新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月30日，艾迪精密发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为27.25亿元，同比增长21.9%；归母净利润为3.44亿元，同比增长23.5%；扣非归母净利润为3.24亿元，同比增长27.76%；基本每股收益0.41元/股。
公司自2016年12月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为6.79亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对艾迪精密2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为27.25亿元，同比增长21.9%；净利润为3.44亿元，同比增长23.35%；经营活动净现金流为1.55亿元，同比增长1239.24%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长9.88%，近三个季度增速持续下降。
项目202406302024093020241231营业收入（元）7.54亿6.52亿6.87亿营业收入增速46.52%39.91%9.88%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动21.9%，税金及附加同比变动-17.61%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）20.25亿22.35亿27.25亿营业收入增速-24.55%10.39%21.9%税金及附加增速-0.75%81.43%-17.61%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长50.13%，营业收入同比增长21.9%，应收账款增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速-24.55%10.39%21.9%应收账款较期初增速30.58%28.62%50.13%
•应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为28.86%、33.63%、41.42%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）5.84亿7.52亿11.29亿营业收入（元）20.25亿22.35亿27.25亿应收账款/营业收入28.86%33.63%41.42%
•存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长24.93%，营业成本同比增长23.94%，存货增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231存货较期初增速4.33%9.33%24.93%营业成本增速-18.98%5.63%23.94%
•存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长24.93%，营业收入同比增长21.9%，存货增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231存货较期初增速4.33%9.33%24.93%营业收入增速-24.55%10.39%21.9%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.452低于1，盈利质量较弱。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）1.6亿1161.1万1.55亿净利润（元）2.49亿2.79亿3.44亿经营活动净现金流/净利润0.640.040.45
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为29.49%，同比下降3.79%；净利率为12.61%，同比增长1.19%；净资产收益率（加权）为9.97%，同比增长9.92%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为29.49%，同比下降3.79%。
项目202212312023123120241231销售毛利率28.87%31.93%29.49%销售毛利率增速-14.49%10.62%-3.79%
•销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期31.93%下降至29.49%，销售净利率由去年同期12.47%增长至12.61%。
项目202212312023123120241231销售毛利率28.87%31.93%29.49%销售净利率12.31%12.47%12.61%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.79%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231
投入资本回报率6.2%5.93%6.79%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为48.12%，同比增长10.73%；流动比率为1.66，速动比率为1.14；总债务为20.09亿元，其中短期债务为10.94亿元，短期债务占总债务比为54.44%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.92、0.84、0.58，持续下降。
项目202212312023123120241231
现金比率0.920.840.58
从长期资金压力看，需要重点关注：
•总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为49.47%、51.79%、56.46%，持续增长。
项目202212312023123120241231总债务（元）15.49亿17.25亿20.09亿净资产（元）31.3亿33.3亿35.59亿总债务/净资产49.47%51.79%56.46%
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为89.07%。
项目20231231期初预付账款（元）1418.63万本期预付账款（元）2682.24万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长89.07%，营业成本同比增长23.94%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速24.22%-27.25%89.07%营业成本增速-18.98%5.63%23.94%
•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为69.06%。
项目20231231期初其他应收款（元）608.49万本期其他应收款（元）1028.73万
•其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.15%、0.2%、0.27%，持续上涨。
项目202212312023123120241231其他应收款（元）435.9万608.49万1028.73万流动资产（元）28.22亿30.9亿37.84亿其他应收款/流动资产0.15%0.2%0.27%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.9，同比下降13.38%；存货周转率为1.81，同比增长5.5%；总资产周转率为0.43，同比增长9.35%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.92，3.35，2.9，应收账款周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231应收账款周转率（次）3.923.352.9应收账款周转率增速-31.51%-14.74%-13.38%
•应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为10.53%、12.76%、16.45%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）5.84亿7.52亿11.29亿资产总额（元）55.48亿58.9亿68.6亿应收账款/资产总额10.53%12.76%16.45%
•存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为15.59%、16.06%、17.22%，持续增长。
项目202212312023123120241231存货（元）8.65亿9.46亿11.82亿资产总额（元）55.48亿58.9亿68.6亿存货/资产总额15.59%16.06%17.22%
从长期性资产看，需要重点关注：
•长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为738.8万元，较期初增长255.72%。
项目20231231期初长期待摊费用（元）207.68万本期长期待摊费用（元）738.77万
•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.9亿元，较期初增长139.85%。
项目20231231期初其他非流动资产（元）3862.8万本期其他非流动资产（元）9265.11万
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.8亿元，同比增长34.16%。
项目202212312023123120241231销售费用（元）9554.14万9024.29万8280.9万销售费用增速-18%-5.55%34.16%
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