新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，光弘科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为68.81亿元，同比增长27.38%；归母净利润为2.76亿元，同比下降30.52%；扣非归母净利润为2.41亿元，同比下降35.58%；基本每股收益0.36元/股。
公司自2017年12月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为9.96亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对光弘科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为68.81亿元，同比增长27.38%；净利润为3.42亿元，同比下降21.55%；经营活动净现金流为14.44亿元，同比增长55.85%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为2.8亿元，同比大幅下降30.52%。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）3.01亿3.97亿2.76亿归母净利润增速-14.56%31.71%-30.52%
•扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为2.4亿元，同比大幅下降35.58%。
项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）2.61亿3.73亿2.41亿扣非归母利润增速-8.32%42.96%-35.58%
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长27.38%，净利润同比下降21.55%，营业收入与净利润变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）41.8亿54.02亿68.81亿净利润（元）3.33亿4.36亿3.42亿营业收入增速15.99%29.25%27.38%净利润增速-13.89%31.19%-21.55%
•净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为3.3亿元、4.4亿元、3.4亿元，同比变动分别为-13.89%、31.19%、-21.55%，净利润较为波动。
项目202212312023123120241231净利润（元）3.33亿4.36亿3.42亿净利润增速-13.89%31.19%-21.55%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动27.38%，税金及附加同比变动-9.6%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）41.8亿54.02亿68.81亿营业收入增速15.99%29.25%27.38%税金及附加增速50.56%6.82%-9.6%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长1850.07%，营业收入同比增长27.38%，应收票据增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速15.99%29.25%27.38%应收票据较期初增速-21.7%-87.85%1850.07%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为12.83%，同比下降26.83%；净利率为4.98%，同比下降38.41%；净资产收益率（加权）为5.66%，同比下降32.94%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为18.56%、17.53%、12.83%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售毛利率18.56%17.53%12.83%销售毛利率增速-9.62%-5.55%-26.83%
•销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为4.98%，同比大幅下降38.41%。
项目202212312023123120241231销售净利率7.96%8.08%4.98%销售净利率增速-25.76%1.5%-38.41%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.66%，同比大幅下降32.94%。
项目202212312023123120241231净资产收益率6.71%8.44%5.66%净资产收益率增速-17.77%25.78%-32.94%
•最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.66%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率6.71%8.44%5.66%净资产收益率增速-17.77%25.78%-32.94%
•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.03%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231
投入资本回报率6.18%7.92%5.03%
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
•前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为72.23%，客户过于集中。
项目202212312023123120241231
前五大客户销售占比73.28%76.22%72.23%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为33.09%，同比增长6.03%；流动比率为1.89，速动比率为1.77；总债务为7.32亿元，其中短期债务为7.32亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.92，2.16，1.89，短期偿债能力趋弱。
项目202212312023123120241231
流动比率（倍）3.922.161.89
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.86、1.15、0.99，持续下降。
项目202212312023123120241231
现金比率2.861.150.99
从长期资金压力看，需要重点关注：
•总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为3.18%、8.45%、13.31%，持续增长。
项目202212312023123120241231总债务（元）1.54亿4.38亿7.32亿净资产（元）48.46亿51.83亿54.99亿总债务/净资产3.18%8.45%13.31%
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为37.71%。
项目20231231期初预付账款（元）1210.48万本期预付账款（元）1666.9万
•预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.24%、0.25%、0.34%，持续增长。
项目202212312023123120241231预付账款（元）832.67万1210.48万1666.9万流动资产（元）35.27亿48.56亿49.02亿预付账款/流动资产0.24%0.25%0.34%
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长37.71%，营业成本同比增长34.64%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速-50.79%45.37%37.71%营业成本增速18.87%30.89%34.64%
•其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.46%、0.5%、0.53%，持续上涨。
项目202212312023123120241231其他应收款（元）1625.24万2422.26万2611.18万流动资产（元）35.27亿48.56亿49.02亿其他应收款/流动资产0.46%0.5%0.53%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.69，同比增长11.6%；存货周转率为17.56，同比增长5.73%；总资产周转率为0.87，同比增长8%。
从长期性资产看，需要重点关注：
•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.9亿元，较期初增长112.46%。
项目20231231期初在建工程（元）1.85亿本期在建工程（元）3.93亿
从三费维度看，需要重点关注：
•管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为3.5亿元，同比增长22.86%。
项目202212312023123120241231管理费用（元）2.54亿2.82亿3.47亿管理费用增速18.89%11.19%22.86%
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