4月29日10:00-12:00，利亚德光电股份有限公司在会议室举行投资者关系活动，接受了中信证券程子盈、易方达基金李凌霄的特定对象调研，并进行了现场参观。上市公司接待人员为董事会秘书兼副总经理刘阳、证券事务代表梁青筠。

本次调研中，董秘刘阳做了业绩分析和未来发展的展望，并回答了投资者提问。

2024年业绩分析

2024年利亚德报表数据不理想，主要源于NP公司商誉减值及其他减值。公司15、16年外延并购形成超27亿商誉，2024年计提减值后，商誉余额降至1.3亿，再次减值风险大降。同时，其他财务指标遵循审慎性原则处理。剔除减值影响，经营层面公司仍盈利。

市场竞争加剧也是数据下滑原因。2024年，利亚德面对新的市场形势进行了一系列重大调整和改革：1.渠道市场：渠道订单下滑且利润低，公司整合直销体系技术服务优势与渠道网络市场渗透能力，精准触达客户需求。2.海外市场：原收购的平达公司定位高端应用市场，市场渗透与新品新市场拓展不足。去年公司更换CEO，对研发、生产等核心部门进行垂直化统一管理。3.降本增效：加大数字化建设提升办公与决策效率，优化组织架构，裁撤不必要部门与人员，实行全员薪酬考核。4.产品技术研发：加大前沿技术Hi-Micro及量子点研发投入，通过材料和工艺提升产品竞争力，秉持“创新驱动发展”理念，避免陷入低价竞争。

总体而言，2024年公司减负改革，虽有代价，但为2025年及以后轻装上阵，有望实现业绩触底反弹。2025年公司开启新战略周期，提出“拥抱AI，领创视效，实现第二增长曲线”战略目标。

2025年工作重点

考核目标：所有经营单元、子公司、分公司及销售团队以利润为中心考核。

显示板块：

坚定执行国内直渠融合及海外双品牌策略。

加快新产品研发推广，Hi-Micro产品采用30微米以下无衬底倒装芯片制成，显示效果提升。

海外市场加大租赁屏、户外屏产品种类与推广，增加“Leyard”品牌实现全覆盖。欧洲斯洛伐克工厂成熟，沙特合资建厂提速，完善海外本地化部署。

量子点直显屏与Saphlux合作不断深入，推出多款产品，为显示技术提供新方向。

加大系统集成力度，从单纯硬件向显示产品应用场景整体生态服务商转型。

AI与空间计算板块：拥有核心光学动捕技术与产品，技术上增加无标记动捕等，拓展特殊行业，加强与机器人公司合作。推出“领视”智慧综合服务平台，推进AI与显示产品结合。4月16日推出AI+AR眼镜及AI玩具（手办）等ToC产品。

投资者问答要点

Hi-Micro产品：主推0.7mm和0.6mm间距产品，面向高端及高分辨率需求客户，国内外同步推进，巨转良率99.99%。

MicroLED营收占比：2024年占显示板块营收约14%，2025年加大推广、扩大产能、降低成本，预计占比进一步提升。

关税影响与海外业务展望：中美关税博弈对公司影响不大，北美业务占营收约20%。今年实施“双品牌”制拓展市场，订单同比增速良好。提前布局沙特，加速工厂建设。

商誉减值：此次减值后商誉余额1.3亿，未来无大额商誉减值风险。

人形机器人领域：旗下子公司虚拟动点具备数据、服务、硬件、算法能力，为机器人公司提供技术与产品。

ToC产品应用场景：AR眼镜实现AI交互等功能，适合户外全天候佩戴；AI玩具实现多语言对话，可定制数字形象，用于情感陪护与社交。

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