2025年4月，利欧集团股份有限公司（以下简称“利欧股份”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入211.71亿元，同比增长3.41%；归属于上市公司股东的净利润为-2.59亿元，同比下降113.19%。本文将对利欧股份2024年年报进行详细解读，分析公司在过去一年的经营状况、财务表现以及未来面临的风险。
关键财务指标分析
营收稳健增长，业务结构有亮点
2024年度，利欧股份实现营业收入211.71亿元，同比增长3.41%，较2023年增加6.99亿元，营收规模稳健扩张。从业务板块来看，机械制造业务实现营业收入46.31亿元，同比增长18.99%，其中利欧泵业实现营业收入46.87亿元，同比增长19.24%，国内与国际市场同步扩张，国内市场增长13.02%，国际市场增长25.54%。数字营销业务实现营业收入164.67亿元，收入规模基本持平。
年份
营业收入（元）
同比增长
2024年
21,170,505,049.62
3.41%
2023年
20,471,407,922.26
-
净利润大幅下滑，理想汽车股票影响显著
归属于上市公司股东的净利润为-2.59亿元，与2023年的19.66亿元相比，同比下降113.19%。亏损主要原因系公司持有的理想汽车股票以及报告期处置的部分理想汽车股票合计确认的损益金额约为-8.21亿元人民币，该部分损益对公司归属于上市公司股东的净利润影响金额为-6.16亿元。不过，公司核心业务始终保持强劲的竞争优势，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.61亿元，较去年同期增长193.35%。
年份
归属于上市公司股东的净利润（元）
同比增长
2024年
-259,290,305.13
-113.19%
2023年
1,966,029,323.73
-
费用有增有减，研发投入加大
销售费用：2024年销售费用为8.22亿元，同比增长6.99%，主要用于职工薪酬、销售业务费等方面，一定程度上反映了公司在市场推广和销售渠道拓展上的投入。
管理费用：管理费用为5.64亿元，同比增长16.55%，增长原因可能与公司运营规模扩大，相应的办公经费、职工薪酬等支出增加有关。
财务费用：财务费用为-2419.30万元，同比增长46.72%，主要系本期利息费用较上年同期增加所致。
研发费用：研发费用为1.77亿元，同比增长31.86%，主要系研发人员和研发项目投入增加所致。公司在泵业和数字营销业务上均有研发投入，如泵业的永磁屏蔽泵、永磁深井泵等研发项目，以及数字营销的AIGC相关工具开发。
费用项目
2024年（元）
2023年（元）
同比增长
销售费用
821,591,664.43
767,898,333.24
6.99%
管理费用
564,011,689.19
483,929,859.16
16.55%
财务费用
-24,192,952.24
-45,409,485.76
46.72%
研发费用
177,119,279.08
134,326,053.10
31.86%
现金流状况喜忧参半
经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为-1.82亿元，较去年同期增长68.84%，主要系本期销售回款较上年同期增加所致，但仍为负数，显示公司经营活动现金创造能力有待进一步提升。
投资活动现金流：投资活动产生的现金流量净额为-14.39亿元，同比下降178.53%，主要系本期公司利用自有资金购买基金理财产品、与股票挂钩的票据等所致，投资支出较大。
筹资活动现金流：筹资活动产生的现金流量净额为-5.37亿元，同比下降142.96%，主要系本期支付了现金红利及回购股票款，以及本期银行借款减少所致。
现金流项目
2024年（元）
2023年（元）
同比增长
经营活动产生的现金流量净额
-181,921,418.28
-583,881,438.13
68.84%
投资活动产生的现金流量净额
-1,439,101,076.89
1,832,459,791.60
-178.53%
筹资活动产生的现金流量净额
-537,282,256.99
1,250,749,105.68
-142.96%
核心竞争力与业务进展
机械制造业务：技术与市场双轮驱动
技术优势：公司组建专业研发团队，在泵、园林机械、电机产品等方面具备较强的自主研发和工业设计能力。核心零部件自主研发制造，装备水平行业领先，且获得多项荣誉并参与多项标准制定。
市场拓展：构建全球化产业布局，在多地设有生产基地和营销服务网络，产品应用领域广泛。2024年利欧泵业国内国际市场同步扩张，国际市场借助“一带一路”布局及印尼生产基地，持续深化全球化布局。
数字营销业务：AI驱动，全链路升级
AI战略推进：利欧数字不断深化“品、效、销”一体的全链路营销服务，通过自研AI工具与数据算法，将AI融入营销全链路，构建智能体工具矩阵，提升运营效率。
媒体合作与业务拓展：媒体代理事业群夯实与头部媒体合作壁垒，实现国内主流手机厂商广告代理全覆盖，并与小红书等新兴媒体平台深度协同，发展业绩增长新引擎。
风险提示
市场波动风险
全球经济复苏缓慢，贸易保护主义抬头，可能影响公司产品出口收入的稳定增长。若主要客户所在国政治经济环境、贸易政策等发生重大变化，将对公司经营产生一定影响。
原材料价格波动风险
公司产品生产所用主要原材料成本占比较大，原材料价格的波动将直接影响营业成本，进而影响经营业绩。
人力资源风险
劳动力价格上涨可能对公司进一步扩大经营规模形成制约，尤其在数字营销板块，人才流失风险可能影响业务发展和业绩。
出口退税率变化风险
公司产品出口退税率的变动，将直接影响产品销售毛利率，对公司产品的出口竞争力和经营业绩产生影响。
总结
利欧股份在2024年虽营业收入有所增长，但受理想汽车股票公允价值变动影响，净利润出现大幅亏损。公司在机械制造和数字营销业务上持续投入，展现出一定的核心竞争力和业务进展。然而，面临的市场波动、原材料价格波动等风险仍需关注。投资者在决策时，应综合考虑公司的业务发展、财务状况以及风险因素，谨慎做出投资决策。
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