新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月27日，星辉娱乐发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为13.6亿元，同比下降21.49%；归母净利润为-4.58亿元，同比下降1751.93%；扣非归母净利润为-4.65亿元，同比下降429.57%；基本每股收益-0.37元/股。
公司自2009年12月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为3.5亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对星辉娱乐2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为13.6亿元，同比下降21.49%；净利润为-4.59亿元，同比下降1762.99%；经营活动净现金流为1.61亿元，同比下降24.21%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为14.15%，7.9%，-21.49%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231营业收入（元）16.06亿17.33亿13.6亿营业收入增速14.15%7.9%-21.49%
•归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-4.6亿元，同比大幅下降1751.93%。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）-3.1亿2770.85万-4.58亿归母净利润增速53.15%108.93%-1751.93%
•扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-4.7亿元，同比大幅下降429.57%。
项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）-3.18亿-8781.54万-4.65亿扣非归母利润增速52.6%72.37%-429.57%
•连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.3亿元，-0.7亿元，-1.8亿元，连续为负数。
项目202406302024093020241231
营业利润（元）-1.32亿-7214.1万-1.76亿
•净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-3.1亿元、0.3亿元、-4.6亿元，同比变动分别为53.15%、108.87%、-1762.99%，净利润较为波动。
项目202212312023123120241231净利润（元）-3.11亿2758.71万-4.59亿净利润增速53.15%108.87%-1762.99%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-21.49%，销售费用同比变动8.27%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202212312023123120241231营业收入（元）16.06亿17.33亿13.6亿销售费用（元）1.32亿2.44亿2.64亿营业收入增速14.15%7.9%-21.49%销售费用增速-55.75%85.41%8.27%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为25.74%，同比下降28.87%；净利率为-33.72%，同比下降2218.23%；净资产收益率（加权）为-26.84%，同比下降1913.51%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为25.74%，同比大幅下降28.87%。
项目202212312023123120241231销售毛利率21.38%36.19%25.74%销售毛利率增速-0.19%69.3%-28.87%
•销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为21.38%、36.19%、25.74%，同比变动分别为-0.19%、69.3%、-28.87%，销售毛利率异常波动。
项目202212312023123120241231销售毛利率21.38%36.19%25.74%销售毛利率增速-0.19%69.3%-28.87%
•销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为-32.09%、2.94%、6.75%、-11.33%，同比变动分别为148.25%、38.93%、-54.15%、386.66%，销售净利率较为波动。
项目20240331202406302024093020241231销售净利率-32.09%2.94%6.75%-11.33%销售净利率增速148.25%38.93%-54.15%386.66%
•销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-33.72%，同比大幅下降2218.23%。
项目202212312023123120241231销售净利率-19.37%1.59%-33.72%销售净利率增速58.96%108.22%-2218.23%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-26.84%，同比大幅下降1913.51%。
项目202212312023123120241231净资产收益率-15.74%1.48%-26.84%净资产收益率增速38.25%109.4%-1913.51%
•最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-26.84%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率-15.74%1.48%-26.84%净资产收益率增速38.25%109.4%-1913.51%
•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-14.48%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231
投入资本回报率-8.62%0.82%-14.48%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为61.94%，同比增长12.12%；流动比率为0.28，速动比率为0.24；总债务为14.82亿元，其中短期债务为11.38亿元，短期债务占总债务比为76.8%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至0.28。
项目202212312023123120241231
流动比率（倍）0.370.410.28
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.05，现金比率低于0.25。
项目202212312023123120241231
现金比率0.090.080.05
•现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.06、0.06、0.05，持续下降。
项目202212312023123120241231
现金比率0.060.060.05
•经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.13、0.13、0.09，持续下降。
项目202206302023063020240630经营活动净现金流（元）1.4亿1.15亿4463.79万流动负债（元）17.66亿18.44亿17.26亿经营活动净现金流/流动负债0.080.060.03
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-0.29%，营业成本同比增长-8.64%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速-42.57%1.17%-0.29%营业成本增速14.21%-12.43%-8.64%
从资金协调性看，需要重点关注：
•资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.9亿元、2.4亿元、1.7亿元，公司经营活动净现金流分别2亿元、2.1亿元、1.6亿元。
项目202212312023123120241231资本性支出（元）2.86亿2.44亿1.71亿经营活动净现金流（元）2.01亿2.12亿1.61亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.28，同比下降17.31%；存货周转率为15.6，同比下降13.93%；总资产周转率为0.34，同比下降16.24%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.33，5.17，4.28，应收账款周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231应收账款周转率（次）6.335.174.28应收账款周转率增速10.79%-18.31%-17.31%
•存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为20.43，18.13，15.6，存货周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231存货周转率（次）20.4318.1315.6存货周转率增速4.31%-11.27%-13.94%
•存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为1.39%、1.43%、1.79%，持续增长。
项目202212312023123120241231存货（元）6033.83万6164.27万6784.95万资产总额（元）43.33亿43.2亿37.9亿存货/资产总额1.39%1.43%1.79%
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为8.19%、14.07%、19.41%，持续增长。
项目202212312023123120241231销售费用（元）1.32亿2.44亿2.64亿营业收入（元）16.06亿17.33亿13.6亿销售费用/营业收入8.19%14.07%19.41%
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