2025年第一季度，兆易创新科技集团股份有限公司（以下简称“兆易创新”）在营收、利润等多方面呈现出不同程度的变化。其中，经营活动产生的现金流量净额下降46.48%，销售费用增长37.34%，值得投资者关注。
营收稳健增长，市场需求助力
营业收入同比增长17.32%
2025年第一季度，兆易创新营业收入为19.09亿元，较上年同期的16.27亿元增长17.32%。这一增长主要得益于国家刺激措施提振消费领域需求，AIPC等终端对存储容量需求带动公司在存储与计算领域收入和销量大幅增长，网通市场也实现较好增长。
项目本报告期（元）上年同期（元）变动幅度（%）
营业收入1,909,062,290.611,627,269,967.7517.32
盈利水平提升，利润增长有因
净利润增长14.57%
归属于上市公司股东的净利润为2.35亿元，较上年同期的2.05亿元增长14.57%。主要原因是营业收入同比增加，公司产品在多领域实现增长。
项目本报告期（元）上年同期（元）变动幅度（%）
归属于上市公司股东的净利润234,630,087.42204,785,920.6214.57
扣非净利润增长21.83%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.24亿元，较上年同期的1.84亿元增长21.83%，增长原因与净利润增长原因一致。
项目本报告期（元）上年同期（元）变动幅度（%）
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润223,856,594.91183,748,478.8521.83
基本每股收益增长12.90%
基本每股收益为0.35元/股，较上年同期的0.31元/股增长12.90%，主要源于净利润的增长。
项目本报告期（元/股）上年同期（元/股）变动幅度（%）
基本每股收益0.350.3112.90
扣非每股收益未提及相关数据
因报告未提及，故不做解读。
加权平均净资产收益率微升
加权平均净资产收益率为1.41%，较上年同期的1.34%增加0.07个百分点，显示公司盈利能力略有提升。
项目本报告期（%）上年同期（%）变动情况
加权平均净资产收益率1.411.34增加0.07个百分点
资产项目变动，关注账款存货
应收账款增长16.24%
应收账款为2.46亿元，较上年同期的2.12亿元增长16.24%。这可能意味着公司在销售信用政策上有所调整，或者部分客户付款周期变长，需关注回款风险。
项目本报告期（元）上年同期（元）变动幅度（%）
应收账款246,444,155.97212,015,844.8316.24
应收票据增长34%
应收票据为2648.24万元，较上年同期的1977.47万元增长34%。应收票据的增加可能影响公司资金的流动性，需关注票据到期承兑情况。
项目本报告期（元）上年同期（元）变动幅度（%）
应收票据26,482,420.9919,774,717.7034
存货增长4.87%
存货为24.59亿元，较上年同期的23.46亿元增长4.87%。存货的增加可能是为应对市场需求增长提前备货，但也可能存在存货积压风险。
项目本报告期（元）上年同期（元）变动幅度（%）
存货2,458,765,844.842,346,367,580.174.87
费用有增有减，影响因素各异
销售费用增长37.34%
销售费用为1.12亿元，较上年同期的8126.43万元增长37.34%。销售费用大幅增长可能是公司加大市场推广力度，以进一步扩大市场份额，但需关注投入产出比。
项目本报告期（元）上年同期（元）变动幅度（%）
销售费用111,610,759.3081,264,284.4737.34
管理费用增长40%
管理费用为1.36亿元，较上年同期的9739.27万元增长40%。管理费用的大幅增长可能与公司运营规模扩大、管理成本上升有关。
项目本报告期（元）上年同期（元）变动幅度（%）
管理费用136,309,067.5297,392,736.3740
财务费用减少17.38%
财务费用为-8086.13万元，较上年同期的-6889.12万元减少17.38%。财务费用为负主要是利息收入较高，且本期利息费用有所增加。
项目本报告期（元）上年同期（元）变动幅度（%）
财务费用-80,861,306.02-68,891,241.20-17.38
研发费用增长1.68%
研发费用为2.92亿元，较上年同期的2.87亿元增长1.68%。公司持续投入研发，有助于保持技术竞争力，但需关注研发成果转化情况。
项目本报告期（元）上年同期（元）变动幅度（%）
研发费用291,587,215.90286,763,719.131.68
现金流现变化，洞察公司动向
经营活动现金流净额下降46.48%
经营活动产生的现金流量净额为3.36亿元，较上年同期的6.27亿元下降46.48%，主要原因是2025年支付的年终奖较2024年增加。经营现金流的减少可能影响公司资金的流动性和日常运营。
项目本报告期（元）上年同期（元）变动幅度（%）
经营活动产生的现金流量净额335,849,288.78627,484,517.11-46.48
投资活动现金流净额变动不大
投资活动产生的现金流量净额为-1.23亿元，较上年同期的-1.39亿元变动不大。投资活动现金流出主要用于购建长期资产，反映公司在持续进行资产投资以支持业务发展。
项目本报告期（元）上年同期（元）变动幅度（%）
投资活动产生的现金流量净额-122,800,507.38-138,916,472.4611.6
筹资活动现金流净额下降87.04%
筹资活动产生的现金流量净额为4451.53万元，较上年同期的3.43亿元下降87.04%。主要是偿还债务支付的现金大幅增加，显示公司在调整债务结构，降低债务规模。
项目本报告期（元）上年同期（元）变动幅度（%）
筹资活动产生的现金流量净额44,515,268.77343,388,186.19-87.04
总体来看，兆易创新2025年第一季度营收和利润实现增长，但经营现金流下降、部分费用增长等情况需投资者密切关注，综合评估公司财务状况和发展前景。
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