新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月27日，星网宇达发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为4.23亿元，同比下降45.14%；归母净利润为-2.28亿元，同比下降522.43%；扣非归母净利润为-2.39亿元，同比下降1101.98%；基本每股收益-1.1元/股。
公司自2016年11月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.19亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对星网宇达2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.23亿元，同比下降45.14%；净利润为-2.38亿元，同比下降513.55%；经营活动净现金流为-1.02亿元，同比下降335.77%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为4.2亿元，同比大幅下降45.14%。
项目202212312023123120241231营业收入（元）10.74亿7.71亿4.23亿营业收入增速39.88%-28.25%-45.14%
•归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为33.98%，-74.99%，-522.43%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）2.16亿5397.55万-2.28亿归母净利润增速33.98%-74.99%-522.43%
•扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为39.17%，-88.36%，-1101.98%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）2.05亿2385.88万-2.39亿扣非归母利润增速39.17%-88.36%-1101.98%
•连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.1亿元，-0.1亿元，-2.4亿元，连续为负数。
项目202406302024093020241231
营业利润（元）-1134.86万-1173.77万-2.37亿
•近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-2.4亿元。
项目202212312023123120241231
净利润（元）2.39亿5760.58万-2.38亿
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-45.14%，销售费用同比变动5.79%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202212312023123120241231营业收入（元）10.74亿7.71亿4.23亿销售费用（元）2061.12万1941.73万1573.77万营业收入增速39.88%-28.25%-45.14%销售费用增速44.11%-5.79%5.79%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为78.6%、109.62%、176.2%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）8.45亿8.45亿7.45亿营业收入（元）10.74亿7.71亿4.23亿应收账款/营业收入78.6%109.62%176.2%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1亿元，持续三年为负数。
项目202212312023123120241231
经营活动净现金流（元）-3893.97万-2330.47万-1.02亿
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为21.16%，同比下降40.38%；净利率为-56.33%，同比下降853.84%；净资产收益率（加权）为-12.57%，同比下降510.78%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为44.82%、36.08%、21.16%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售毛利率44.82%36.08%21.16%销售毛利率增速-4.57%-19.51%-40.38%
•销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为22.24%，7.47%，-56.33%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售净利率22.24%7.47%-56.33%销售净利率增速-3.78%-66.4%-853.84%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-12.57%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率18.01%3.06%-12.57%净资产收益率增速18.49%-83.01%-510.78%
•净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为18.01%，3.06%，-12.57%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231净资产收益率18.01%3.06%-12.57%净资产收益率增速18.49%-83.01%-510.78%
•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-10.91%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231
投入资本回报率14.05%2.83%-10.91%
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
•商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.5亿元，较期初变动率为-55.67%。
项目20231231期初商誉（元）1.11亿本期商誉（元）4926.82万
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为31.5%，同比增长17.37%；流动比率为2.57，速动比率为1.78；总债务为3.12亿元，其中短期债务为3.12亿元，短期债务占总债务比为100%。
从资金协调性看，需要重点关注：
•资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为377.7万元、0.1亿元、544.1万元，公司经营活动净现金流分别-0.4亿元、-0.2亿元、-1亿元。
项目202212312023123120241231资本性支出（元）377.69万1308.64万544.1万经营活动净现金流（元）-3893.97万-2330.47万-1.02亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.53，同比下降41.71%；存货周转率为0.55，同比下降39.34%；总资产周转率为0.15，同比下降48.42%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.71，0.91，0.53，应收账款周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231应收账款周转率（次）1.710.910.53应收账款周转率增速-16.87%-46.58%-41.71%
•存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.25，0.9，0.55，存货周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231存货周转率（次）1.250.90.55存货周转率增速19.92%-27.97%-39.34%
从长期性资产看，需要重点关注：
•总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.5，0.3，0.15，总资产周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231总资产周转率（次）0.50.30.15总资产周转率增速20.28%-40.31%-48.42%
•单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为7.07、4.64、2.69，持续下降。
项目202212312023123120241231营业收入（元）10.74亿7.71亿4.23亿固定资产（元）1.52亿1.66亿1.57亿营业收入/固定资产原值7.074.642.69
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.92%、2.52%、3.72%，持续增长。
项目202212312023123120241231销售费用（元）2061.12万1941.73万1573.77万营业收入（元）10.74亿7.71亿4.23亿销售费用/营业收入1.92%2.52%3.72%
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