涨价65%！夏天不只是炒电，还有他！

4 月 底，国内 主力制冷剂产品R32 出厂价报 48500 元 / 吨，较 2024 年同期暴涨 65%，呈现 “淡季不淡” 特征，看来绿电回落了，另一个季节性炒作要开始了。

关于制冷剂的核心逻辑：

1、年内涨幅近 30%，价格接近 2021 年历史高点，逼近 5 万元大关；

2、供需紧张：空调排产激增 ，配额向三巨头进一步集中，CR3 占比近 70%；

3、2021 年涨价周期中，制冷剂龙头曾斩获 10 倍涨幅，当前估值仅 20-30 倍。

注意，这个行业因为环保问题采取配额制度，所以产能高度集中，核心公司更容易获得超额收益，那么核心公司有谁？

【核心上市公司】

1、 巨化股份（600160）：国内氟化工绝对龙头，唯一覆盖一至四代制冷剂的企业，第三代制冷剂配额占全国 39.16%（27.88 万吨），全球产能领先 。

2、 三美股份（603379）：汽车空调制冷剂龙头，产能 6.5 万吨，国内市占率超 1/5 ，成本控制能力突出。

3、 永和股份（605020）：氟化工全产业链企业，混配制冷剂市占率国内前三 ，核心原材料萤石超过一半自给自足，具有成本优势 。

4、东阳光（600673）：华南地区氯氟化工龙头，制冷剂价格提升叠加积层箔成本下降 。

5、联创股份（300343）：第四代制冷剂技术领先，产能 1.2 万吨，客户覆盖美的、格力等头部大厂。

6、 中欣氟材（002915）：萤石 - 氢氟酸 - 制冷剂一体化布局，新产能进入验证阶段，量产临近。

7、滨化股份（601678）和鲁西化工（000830）：制冷剂上游原材料主要供应商。

现在已经临近5月，空调热卖期马上到来，加上上游萤石以及氟化工产品涨价，也许制冷剂这个不大的板块还真能给大家带来一点惊喜。