16.95亿元下降2.99%。扣非净利润的相对稳定，表明公司核心业务的盈利能力在一定程度上得以维持，尽管面临外部政策冲击，但公司主营业务的经营韧性较强。
年份
扣除非经常性损益后的净利润（元）
同比变化
2024年
1,644,849,888.65
-2.99%
2023年
1,695,473,001.05
-
基本每股收益降至0.73元
基本每股收益为0.73元，与2023年的1.90元相比，下降61.58%。这一数据的变化与净利润的大幅下滑趋势一致，反映了公司盈利能力的减弱对股东收益的直接影响。
年份
基本每股收益（元/股）
同比变化
2024年
0.73
-61.58%
2023年
1.90
-
扣非每股收益微降至1.00元
扣除非经常性损益后的每股收益为1.00元，较2023年的1.00元略有下降，变化幅度较小，进一步体现了公司核心业务盈利的相对稳定性。
年份
扣除非经常性损益后的每股收益（元/股）
同比变化
2024年
1.00
-
2023年
1.00
-
费用情况
费用整体有所调整
2024年，公司销售费用为19.91亿元，较2023年的22.60亿元下降11.90%，主要原因是laborcosts的减少；管理费用为4.40亿元，同比下降28.04%，同样是由于laborcosts的降低；财务费用为-1.89亿元，较2023年的-1.48亿元，变动幅度为28.11%，主要源于利息收入的增加和利息费用的减少；研发费用为2.64亿元，同比下降5.33%。各项费用的调整反映了公司在成本控制和资源配置方面的策略变化，通过优化内部管理和调整业务布局，努力降低运营成本，提高运营效率。
费用项目
2024年（元）
2023年（元）
同比变化
变动原因
销售费用
1,991,049,368.32
2,260,065,273.97
-11.90%
主要因laborcosts减少
管理费用
440,417,808.78
612,009,007.33
-28.04%
主要因laborcosts减少
财务费用
-189,180,203.00
-147,667,394.09
28.11%
主要因利息收入增加、利息费用减少
研发费用
263,871,588.23
278,728,244.78
-5.33%
-
销售费用下降11.90%
销售费用的降低，一方面体现了公司在营销投入上的谨慎态度，另一方面也可能反映出公司在市场推广策略上的调整。尽管销售费用有所下降，但公司仍需关注其对市场拓展和品牌推广的长期影响，确保在竞争激烈的市场中保持品牌的知名度和市场份额。
管理费用下降28.04%
管理费用的大幅下降，显示出公司在内部管理效率上的提升，通过优化组织架构、精简人员等措施，有效降低了管理成本。这有助于提高公司的整体运营效益，但也需警惕可能对公司长期发展和管理质量带来的潜在影响。
财务费用变动28.11%
财务费用的变动主要是由于利息收入的增加和利息费用的减少，这表明公司在资金管理和融资安排上取得了一定成效，优化了财务结构，降低了财务成本。
研发费用下降5.33%
研发费用的下降可能会对公司的长期创新能力产生一定影响。在当前科技快速发展的背景下，持续的研发投入对于公司保持技术竞争力、推出创新产品和服务至关重要。公司需要在成本控制和研发投入之间找到平衡，以确保未来的可持续发展。
研发情况
研发投入略有下降
2024年研发投入为3.95亿元，占营业收入的2.80%，较2023年的4.19亿元，占比2.86%，略有下降。其中，资本化的研发费用为1.31亿元，占研发投入的33.15%，与2023年的33.44%基本持平。研发投入的微降可能会影响公司未来的创新能力和产品竞争力，在行业技术不断更新换代的情况下，公司需谨慎权衡研发投入与成本控制的关系。
年份
研发投入（元）
占营业收入比例
资本化研发费用（元）
占研发投入比例
2024年
394,717,347.82
2.80%
130,845,759.59
33.15%
2023年
418,744,155.24
2.86%
140,015,910.46
33.44%
研发人员数量增加26.66%
研发人员数量从2023年的694人增加到879人，占员工总数的比例从15.78%提升至19.48%。研发人员的增加有助于提升公司的创新能力，但也带来了人力成本的上升。公司需要合理配置研发资源，提高研发人员的工作效率，以确保研发投入能够转化为实际的创新成果和经济效益。
年份
研发人员数量（人）
占员工总数比例
2024年
879
19.48%
2023年
694
15.78%
现金流情况
经营活动现金流量净额由正转负
2024年经营活动产生的现金流量净额为-2518.59万元，而2023年为10.84亿元，同比下降102.32%。这一转变主要是由于当年对头部内容的储备增加，导致现金支出增多。经营活动现金流量净额的恶化，可能影响公司的短期偿债能力和资金周转，公司需密切关注现金流状况，合理安排内容储备计划，确保经营活动的正常开展。
年份
经营活动产生的现金流量净额（元）
同比变化
2024年
-25,185,869.72
-102.32%
2023年
1,083,773,256.71
-
投资活动现金流量净额下降46.67%
投资活动产生的现金流量净额为-76.85亿元，较2023年的7.56亿元下降46.67%，主要原因是定期存款、大额存单和结构性存款的购买和赎回情况发生变化。投资活动现金流量净额的大幅下降，反映了公司在投资策略上的调整，可能更加注重资金的安全性和流动性，减少了高风险投资项目。
年份
投资活动产生的现金流量净额（元）
同比变化
2024年
-7,684,807,668.00
-46.67%
2023年
756,445,132.66
-
筹资活动现金流量净额增长9.66%
筹资活动产生的现金流量净额为-2.88亿元，较2023年的-3.18亿元增长9.66%，主要得益于子公司收到的额外资本出资以及不符合终止确认条件的票据贴现的变化。筹资活动现金流量净额的增长，表明公司在融资渠道上有所拓展，为公司的发展提供了一定的资金支持。
年份
筹资活动产生的现金流量净额（元）
同比变化
2024年
-287,571,025.68
9.66%
2023年
-318,315,455.87
-
风险情况
政策风险
公司所处的文化艺术行业受政策影响较大，监管政策的变化可能对内容制作、播出安排和盈利模式带来不确定性。尽管公司作为国有媒体企业在政策研究方面具有一定优势，但仍需密切关注政策动态，确保严格合规运营。
市场竞争风险
互联网长视频行业竞争激烈，各平台不断加强自制内容能力、提高运营效率和盈利能力。芒果超媒面临着市场份额和盈利能力受到冲击的风险，需持续创新，发挥内容优势，巩固市场地位。
业务资质风险
部分业务需要特定的经营资质，若无法及时续期或获得新资质，将对公司业务发展产生不利影响。公司应加强资质管理，科学规划申请流程，与主管部门保持密切沟通，确保业务资质的稳定。
投资回报风险
影视内容的播出效果受多种因素影响，投资回报具有高度不确定性。公司需加强对内容制作环节的把控，建立全面的评估体系，降低投资风险。
技术升级风险
随着元宇宙、AIGC等技术的发展，若公司不能跟上技术升级的步伐，可能会受到商业重塑的不利影响。公司已设立创新研究院，加强对新技术的研究，提前布局，以把握技术升级带来的发展机遇。
人才流失风险
新媒体、影视制作和艺人经纪业务对从业者专业水平要求高，核心人员的流失可能影响公司业务开展。公司需建立完善的激励机制，营造良好的创作生态，吸引和留住核心人才。
知识产权侵权风险
公司主营业务涉及视听节目版权使用，可能存在版权瑕疵或侵权风险。公司已建立版权采购管理制度，加强版权审查，同时加大维权力度，保护自身知识产权。
高管薪酬情况
董事长薪酬情况
董事长蔡怀军报告期内从公司获得的税前报酬总额为0元，其薪酬安排可能与公司的薪酬政策以及其在其他关联公司的任职情况有关。
总经理薪酬情况
总经理梁德平报告期内从公司获得的税前报酬总额为330万元，这一薪酬水平反映了其在公司运营管理中所承担的责任和贡献。
副总经理薪酬情况
副总经理郑华平、周海、张智红、沈亚东、罗泽军报告期内从公司获得的税前报酬总额分别为327万元、288万元、297万元、236万元、240万元，薪酬差异可能与各位副总经理的职责分工、业绩表现等因素相关。
财务总监薪酬情况
财务总监由张智红兼任，其从公司获得的税前报酬总额包含在上述副总经理薪酬中。
总结与建议
2024年，芒果超媒在净利润和现金流方面面临较大挑战，尽管部分费用有所下降，但仍需关注研发投入对创新能力的长期影响。同时，公司面临多种风险，需采取有效措施加以应对。对于投资者而言，应密切关注公司在应对风险、提升盈利能力和改善现金流方面的策略和成效，谨慎做出投资决策。公司未来应在坚持内容创新的基础上，优化业务布局，加强成本控制，提升运营效率，以实现可持续发展。
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