新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，中晶科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为4.23亿元，同比增长21.25%；归母净利润为2277.22万元，同比增长166.85%；扣非归母净利润为1953.91万元，同比增长152.73%；基本每股收益0.18元/股。
公司自2020年12月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.8亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中晶科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.23亿元，同比增长21.25%；净利润为3267.23万元，同比增长289.18%；经营活动净现金流为4188.67万元，同比下降25.3%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长10.15%，近三个季度增速持续下降。
项目202406302024093020241231营业收入（元）1.14亿9989.86万1.02亿营业收入增速25.38%14.21%10.15%
•净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.3亿元、-0.2亿元、0.3亿元，同比变动分别为-75.28%、-150.48%、289.18%，净利润较为波动。
项目202212312023123120241231净利润（元）3421.33万-1727.01万3267.23万净利润增速-75.28%-150.48%289.18%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动21.26%，销售费用同比变动-5.81%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202212312023123120241231营业收入（元）3.38亿3.48亿4.23亿销售费用（元）524.35万548.41万516.56万营业收入增速-22.62%3.06%21.26%销售费用增速25.48%4.59%-5.81%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长137.56%，营业收入同比增长21.26%，应收票据增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速-22.62%3.06%21.26%应收票据较期初增速-32.16%-76.06%137.56%
•应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长42.72%，营业收入同比增长21.26%，应收账款增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速-22.62%3.06%21.26%应收账款较期初增速-32.21%5.46%42.72%
•应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为24.88%、25.46%、29.96%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）8412.12万8871.06万1.27亿营业收入（元）3.38亿3.48亿4.23亿应收账款/营业收入24.88%25.46%29.96%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长21.26%，经营活动净现金流同比下降25.3%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）3.38亿3.48亿4.23亿经营活动净现金流（元）1.12亿5607.35万4188.67万营业收入增速-22.62%3.06%21.26%经营活动净现金流增速30.06%-49.79%-25.3%
•经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.1亿元、0.6亿元、0.4亿元，持续下降。
项目202212312023123120241231
经营活动净现金流（元）1.12亿5607.35万4188.67万
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为32.58%，同比增长7.88%；净利率为7.73%，同比增长256.02%；净资产收益率（加权）为3.39%，同比增长170.63%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.39%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率2.55%-4.8%3.39%净资产收益率增速-85.5%-288.24%170.63%
•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.22%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231
投入资本回报率1.93%-3.26%2.22%
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
•前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为61.11%，警惕供应商过度依赖风险。
项目202212312023123120241231
前五大供应商采购占比66.1%57%61.11%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为49.5%，同比增长22.64%；流动比率为1.07，速动比率为0.83；总债务为3.81亿元，其中短期债务为2.42亿元，短期债务占总债务比为63.58%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为38.62%，40.36%，49.5%，变动趋势增长。
项目202212312023123120241231
资产负债率38.62%40.36%49.5%
•流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.31，1.98，1.07，短期偿债能力趋弱。
项目202212312023123120241231
流动比率（倍）2.311.981.07
从短期资金压力看，需要重点关注：
•经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.35、0.19、0.09，持续下降。
项目202206302023063020240630经营活动净现金流（元）6593.65万-621.4万1428.92万流动负债（元）4.81亿3.18亿4.25亿经营活动净现金流/流动负债0.14-0.020.03
从长期资金压力看，需要重点关注：
•总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为37.93%、40.21%、58.69%，持续增长。
项目202212312023123120241231总债务（元）3.27亿3.32亿3.81亿净资产（元）8.62亿8.25亿6.49亿总债务/净资产37.93%40.21%58.69%
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为100.9万元，较期初变动率为89.1%。
项目20231231期初预付账款（元）53.37万本期预付账款（元）100.93万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长89.1%，营业成本同比增长17.12%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速74.28%-88.65%89.1%营业成本增速-9.87%16.05%17.12%
•应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.3亿元，较期初变动率为72.66%。
项目20231231期初应付票据（元）1531.79万本期应付票据（元）2644.72万
•其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.5亿元，较期初变动率为104.42%。
项目20231231期初其他应付款（元）2382.99万本期其他应付款（元）4871.25万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.93，同比下降2.67%；存货周转率为2.39，同比增长61.19%；总资产周转率为0.32，同比增长26.67%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率3.93低于行业均值8.06，行业偏离度超过50%。
项目202212312023123120241231应收账款周转率（次）3.254.033.93应收账款周转率行业均值（次）10.698.378.06
•应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为5.99%、6.41%、9.86%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）8412.12万8871.06万1.27亿资产总额（元）14.04亿13.84亿12.85亿应收账款/资产总额5.99%6.41%9.86%
从长期性资产看，需要重点关注：
•固定资产占比较高。报告期内，固定资产/资产总额比值为50.7%,同时营业收入/固定资产原值比值0.65，低于行业均值10.54。
项目202212312023123120241231营业收入/固定资产原值0.630.610.65营业收入/固定资产原值行业均值14.4911.4410.54固定资产/资产总额38.24%41.12%50.7%
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