新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，利欧股份发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为211.71亿元，同比增长3.41%；归母净利润为-2.59亿元，同比下降113.19%；扣非归母净利润为1.61亿元，同比增长193.35%；基本每股收益-0.04元/股。
公司自2007年4月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为5.72亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.3元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对利欧股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为211.71亿元，同比增长3.41%；净利润为-3.04亿元，同比下降115.7%；经营活动净现金流为-1.82亿元，同比增长68.84%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-2.6亿元，同比大幅下降113.19%。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）-4.41亿19.66亿-2.59亿归母净利润增速56.73%545.71%-113.19%
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.42%，净利润同比下降115.7%，营业收入与净利润变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）202.68亿204.71亿211.71亿净利润（元）-4.56亿19.36亿-3.04亿营业收入增速-0.06%1%3.42%净利润增速55.58%524.67%-115.7%
•净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-4.6亿元、19.4亿元、-3亿元，同比变动分别为55.58%、524.67%、-115.7%，净利润较为波动。
项目202212312023123120241231净利润（元）-4.56亿19.36亿-3.04亿净利润增速55.58%524.67%-115.7%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.8亿元，持续三年为负数。
项目202212312023123120241231
经营活动净现金流（元）-5069.07万-5.84亿-1.82亿
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为8.97%，同比增长6.67%；净利率为-1.44%，同比下降115.19%；净资产收益率（加权）为-1.95%，同比下降112.54%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-1.44%，同比大幅下降115.19%。
项目202212312023123120241231销售净利率-2.25%9.46%-1.44%销售净利率增速55.55%520.46%-115.19%
•销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期8.45%增长至8.97%，销售净利率由去年同期9.46%下降至-1.44%。
项目202212312023123120241231销售毛利率8.67%8.45%8.97%销售净利率-2.25%9.46%-1.44%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.95%，同比大幅下降112.54%。
项目202212312023123120241231净资产收益率-3.75%15.55%-1.95%净资产收益率增速54.38%514.67%-112.54%
•最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.95%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率-3.75%15.55%-1.95%净资产收益率增速54.38%514.67%-112.54%
•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-1.59%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231
投入资本回报率-3.1%12.26%-1.59%
从非常规性损益看，需要重点关注：
•非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为191%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
项目202212312023123120241231非常规性收益（元）-9.21亿25.24亿-5.81亿净利润（元）-4.56亿19.36亿-3.04亿非常规性收益/净利润-47.58%130.37%191%
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
•前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为63.68%，警惕供应商过度依赖风险。
项目202212312023123120241231
前五大供应商采购占比75.16%78.22%63.68%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为41.5%，同比下降6.69%；流动比率为2.19，速动比率为2.06；总债务为34.07亿元，其中短期债务为30.61亿元，短期债务占总债务比为89.84%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长29.76%，营业成本同比增长2.78%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速-33.9%11.6%29.76%营业成本增速-1.51%1.24%2.78%
从资金协调性看，需要重点关注：
•经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-16.2亿元，筹资活动净现金流为-5.4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
项目20241231经营活动净现金流（元）-1.82亿投资活动净现金流（元）-14.39亿筹资活动净现金流（元）-5.37亿
•CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.8亿元、-14.4亿元、-5.4亿元，需关注资金链风险。
项目20241231经营活动净现金流（元）-1.82亿投资活动净现金流（元）-14.39亿筹资活动净现金流（元）-5.37亿
•资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.9亿元、3.1亿元、2.9亿元，公司经营活动净现金流分别-0.5亿元、-5.8亿元、-1.8亿元。
项目202212312023123120241231资本性支出（元）3.89亿3.12亿2.85亿经营活动净现金流（元）-5069.07万-5.84亿-1.82亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.59，同比增长3.06%；存货周转率为22.61，同比下降10.09%；总资产周转率为0.91，同比下降2.22%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为3.34%、3.42%、3.92%，持续增长。
项目202212312023123120241231存货（元）6.49亿8.42亿8.62亿资产总额（元）194.47亿246.44亿219.87亿存货/资产总额3.34%3.42%3.92%
从长期性资产看，需要重点关注：
•单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为22.32、20.07、17.24，持续下降。
项目202212312023123120241231营业收入（元）202.68亿204.71亿211.71亿固定资产（元）9.08亿10.2亿12.28亿营业收入/固定资产原值22.3220.0717.24
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.19%、3.8%、3.88%，持续增长。
项目202212312023123120241231销售费用（元）6.46亿7.77亿8.22亿营业收入（元）202.68亿204.71亿211.71亿销售费用/营业收入3.19%3.8%3.88%
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