新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月27日，恒锋信息发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为2.27亿元，同比下降53.07%；归母净利润为-8680.49万元，同比下降614.25%；扣非归母净利润为-9094.23万元，同比下降946.59%；基本每股收益-0.53元/股。
公司自2017年1月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为5376.66万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对恒锋信息2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.27亿元，同比下降53.07%；净利润为-8972.41万元，同比下降627.22%；经营活动净现金流为-5942.48万元，同比下降23.78%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为2.3亿元，同比大幅下降53.07%。
项目202212312023123120241231营业收入（元）5.15亿4.84亿2.27亿营业收入增速-15.86%-5.99%-53.07%
•归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-16.46%，-57.05%，-614.26%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）3930.29万1687.97万-8680.49万归母净利润增速-16.46%-57.05%-614.26%
•扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-11.75%，-70.94%，-946.59%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）3696.15万1074.23万-9094.23万扣非归母利润增速-11.75%-70.94%-946.59%
•连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-504.9万元，-0.7亿元，连续为负数。
项目202406302024093020241231
营业利润（元）-1960.91万-504.93万-7179.34万
•近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.9亿元。
项目202212312023123120241231
净利润（元）3873.77万1701.84万-8972.41万
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-53.07%，销售费用同比变动19.77%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202212312023123120241231营业收入（元）5.15亿4.84亿2.27亿销售费用（元）1564.86万2348.77万2488.53万营业收入增速-15.86%-5.99%-53.07%销售费用增速6.12%50.09%19.77%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为66.94%、73.68%、165.73%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）3.45亿3.57亿3.77亿营业收入（元）5.15亿4.84亿2.27亿应收账款/营业收入66.94%73.68%165.73%
•存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长122.95%，营业成本同比增长-48.93%，存货增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231存货较期初增速-52.7%-20.12%122.95%营业成本增速-18.11%-6.26%-48.93%
•存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长122.95%，营业收入同比增长-53.07%，存货增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231存货较期初增速-52.7%-20.12%122.95%营业收入增速-15.86%-5.99%-53.07%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为382.9万元、-0.5亿元、-0.6亿元，持续下降。
项目202212312023123120241231
经营活动净现金流（元）382.87万-4800.72万-5942.48万
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为18.64%，同比下降26.12%；净利率为-39.47%，同比下降1223.43%；净资产收益率（加权）为-16.23%，同比下降652.04%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为18.64%，同比大幅下降26.12%。
项目202212312023123120241231销售毛利率25.58%25.79%18.64%销售毛利率增速8.69%0.83%-26.12%
•销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为7.52%，3.51%，-39.47%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售净利率7.52%3.51%-39.47%销售净利率增速-2.13%-53.27%-1223.43%
•预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为45.71%，显著高于以往同期。
项目202212312023123120241231预收款项（元）7433.01万5391.04万1.04亿营业收入（元）5.15亿4.84亿2.27亿预收款项/营业收入14.43%11.13%45.71%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-16.23%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率7.4%2.94%-16.23%净资产收益率增速-21.78%-60.27%-652.04%
•净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为7.4%，2.94%，-16.23%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231净资产收益率7.4%2.94%-16.23%净资产收益率增速-21.78%-60.27%-652.04%
•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-8.54%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231
投入资本回报率5.18%1.82%-8.54%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为66.28%，同比增长14.88%；流动比率为1.56，速动比率为1.29；总债务为5.53亿元，其中短期债务为3.18亿元，短期债务占总债务比为57.58%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为52.21%，57.7%，66.28%，变动趋势增长。
项目202212312023123120241231
资产负债率52.21%57.7%66.28%
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.21，现金比率低于0.25。
项目202212312023123120241231
现金比率0.190.360.21
从长期资金压力看，需要重点关注：
•总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为52.9%、77.74%、112.97%，持续增长。
项目202212312023123120241231总债务（元）2.92亿4.55亿5.53亿净资产（元）5.52亿5.86亿4.89亿总债务/净资产52.9%77.74%112.97%
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为252.92%。
项目20231231期初预付账款（元）901.86万本期预付账款（元）3182.88万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长252.92%，营业成本同比增长-48.93%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速14.5%-59.7%252.92%营业成本增速-18.11%-6.26%-48.93%
•应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.8亿元，较期初变动率为79.61%。
项目20231231期初应付票据（元）4460.5万本期应付票据（元）8011.59万
•其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为905.2万元，较期初变动率为322.9%。
项目20231231期初其他应付款（元）214.06万本期其他应付款（元）905.25万
从资金协调性看，需要重点关注：
•资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、0.7亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别382.9万元、-0.5亿元、-0.6亿元。
项目202212312023123120241231资本性支出（元）4901.68万6754.85万4230.15万经营活动净现金流（元）382.87万-4800.72万-5942.48万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.62，同比下降55.11%；存货周转率为1.31，同比下降64.39%；总资产周转率为0.16，同比下降57.98%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.67，1.38，0.62，应收账款周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231应收账款周转率（次）1.671.380.62应收账款周转率增速-29.24%-17.4%-55.11%
•存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.31，同比大幅下降64.39%。
项目202212312023123120241231存货周转率（次）2.253.661.31存货周转率增速47.12%62.3%-64.39%
•应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.09%、0.22%、0.37%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为902.09%、522.5%、144.29%，持续下降。
项目202212312023123120241231应收票据/流动资产0.09%0.22%0.37%收到其他与经营活动有关的现金/应收票据902.09%522.5%144.29%
从长期性资产看，需要重点关注：
•总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.46，0.38，0.16，总资产周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231总资产周转率（次）0.460.380.16总资产周转率增速-21.4%-16.91%-57.99%
•单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为6.59、3.72、2.36，持续下降。
项目202212312023123120241231营业收入（元）5.15亿4.84亿2.27亿固定资产（元）7822.88万1.3亿9637.36万营业收入/固定资产原值6.593.722.36
•长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为961.1万元，较期初增长75.23%。
项目20231231期初长期待摊费用（元）548.48万本期长期待摊费用（元）961.08万
•无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.7亿元，较期初增长306.8%。
项目20231231期初无形资产（元）1686.02万本期无形资产（元）6858.79万
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.04%、4.85%、10.95%，持续增长。
项目202212312023123120241231销售费用（元）1564.86万2348.77万2488.53万营业收入（元）5.15亿4.84亿2.27亿销售费用/营业收入3.04%4.85%10.95%
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