张家港保税科技（集团）股份有限公司发布的2025年第一季度财报显示，公司多项财务指标出现较大变化。其中，净利润降幅超五成，存货增长近六倍，这些数据变化背后反映出公司怎样的经营状况，又会给投资者带来哪些风险？本文将为您详细解读。
营收下滑超两成，市场拓展或遇挑战
报告期内，张家港保税科技营业收入为228,195,934.74元，较上年同期的285,557,628.06元减少20.09%。
项目本报告期（元）上年同期（元）变动幅度（%）
营业收入228,195,934.74285,557,628.06-20.09
营业收入的下滑，可能暗示公司在市场拓展方面遇到了一定挑战，下游需求或许有所减弱，或者市场竞争加剧，导致公司业务量萎缩。投资者需密切关注公司后续能否通过优化业务布局、提升服务质量等方式，重新提升市场份额，实现营收的企稳回升。
净利润降幅超五成，盈利能力显著下降
归属于上市公司股东的净利润为30,733,368.07元，上年同期为73,971,935.38元，同比下降58.45%。
项目本报告期（元）上年同期（元）变动幅度（%）
归属于上市公司股东的净利润30,733,368.0773,971,935.38-58.45
公司表示，主要是报告期内对智慧物流业务进行提质优化管理，以及受下游工厂产能提升影响，仓储业务周转速度加快，存储周期缩短，智慧物流收入和仓储业务收入较上年同期降幅较大。净利润的大幅下降，表明公司盈利能力显著减弱，这不仅会影响公司的自身发展，对股东的回报也会相应减少，投资者需警惕公司盈利能力持续下滑的风险。
扣非净利润降超六成，核心业务表现不佳
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为24,304,011.10元，上年同期为67,358,027.16元，降幅达63.92%。
项目本报告期（元）上年同期（元）变动幅度（%）
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润24,304,011.1067,358,027.16-63.92
扣非净利润更能反映公司核心业务的盈利能力，此次大幅下降，进一步说明公司主营业务面临困境，市场竞争力有待提升。若公司不能及时改善核心业务经营状况，未来发展前景不容乐观。
基本每股收益减半，股东收益受影响
基本每股收益为0.03元/股，较上年同期的0.06元/股减少50.00%。
项目本报告期（元/股）上年同期（元/股）变动幅度（%）
基本每股收益0.030.06-50.00
基本每股收益的降低，意味着股东每持有一股所能享有的公司盈利减少，直接影响股东的收益水平。这可能会降低公司股票对投资者的吸引力，导致股价面临下行压力。
应收账款增加，回款风险需关注
应收账款期末余额为9,896,555.17元，较期初的6,301,495.86元有所增加。
项目期末余额（元）期初余额（元）
应收账款9,896,555.176,301,495.86
应收账款的上升，表明公司在销售商品或提供劳务后，款项回收速度变慢，这可能增加坏账风险，影响公司的现金流和资金周转效率。投资者需关注公司应收账款的账龄结构以及后续的回款情况，评估潜在的财务风险。
应收票据减少，结算方式或有变化
应收票据期末余额为3,744,421.57元，上年同期为4,449,864.58元。
项目期末余额（元）上年同期（元）
应收票据3,744,421.574,449,864.58
应收票据的减少，或许意味着公司结算方式发生了一定变化，或者在票据管理方面有所调整。虽然金额变动相对较小，但投资者仍需留意其对公司资金回笼和财务状况的潜在影响。
加权平均净资产收益率下降，资产运营效率降低
加权平均净资产收益率为1.17%，上年同期为2.87%，下降1.70个百分点。
项目本报告期（%）上年同期（%）变动
加权平均净资产收益率1.172.87下降1.70个百分点
该指标的下降，反映出公司运用自有资本获取净收益的能力降低，资产运营效率有所下滑。这可能是由于净利润减少以及净资产规模变动等多种因素导致，公司需要优化资产配置，提高运营效率，以提升净资产收益率。
存货增长近六倍，或存积压风险
存货期末余额为69,163,139.28元，期初余额为10,006,687.32元，增长幅度近六倍。
项目期末余额（元）期初余额（元）
存货69,163,139.2810,006,687.32
存货的大幅增加，如果是为了应对未来市场需求而提前储备，那么需关注市场需求是否能如期释放；若并非基于合理预期，可能存在存货积压风险，不仅占用大量资金，还可能因存货跌价导致资产减值，影响公司利润。
销售费用微增，市场推广力度稳定
销售费用为4,536,836.06元，上年同期为4,455,109.98元，略有增长。
项目本报告期（元）上年同期（元）变动幅度（%）
销售费用4,536,836.064,455,109.981.83
虽然销售费用增长幅度不大，但在营业收入下降的情况下，这一微增可能反映出公司在市场推广方面维持着一定力度，试图通过营销手段促进业务增长。不过，从目前营收下滑情况来看，销售费用的投入产出效果有待进一步观察。
管理费用略降，运营成本控制有成效
管理费用为21,751,864.60元，上年同期为21,898,733.47元，略有下降。
项目本报告期（元）上年同期（元）变动幅度（%）
管理费用21,751,864.6021,898,733.47-0.67
管理费用的略微下降，显示公司在运营成本控制方面取得了一定成效，有助于提升公司整体利润水平。但在公司面临营收和利润下滑的情况下，仍需持续优化管理流程，进一步降低管理成本。
财务费用转负，资金成本降低
财务费用为-582,732.68元，上年同期为3,087,576.57元。
项目本报告期（元）上年同期（元）
财务费用-582,732.683,087,576.57
财务费用由正转负，主要得益于利息收入增加以及利息费用减少，这表明公司资金成本有所降低，财务状况有所改善，在一定程度上减轻了公司的财务负担，对利润增长有积极作用。
研发费用下降，创新投入需关注
研发费用为2,897,766.85元，上年同期为3,526,336.54元，有所下降。
项目本报告期（元）上年同期（元）变动幅度（%）
研发费用2,897,766.853,526,336.54-17.82
研发费用的下降，可能会影响公司的创新能力和产品竞争力的提升。在市场竞争日益激烈的环境下，持续的研发投入对于公司保持领先地位、开拓新业务至关重要，投资者需关注公司未来研发战略及投入计划。
经营现金流净额转正，经营获现能力提升
经营活动产生的现金流量净额为107,934,540.40元，上年同期为-12,876,663.52元。
项目本报告期（元）上年同期（元）
经营活动产生的现金流量净额107,934,540.40-12,876,663.52
经营现金流净额由负转正，主要是因为保税贸易、浙江扬子贸易供应链管理服务业务的现金流量净额较去年同期增加183,175,555.37元。这表明公司经营活动获取现金的能力有所增强，有利于保障公司的正常运营和债务偿还，对公司的财务健康具有积极意义。
投资现金流净额为负，投资活动较激进
投资活动产生的现金流量净额为-83,134,539.79元，上年同期为41,236,079.07元。
项目本报告期（元）上年同期（元）
投资活动产生的现金流量净额-83,134,539.7941,236,079.07
投资现金流净额为负，且与上年同期差异较大，说明公司在本季度投资活动较为激进，可能加大了对外投资或资产购置力度。虽然积极的投资有助于公司未来的发展，但也伴随着一定风险，若投资项目不能达到预期收益，可能对公司财务状况产生不利影响。
筹资现金流净额下降，融资策略或调整
筹资活动产生的现金流量净额为5,310,304.25元，上年同期为96,057,212.92元。
项目本报告期（元）上年同期（元）
筹资活动产生的现金流量净额5,310,304.2596,057,212.92
筹资现金流净额大幅下降，或许意味着公司融资策略有所调整，减少了外部融资规模。这可能是公司基于自身经营状况和财务规划做出的决策，但也可能反映出公司在融资渠道或融资能力方面遇到了一些变化，投资者需关注公司后续的资金需求及融资安排。
综上所述，张家港保税科技2025年第一季度财报显示公司面临净利润大幅下降、存货激增等挑战，尽管经营现金流有所改善，但整体财务状况仍需投资者密切关注。公司需积极应对市场变化，优化业务结构，提升核心竞争力，以实现可持续发展。投资者在做出决策时，应综合考虑公司各项财务指标及未来发展规划，谨慎投资。
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